“1+1+N”構築物聯網發展“護城河”，博實結踏浪出海，揚帆起航

7月23日，創業板博實結新股開啓申購，IPO首發價爲44.5元/股，發行市盈率爲23.98倍，共發行2225.27萬股。另外，公司上市交易時間定爲7月25日。

據招股書介紹，公司是專業從事物聯網智能化硬件產品的研發設計、生產和銷售的高新技術企業、專精特新“小巨人”企業。公司以通信、定位、AI等技術應用爲核心，基於自研無線通信模組，爲物聯網衆多應用場景提供智能終端產品及配套解決方案。

“模組+終端”垂直整合

‘1+1+N’構建發展護城河

博實結深耕物聯網行業數十載，以應用領域爲先導，緊跟技術潮流並及時適應客戶需求的快速變化。公司從車載終端產品的研發設計、生產起步，逐步拓展智慧出行組件、智能支付硬件等物聯網產品及服務，致力於解決智能交通和智慧出行行業痛點。同時，公司積極向物聯網產業鏈上游延伸，研發並生產無線通信模組，實現了“模組+終端”的垂直整合。

目前，博實結的產品廣泛應用於智能交通、智慧出行、智能支付、智慧校園等物聯網細分領域，實現了多應用場景的覆蓋。“物聯網是一個碎片化的市場，它的終端和應用場景特別豐富。”博實結相關負責人表示，在物聯網領域，儘管大部分的終端產品都有生命週期，但如果覆蓋的應用領域足夠多，就可以確保企業自身的可持續發展。該負責人將博實結的發展戰略和模式總結爲“1+1+N”。其中，第一個“1”是無線通信模組，第二個“1”是平臺開發能力，“N”代表的是多個應用場景的終端。

“‘1+1+N’爲我們構建了發展的護城河。”上述負責人表示，以通信、定位、AI等技術應用爲核心，博實結打通了從模組到終端的業務線條，使得公司能夠更加適配物聯網行業的特性，解決不同應用場景的需求，快速並且低成本地實現新業務拓展。

公司表示將持續增加在5G通信、高精度定位、AI算法等技術方面的研發投入並實現無線通信模組產業化，爲未來在物聯網更多應用場景的產品開發奠定技術基礎。

以需求爲導向 解決客戶痛點

目前，博實結已經建立起以乘用車事業部、政企車載事業部、智慧出行事業部、智能硬件事業部、IoT事業部、軟件研發中心爲核心的組織管理模式，各個事業部的主要職責涵蓋相應業務線產品的研發、銷售、售後運維等全流程。

多兵種聯合作戰讓公司能夠快速響應客戶需求。“我們通過尋求並解決客戶的需求和痛點，來切入下游應用場景，而不是純粹地拼價格。目前，公司正在拓展智慧校園、智慧養老等市場。”博實結相關負責人表示，多個事業部的設立使公司擁有同時開展多項業務的能力，從而節約管理成本、提升經營效率，助力公司高速發展。

深耕國內車聯網市場，受益“車路雲協同”推進

公司自2009年成立之初便聚焦車聯網場景，形成了較強的先發優勢及產業經驗積累。博實結長期堅持在AI算法技術方向的研發投入，智能車載視頻行駛記錄儀產品具備高級駕駛輔助系統（ADAS）、駕駛員狀態監測（DSM）、盲區監測（BSD）等功能，進一步提升了商用車的智能化管理水平。

工信部表示，智能網聯汽車“車路雲一體化”應用試點將充分發揮前期在智能網聯汽車測試示範區、車聯網先導區、“雙智”城市等試點工作的建設基礎，推動車路協同技術落地與規模應用。

東莞證券認爲，未來我國車路協同產業將迎來廣闊的市場空間，建議關注佈局智能車載終端設備、智能化路側基礎設施雲控平臺等領域的相關企業。

國泰君安表示，博實結是物聯網智能化硬件產品領先生產商，自研無線通信模組，智能車載終端產品有望充分受益於“車路雲協同”推進。

積極拓展海外市場 加快“走出去”步伐

當前，受基礎設施建設、基礎性行業轉型和消費升級等因素的驅動，全球物聯網行業整體呈現爆發式增長態勢。

根據Transforma Insights預測，2023年全球物聯網連接、模組和服務市場規模約爲3340億美元，到2033年這一數字將達到9340億美元。而大中華區這一市場規模預計達到2970億美元，年複合增長率爲9.3%。中國作爲全球最大的物聯網產品服務生產國和消費國，佔據全球三分之一的市場。

博實結在招股書中表示，目前，公司處於高速發展階段，銷售規模持續擴張，原有產線的設計產能已無法滿足現階段下游客戶迅速增長的訂單需求。爲緩解日益凸顯的產能瓶頸，公司計劃通過本次募集資金投資項目的實施，實現對核心產品的產能擴張，從而提升公司訂單承接能力，爲後續業務規模的擴張提供充足的產能供應。

據公司負責人介紹，未來公司的業績增長動力將主要來自三個方面——銷售區域的拓展、原有業務板塊的增長、下游應用場景的豐富。

對此，博實結正在加大現有業務海外市場開拓的投入，公司擬新增招聘海外市場銷售負責人及海外銷售人員，拓寬海外銷售渠道。公司負責人介紹時表示：“目前公司在美國、巴西、越南、印度等國家都有佈局，預計今年海外市場收入將有明顯增長。”