150億！浙江老闆，拿下第二個IPO

57歲的章徵宇，即將收穫第二個IPO。

3月3日，杭州公司連連數字通過港交所聆訊，進入上市倒計時。

連連數字，是連連支付的母公司。按2022年的TPV（數字支付服務總支付額）計算，它是中國最大的獨立數字支付解決方案提供商，市場份額達到9.1%。

該公司創始人兼董事長章徵宇，履歷豐富，參與創辦網絡安全公司天融信，上市後出售股權，大賺一筆。

如今二次創業的項目，讓他身家繼續大漲。

章徵宇合計持股28.5%，按連連數字的最新估值150億元測算，財富又多約43億。

基建生意

章徵宇做的是金融行業的基建生意。

交易的最後一環，是支付。連連數字的業務板塊裡，數字支付服務貢獻大頭，佔比在八成以上。

進一步拆分，這部分業務包含境內和全球支付，連連主要瞄準後者。

這些年，跨境電商等新業態的規模越做越大，速賣通、SHEIN、Temu和TikTok Shop快速崛起。

數字基建的發展卻稍顯落後，從事跨境電商業務的商戶及企業，往往面臨較高的交易成本和監管壓力。

例如，在海外開公司銀行賬戶，通常耗時1-3個月，管理多個地區的支付賬戶，效率低、價格貴。一些銀行會收取年度服務費，費用率高達交易額的3%-5%，且不同地區的監管制度，差異極大。

有痛點就有需求。在這個龐大的新興市場，章徵宇敏銳地嗅到機會，繞開支付寶和微信深耕的C端市場，成爲國內最早開展跨境支付業務的試點企業之一。

連連的收入來源，非常簡單，根據交易筆數或交易金額，向客戶收取服務費。

比如，當Amazon商戶A銷售產品給買家時，連連會幫A用虛擬賬戶從平臺收取美元資金，兌換爲人民幣後，轉回A的中國內地銀行賬戶。A還可以用虛擬賬戶裡的錢，向第三方支付廣告及物流等費用。

此過程中，連連需要向銀行等機構支付手續費，掙的是差價。

2023年前三季度，連連支付的全球支付收入達到4.84億元，貢獻總收入的65.7%。

做支付業務，合規先行，牌照的獲取，是第一步，也是提供本地化服務最關鍵一步。

章徵宇對此極爲重視。

根據弗若斯特沙利文的資料，所有國內的數字支付解決方案提供商裡，連連數字擁有的牌照多，是唯一一家在美國所有州均持有貨幣轉移牌照的公司。

截至2023年底，該公司擁有64項支付牌照及相關資質，覆蓋超100個國家地區，支持超130種貨幣交易。

連年虧損

在外界眼裡，支付機構離錢近，肯定能躺着掙錢。

現實是，連連數字連年虧損。

自2020年至2022年，公司三年累虧20個億；2023年1-9月，又虧了6億元。

虧損的重要原因，在於聯營公司“連通”。

連通由連連數字與美國運通合資成立，後者是全球支付巨頭。

該公司在2020年獲得銀行卡清算業務許可證，成爲中國首家中外合資銀行卡清算機構。“不斷努力向世界級金融企業學習並與之接軌。”獲頒牌照時，極少發聲的章徵宇如此表示。

這是他佈局全球市場的重要籌碼。連連數字稱，對連通的戰略投資有着長遠目標。除了牌照外，其還能利用美國運通的全球網絡和產品優勢，借力打力。

連連數字八成的淨虧損，都來自這家聯營公司，在2021年，這個數字甚至能達到92%。

由於連通的清算系統複雜，建立與維護需要大量資金，作爲新參與者，通常得花費數年才能盈虧平衡。

章徵宇只能不停輸血。

去年7月，連連數字向連通注資1.3億元，年底又同美國運通一道，分別注資7460萬元、6.3億元，以支持其運營。

值得注意的是，最後這輪注資，讓連連數字於連通擁有的權益，從50%減少至45%。這反映了美國運通加大對連通的控制。

最直觀的體現，是連通的董事會席位由6個減至5個，連連數字只擁有兩個。

2024年，由於連通的清算網絡仍需大量投資，連連預計，確認應占虧損約2.99億元。

硝煙漸起

以章徵宇爲首，連連數字的管理團隊，一水的高學歷。

章本人擁有浙江大學、美國南加州大學的求學背景，創辦連連之前，他與朋友一起成立天融信，擔任董事長多年。

49歲的辛潔，一年前上任CEO，他來自連連的投資方之一中金公司。

倆人搭檔，把控公司整體戰略及運營，均爲執行董事。

連連的董事會裡，另三位執行董事薛強軍、朱曉鬆和王愚，年齡均在45歲以上，分管公司財務、全球業務運營以及技術。

其中，薛強軍、王愚，與章徵宇是浙大校友。

對這些核心高層，章徵宇不吝高額激勵。

《21CBR》查閱招股書發現，章本人的年薪徘徊在100萬元出頭，王愚、薛強軍、朱曉鬆三人的年薪，長期超300萬元。

執掌CEO一職不久的辛潔，加上股份類收入，去年前三季度獲得的總薪酬高達1591萬元。

高薪對應的是高挑戰。眼下的連連數字，面對激烈的市場競爭。

招股書提到，超190家第三方支付提供商，已取得央行支付業務牌照，在國際上，連連遇到新老競爭對手夾擊。

其深耕的跨境支付賽道，開打價格戰、服務戰。

例如，新銳玩家PingPong牽頭，幾年前將跨境收款費率打至1%，帶動行業費率下降至0.3%-0.7%。

巨頭也有動作。

Visa旗下跨境支付平臺VXBS，積極拓展中國市場。其能覆蓋180多個國家的貨幣支付，背靠Visa，觸達的客戶多，能爭取更優惠的支付費率。

今年初，連連國際宣佈，面向速賣通和Lazada的跨境店鋪賣家，推出專屬0費率計劃。

燒錢獲客，加之戰略重心調整，連連的毛利率，由2021年的68.2%下降至2023年前三季度的57.9%。

跨境支付戰場硝煙漸起，章徵宇勢必還有更多仗要打。