920號段啓動在即！北交所3月23日開展第一次全網測試

北交所股票新代碼啓動越來越近了！

3月21日，北交所發佈通知稱，擬於近期開展北交所股票啓用新證券代碼號段第一次全網測試，測試時間爲2024年3月23日，參測機構包括北交所、全國股轉公司、中國結算、深證通、證券公司、基金公司、信息商等。

此前於2023年9月1日，證監會發布《關於高質量建設北京證券交易所的意見》，明確提出要啓用北交所獨立代碼號段，提高股票辨識度。2023年11月17日，爲落實“深改19條”意見，北交所啓動爲上市公司股票使用920代碼號段的相關準備工作。

據此前北交所表示，爲穩妥有序推進證券代碼切換工作，將先爲切換後的增量上市公司分配920證券代碼，待市場準備工作就緒後，再爲存量上市公司統一切換920證券代碼。920號段證券代碼的啓用時間將由北交所另行通知。證券代碼切換後，上市公司上市前的證券行情、信息披露、持有變動等內容將不再連續展示，投資者可通過在全國中小企業股份轉讓系統掛牌期間的證券代碼查詢該公司掛牌期間的上述內容。上市公司主體身份的連續性、投資者持股餘額及持有時間計算、股票質押及司法凍結（含輪候凍結）等不受證券代碼切換影響。

近期北交所開展了兩輪啓用新證券代碼號段仿真測試，第一輪仿真測試時間是2024年2月19日至2024年3月1日；第二輪仿真測試是2024年3月4日至2024年3月15日。

北交所啓動920證券代碼備受關注，市場人士認爲啓動920證券代碼後將推動北交所直接IPO等新政策落地，能起到增強市場信心的作用。

開源證券北交所研究中心分析師渚海濱指出，根據《交易支持平臺市場參與者技術系統變更指南之發行業務（V1.3）》，北交所股票啓用獨立證券代碼號段，在詢價、申購和上市階段，一體使用同一證券代碼。新三板掛牌股票到北交所公開發行並上市，上市前存在優先股、可轉債等證券的，優先股、可轉債的證券代碼不變，其上市後的基礎證券代碼調整爲北交所證券代碼。此外，上市公司股票自上市首日起使用新代碼，產生新的交易行情、信息披露等內容，原新三板時期股票代碼做摘牌處理，新代碼與原新三板代碼不做關聯。

渚海濱認爲， A股市場號段範圍與企業交易市場、板塊、類型等相對應。沿用新三板掛牌時期代碼可能會造成投資者混淆。北交所920代碼號段統一了新三板代碼400、430、830多個開頭造成的模糊感，將920與北交所標識綁定，有效提高北交所上市公司辨識度，提高板塊認同感。此外，北交所新號段的啓動或也是企業北交所直接IPO政策落地的前置工作。滬深上市企業中來自新三板的公司在上市時會獲得一個符合板塊和市場代碼規律的新股票代碼，因此北交所920新號碼段的啓動在交易所層面上是北交所的第三家交易所市場地位的體現，有助於投資者認識到北交所上市企業與新三板掛牌企業的屬性差異，標誌着北交所市場建設完成重要一步，吸引更多投資者進入北交所，與滬深市場形成差異化競爭。

在渚海濱看來，北交所與新三板市場的漲跌幅限制、股東人數、交易機制、信息披露質量、公司治理要求等都有較大差異，如果不對行情進行拆分，新三板階段標的價格可能從投資者的心理上對於標的價值與價格合理性判斷產生誤導。實行920代碼後，北交所上市公司新的交易行情、信息披露等內容將不再與新三板掛牌期間的內容連續展示，減少新三板時期價格對北交所時期價格的影響，更有利於投資者對公司價值進行正確判斷。另證券簡稱與證券代碼同爲一個上市公司標誌性信息，部分證券簡稱可以辨別公司主營業務、行業歸屬、發展重點等信息。A股市場自2018年開始，共487家上市企業更改過證券簡稱，其中變更過1次簡稱的共313家，佔比達64%。

渚海濱表示，根據行爲金融學觀點，發現證券簡稱前後對於標的行情可能產生一定程度的影響。另外北交所上市公司的信息加工水平、情境因素、認知風格都在發生良好變化，920號段啓用也是這一過程中的一個重要步驟。

責編：鍾恬

校對：楊立林

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