9月非農意外強勢，摩根大通：新興市場債券的機會結束了

隔夜公佈的非農數據遠超預期，交易員開始重新評估美聯儲的降息路徑，摩根大通對新興市場債券的立場由積極轉爲觀望。

考慮到9月非農新增就業人數超預期大幅上行和11月美國大選帶來的風險，摩根大通策略師Jonny Goulden、Saad Siddiqui等在近日發佈的研報中表示，對新興市場資產全面保持中性，包括貨幣、公司和主權債務。

報告表示，週五的非農數據“可能關閉了新興市場大選前的進入窗口，我們正在對衝新興市場風險的計劃”。報告還表示，“美國大選的風險溢價定價很小”。

9月初，隨着美聯儲開啓降息週期，新興市場國家央行降息的可能性放大，新興市場債券指數一度創下自2020年以來的最大季度漲幅，摩根大通對新興市場債券持看漲立場。