A 股早盤：多板塊爆發，M1 增速收窄

【早盤 A 股結構行情凸顯，多板塊爆發】 今天早盤，A股市場三大主線集中發力，紅利板塊、首發和養老闆塊表現搶眼。紅利指數漲幅居前，支撐大市，A50一度直線衝高。首發和養老闆塊受政策驅動，成爲新亮點。 紅利板塊走強，受估值和債券因素影響。中國長債收益率走低，30 年期報 1.99%。 首發概念股早盤大漲，地素時尚、益民集團競價漲停，首發指數一度狂飆超 9%，有利好持續發酵。 養老闆塊多股漲停，消息面上，九部門聯合印發相關指導意見。紅利板塊明顯強於大市，紅利 ETF 漲幅一度達 0.67%。 中信指出，金融化險基調壓實，銀行品種預計是險資增配方向，A50 早盤表現突出。 市場可能忽視了 M1 增速快速收窄這一利好。11 月 M1 降幅收窄 2.4 個百分點至 3.7%，M2 增速環比下降 0.4 個百分點至 7.1%。 從歷史研究框架看，M1 在權益市場影響力大。中信建投認爲，2025 年 1 月起 M1 口徑將調整。 華福證券認爲，已有政策影響有望持續，金融數據或反映貨幣活化。