AI 芯片的隱形贏家

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Marvell的股東等待了很長時間，終於迎來了一個提振股價的財報，而不是拖累它。這次這家半導體公司似乎做對了，這對其競爭對手博通來說也是一個好兆頭。

Marvell的股票在週五上漲了4.8%，達到73.21美元，此前該公司在週四晚間發佈了財報。過去，該公司頻繁在財報發佈後股價下跌，未能兌現AI增長大幅提升其業務的希望，但現在這種情況似乎正在改變。公司表示，預計第三財季的營收將在14.5億美元的中點範圍內，而華爾街此前預期爲14.1億美元（FactSet分析師調查數據）。Marvell預期調整後每股收益的中點爲0.40美元，而FactSet的共識預期爲0.38美元。

AI是Marvell增長的關鍵，因爲它幫助大型科技公司開發芯片，這些芯片可以替代英偉達等公司的產品，或補充這些半導體產品。Marvell與博通直接競爭。

Marvell已經開始向客戶交付AI芯片，分析師認爲這些客戶包括Alphabet旗下的谷歌和亞馬遜網絡服務。Marvell的數據中心收入同比增長了92%，達到8.81億美元，而分析師此前預期爲8.65億美元。

Benchmark Research的分析師Cody Acree在研究報告中寫道：“Marvell有望在2025財年和2026財年分別實現15億美元和25億美元的AI收入目標...憑藉其定製硅業務以及在高速數據中心光互聯領域的行業領導地位，我們認爲Marvell爲投資者提供了一種較爲非傳統但幾乎直接的方式參與AI行業的增長。”

Acree將Marvell的目標股價從105美元上調至115美元，並維持其“買入”評級。

Marvell的所有積極因素同樣適用於其主要競爭對手博通。博通在定製AI ASIC（應用專用集成電路）市場中是Marvell的主要競爭對手。博通將在週四收盤後公佈財報，該公司表示預計全年AI相關收入將超過110億美元。

博通的股票在週五上漲了2.9%，至161.51美元。

Oppenheimer分析師Rick Schafer在研究報告中寫道：“我們認爲博通在定製ASIC市場中佔據主導地位，主要銷售給Alphabet（TPU）、Meta Platforms（MTIA）和TikTok母公司字節跳動。”

Schafer對博通股票給予“跑贏大市”評級，並將其12個月目標股價定爲200美元。

在某個領域，Marvell和博通無法同時取勝。這兩家公司都被認爲有望參與設計OpenAI的AI芯片，OpenAI是ChatGPT的開發者。

不過，不論誰在這一特定競爭中勝出，定製AI芯片的需求應仍會非常強勁。

https://www.barrons.com/articles/marvell-stock-broadcom-ai-chips-ec204013

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