AI投資勝經 先讀三劇本

圖／本報資料照片

AI概念股三劇本

輝達財報與展望將於本週揭曉，成爲近期內影響臺股盤面動向的最大因素。市場法人表示，AI概念股仍爲今年的主流族羣，DeepSeek橫空出世以來，AI族羣被市場一分爲二，一是以訓練端爲主的AI伺服器相關的老AI股，二爲以應用端爲主的邊緣AI相關的新AI股，可按「優於預期」、「符合預期」、「低於預期」三情境推演劇本，並擬具投資AI概念股的因應策略。

綜合統一投顧總經理廖婉婷、兆豐國際投顧副總經理黃國偉等專家看法，多認爲輝達財報會繳出佳績。因美國四大CSP廠的資本支出持續創高，2025年資本支出合計上看3,250億美元，年增高達46.07％，加上市場先前已下修過出貨預估，財報優於預期的機率仍較高。

從CSP財報與資本支出來推論，若優於市場預期的話，先前經歷修正的AI伺服器相關概念股，表現有望出現較大反彈行情；若財報符合預期，需關注其對於展望的敘述重點，提及的邊緣AI（Edge AI）發展方向，有望可成爲市場關注焦點，相關概念股有機會出現波段行情。

廖婉婷表示，AI大致可分爲訓練用跟推理用的邊緣AI，訓練端尤其需要高階的高度運算需求，DeepSeek是以低成本的GPU打造而成，恐讓AI發展從訓練端往推理端傾斜，造成算力需求減少，因此股價經過修正，不過，輝達執行長黃仁勳也在近日迴應說，AI產業仍需要運算能力，進行AI模型的後期訓練，隨着訓練的方法持續增加，對輝達晶片所供應的運算能力的需求也將成長。

國泰證券證期處協理蔡明翰則認爲，由於GB200出貨狀況比先前預估的差，財報發佈前不要壓太多資金在相關概念股上，若財報不如預期，原因爲出貨延期，反而提供了相關族羣的買點，因爲CSP廠資本支出仍再創高，相關業績貢獻僅是延後而非需求消失。