半年市值蒸發10000億，快手的盈利夢不能靠辛巴
“半年市值蒸發10000億”，“數萬股民被套牢”，“快手應該被叫快跑”...
這兩天的互聯網上，人們對快手的抱怨聲此起彼伏。
港股數據顯示，今年7月11號，快手每股一路跌至152港元，總市值爲6354億港元，而就在5個月前，快手剛上市的市值爲1.73萬億港元。
這相當於五個月時間裡，快手的市值被攔腰斬斷，股民不罵娘那才見鬼了。那麼爲什麼一支好端端的明星股，會遭遇如此不測？
快手的發展，有哪些常人看不見的硬傷？未來的快手，到底能不能追上抖音？
01
首先我們從快手本身談起。作爲中國唯二的短視頻平臺，今年一季度快手及小程序用戶平均日活達2.95億，同比增長了16.6％。
每位日活用戶一季度使用時長達99.3分鐘，同比增長了16.5％。乍一看這份成績單十分亮眼，但這只是表象，就跟滴滴一樣，哪怕你能壟斷市場，無法變現也是白搭。
今天的快手盈利主要靠三條路徑。第一是直播業務，2017年快手直播收入79.5億，2020年這個數字爲335.2億元，是快手收入的絕對主力。
第二是線上營銷業務，也就是直播帶貨。2017年收入僅有3.9億元，而2020年收入達到驚人的219億元，是快手收入增長最快的業務。
第三是其他業務，這部分統計起來比較雜，比方說電商業務，長期以來只佔快手營收額的5％，也就是二三十億的規模。
可按理說2020年因爲疫情，這一塊的收入應該成爲快手最重要的贏利點，但現在的問題，卻恰恰出在這裡。
根據上市前的招股書顯示，去年上半年電商GMV爲1096億，下半年爲3326億，一年下來交易規模高達4422億。
中國2020年直播電商市場總交易額爲12299億元，快手一家佔據超30％的市場份額，但是，但是，快手這部分錢的電商貨幣化率，也就是快手能直接分到的錢非常少。
正常情況下，一般平臺要拿3％到5％作爲抽成，而快手只有0.97％。這說明什麼問題？快手空有龐大市場，但它變現能力十分羸弱。
那麼在主營業務不賺錢，新開業務變現能力低下的窘境下，快手虧損就成了理所應當，因此我們看到了它去年淨虧79.49億，今年一季度直接炸雷，一下子又虧了49.2億，數年下來快手已經虧了500多億，現在完全看不到止損的態勢。
其實上市企業虧損不可怕，可怕的是即使你踩上了時代東風，在同行都盈利的前提下你還一個勁地虧損，這一點對資本信心的打擊十分巨大。
02
俗話說沒有對比就沒有傷害，聊完快手自身的業績，我們也要注意抖音方面的相關情況。
衆所周知抖音的戰略是城市中心論，而快手是農村包圍城市。
前者要下沉市場，後者則要開闢第二戰線。
從戰績上看，抖音2020年日活超過6億，高於快手2.95億，但是中國目前有9.89億網民，其中城市網民6.8億，農村網民3.09億，按照比例，抖音和快手沒有哪一方取得決定性勝利，雙方依舊對基本盤保持強有力的控制。
但是基本盤穩固不代表快手和抖音的競爭能無限持續下去，因爲二者的商業模式有很大的不同。
從受衆角度來看，抖音用戶大多與平臺綁定，而快手用戶只認主播不認平臺。
對應到表現上，抖音2019到2020年TOP20榜一度出現大換血，而抖音則早早形成以“辛巴家族”爲首的六大家族商業集團。
造成快手“階級固化”的原因有很多，今天帥真因篇幅原因只說一條，那就是推薦機制的不同。
字節跳動旗下的抖音，一個作品火不火九成靠算法，說白了機器推薦只認作品不認人，是流水的網紅鐵打的抖音，只要你作品好，你就能上。
快手不同，辛巴是怎麼上臺的？早些年辛巴不僅輟學，還蹲過大牢，是快手相中了他然後捧紅了他，這是靠人力，靠關係，而不是靠純粹硬實力獲得的地位。
因此在競爭的初始階段，抖音就能靠技術優勢先下一城。
此外，依靠人力捧紅的網紅還有一個最大的劣勢，那就是風險不可控，且極容易暴雷。
去年辛巴帶貨燕窩，被發現是糖水，完了還死不承認說要告人家，最後被打假人實錘，這時快手就面臨一個兩難的境地。
你說到底封不封辛巴？封了吧，人家是帶貨一哥，每年給你補了不少虧損這麼做是跟自己錢袋子過不去，不封吧自家口碑炸裂，萬一成多米諾骨牌就全完蛋了，最後沒辦法象徵性的封了六十天拉倒。
因此快手的運營，實質上是建立在高風險的基礎上，抖音則不需要考慮這個問題，因爲機器算法純粹理性。
一個現代企業，如果還在依靠古代人際關係搞運營，那麼上限至多是盛極一時的商幫，無法成爲真正的行業領跑者。
03
未來的快手要做兩件事。
一個是前面說的改變頭部運營環境，家族式的營銷環境需要被拋棄，從根本上完成公司轉向；
另一個是改變下沉市場的策略。現在的快手廣告宣傳很有問題，你打開快手看到的都是城市風景，海邊生活，甚至是環遊世界這種高大上的存在，說得再直白點，就是抄抖音“記錄美好生活”的風格基調。
但是快手的宣發人員似乎忘了，你是一家發家於農村的短視頻公司，你最大的特性應該是接地氣，在此基礎上進行一定程度的精修，比方說李子柒的鄉村視頻風格。
而不是單純的生搬硬套，最後畫虎不似反類犬，城裡麪人有抖音，你作爲後來者不存在後發優勢，鄉里麪人不知道你要幹什麼，只能與你漸行漸遠，長此以往，一定是兩頭下注兩頭輸。
根據快手上市聯席保薦券商摩根士丹利的預測，快手的盈利至少要到2025年才能初步實現，接下來四年，保守估計快手還要燒掉五百到六百億，在股價崩塌的今天，快手的市場信心正飛速流逝，而資本在日益乾涸，留給快手的時間，真的不多了。
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作者：金陵風語