寶武碳業近3年關聯採購佔比5成 預計2023年淨利降6成
中國經濟網編者按：寶武碳業科技股份有限公司（以下簡稱：寶武碳業）將於2023年8月24日首發上會。公司的聯合保薦機構（主承銷商）爲中信證券、華寶證券；保薦代表人爲中信證券的張幹、黃凱，華寶證券的孔珊珊、張志孟。
寶武碳業主要從事焦油精製產品、苯類精製產品與碳基新材料的研發、生產和銷售，以及焦爐煤氣淨化服務等業務。
截至招股說明書籤署日，寶鋼股份直接持有寶武碳業71.78%的股份，是寶武碳業的控股股東。中國寶武可以通過寶鋼股份及馬鋼集團間接控制寶武碳業合計80%的表決權。國務院國資委持有中國寶武90%的股權，爲寶武碳業的實際控制人。
寶武碳業此次擬在深交所創業板上市，本次發行的股票數量不超過250,000,000股（不含採用超額配售選擇權發行的股票數量），不涉及股東公開發售股份，公開發行股份數量不超過本次發行後已發行股份總數的25%。本次發行可以採用超額配售選擇權，採用超額配售選擇權發行股票數量不超過首次公開發行股票數量的15%。
寶武碳業擬募集資金301,221.44萬元，用於湛江鋼鐵基地寶化湛江4萬噸/年混合法苯酐項目、蘭州10萬噸負極材料項目、補充流動資金。
2020年、2021年、2022年，寶武碳業營業收入分別爲572,024.26萬元、1,063,076.95萬元、1,528,652.24萬元；淨利潤分別爲5,154.90萬元、52,965.11萬元、52,751.03萬元；歸屬於母公司所有者的淨利潤分別爲4,870.86萬元、37,286.55萬元、37,786.57萬元；扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別爲3,725.82萬元、32,671.08萬元、31,521.30萬元。
2020年、2021年、2022年，寶武碳業銷售商品、提供勞務收到的現金分別爲503,720.72萬元、875,598.24萬元、1,275,136.06萬元；經營活動產生的現金流量淨額分別爲27,556.25萬元、154,325.60萬元、-70,340.44萬元。
2020年、2021年、2022年，寶武碳業現金分紅分別爲16,907.60萬元、26,000.00萬元、4,869.75萬元。
2023年1-6月，寶武碳業營業收入預計爲628,000.00萬元至648,000.00萬元，較2022年同期下降13.55%至10.79%；歸屬於母公司股東淨利潤預計爲8,500.00萬元至9,500.00萬元，較2022年同期下降64.10%至59.87%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東淨利潤預計爲4,000.00萬元至5,000.00萬元，較2022年同期下降79.79%至74.73%。
2023年度，寶武碳業預測實現營業收入1,413,557.56萬元，同比下降7.53%；預測實現淨利潤21,104.29萬元，同比下降59.99%；預測實現歸屬於母公司股東淨利潤27,984.72萬元，同比下降25.94%；預測實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東淨利潤22,102.42萬元，同比下降29.88%。
2020年、2021年、2022年，寶武碳業的綜合毛利率分別爲6.31%、11.79%、8.59%，同行業可比公司整體均值33.08%、31.03%、27.74%。寶武碳業表示，報告期內，公司的綜合毛利率低於同行業平均水平，主要系公司的業務構成與選取的同行業可比上市公司存在一定差異所致。
寶武碳業的招股說明書指出，公司存在關聯採購佔比較高的風險。報告期內，公司向關聯方採購的金額分別爲275,257.76萬元、472,161.49萬元和766,975.47萬元，佔營業成本的比例分別爲51.36%、50.35%和54.89%，關聯採購佔比較高。
擬深交所創業板上市 募集資金30.12億元
寶武碳業主要從事焦油精製產品、苯類精製產品與碳基新材料的研發、生產和銷售，以及焦爐煤氣淨化服務等業務。
截至招股說明書籤署日，寶鋼股份直接持有寶武碳業71.78%的股份，是寶武碳業的控股股東。
截至2022年12月31日，中國寶武直接持有寶鋼股份43.24%的股份，同時通過全資子公司武鋼集團有限公司持有寶鋼股份13.39%的股份，通過控股子公司華寶信託有限責任公司持有寶鋼股份0.34%的股份，通過控股子公司太原鋼鐵（集團）有限公司持有寶鋼股份5.32%的股份，爲寶鋼股份控股股東。中國寶武可以通過寶鋼股份控制寶武碳業71.78%的表決權。同時中國寶武持有馬鋼集團51%股權，繫馬鋼集團控股股東，中國寶武可以通過馬鋼集團控制寶武碳業8.22%的表決權。綜上所述，中國寶武可以通過寶鋼股份及馬鋼集團間接控制寶武碳業合計80%的表決權。
國務院國資委持有中國寶武90%的股權，爲寶武碳業的實際控制人。
寶武碳業此次擬在深交所創業板上市，本次發行的股票數量不超過250,000,000股（不含採用超額配售選擇權發行的股票數量），不涉及股東公開發售股份，公開發行股份數量不超過本次發行後已發行股份總數的25%。本次發行可以採用超額配售選擇權，採用超額配售選擇權發行股票數量不超過首次公開發行股票數量的15%。
寶武碳業擬募集資金301,221.44萬元，用於湛江鋼鐵基地寶化湛江4萬噸/年混合法苯酐項目、蘭州10萬噸負極材料項目、補充流動資金。
2022年營收152.87億淨利5.28億
2020年、2021年、2022年，寶武碳業營業收入分別爲572,024.26萬元、1,063,076.95萬元、1,528,652.24萬元；淨利潤分別爲5,154.90萬元、52,965.11萬元、52,751.03萬元；歸屬於母公司所有者的淨利潤分別爲4,870.86萬元、37,286.55萬元、37,786.57萬元；扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別爲3,725.82萬元、32,671.08萬元、31,521.30萬元。
2020年、2021年、2022年，寶武碳業銷售商品、提供勞務收到的現金分別爲503,720.72萬元、875,598.24萬元、1,275,136.06萬元；經營活動產生的現金流量淨額分別爲27,556.25萬元、154,325.60萬元、-70,340.44萬元。
預計2023年上半年扣非淨利降79.79%至74.73%
2023年1-6月，寶武碳業營業收入預計爲628,000.00萬元至648,000.00萬元，較2022年同期下降13.55%至10.79%；歸屬於母公司股東淨利潤預計爲8,500.00萬元至9,500.00萬元，較2022年同期下降64.10%至59.87%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東淨利潤預計爲4,000.00萬元至5,000.00萬元，較2022年同期下降79.79%至74.73%。
寶武碳業表示，上述2023年1-6月的業績情況系公司根據當前經營情況初步預計數據，未經會計師審計或審閱，不構成公司盈利預測或業績承諾。
寶武碳業指出，公司2023年1-6月業績下滑，主要原因如下：
1、2023年上半年，公司所處的化工及下游的汽車、電解鋁、鋰電池行業均出現了景氣度不佳且行業利潤下降的情況，受下游整體行業景氣度下滑及需求下降影響，公司利潤規模下降。
2、2023年1月至5月初，原材料焦油價格持續下跌，原材料價格變動導致焦油精製產品價格相應下降，5月上旬焦油價格開始反彈相應產品價格上升，但1-6月產品價格整體呈下降趨勢；公司焦油精製產品的生產及銷售週期一般爲1-3月，焦油價格的持續下滑導致公司的焦油精製產品結轉的成本相對較高，銷售價格下跌導致焦油精製產品2023年上半年的毛利下降。
3、2023年上半年，外部受碳纖維行業的產能擴張、下游需求階段性減弱、市場價格下跌的影響，導致公司碳纖維產品價格下降，碳纖維業務出現虧損。此外，公司碳纖維產品原材料碳纖維原絲生產線仍處於建設之中，未能形成從原絲到碳纖維的生產體系，目前原絲仍爲對外採購，成本相對同行業公司較高，上述情況限制了公司碳纖維產品的利潤空間。
預計2023年淨利降6成
2023年度，寶武碳業預測實現營業收入1,413,557.56萬元，同比下降7.53%；預測實現淨利潤21,104.29萬元，同比下降59.99%；預測實現歸屬於母公司股東淨利潤27,984.72萬元，同比下降25.94%；預測實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東淨利潤22,102.42萬元，同比下降29.88%。
寶武碳業表示，公司經營業績下滑明顯主要系2023年上半年受下游行業需求下滑、原材料焦油價格波動以及碳纖維業務競爭加劇等因素影響，公司經營業績較2022年同期有所下滑。
綜合毛利率低於同行業平均水平
2020年、2021年、2022年，寶武碳業的綜合毛利率分別爲6.31%、11.79%、8.59%，同行業可比公司整體均值33.08%、31.03%、27.74%。
寶武碳業表示，報告期內，公司的綜合毛利率低於同行業平均水平，主要系公司的業務構成與選取的同行業可比上市公司存在一定差異所致。
近3年關聯採購佔營業成本比例5成
寶武碳業的招股說明書指出，公司存在關聯採購佔比較高的風險。
報告期內，公司向關聯方採購的金額分別爲275,257.76萬元、472,161.49萬元和766,975.47萬元，佔營業成本的比例分別爲51.36%、50.35%和54.89%，關聯採購佔比較高。關聯採購主要爲：（1）採購商品：焦油、粗苯、炭黑用原料油、能源介質及資材備件等；（2）接受服務及勞務。若未來公司制定的關聯交易制度得不到有效運行，則關聯採購可能對公司的經營業績造成不利影響。