保險產品預定利率與市場利率掛鉤 中國人壽、平安人壽等集體發聲

早在2024年8月，國家金融監督管理總局便發文稱，建立預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制。

今年1月10日，貝殼財經記者獲悉，當天國家金融監督管理總局人身保險監管司再度下發《關於建立預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），要求中國保險行業協會定期組織人身保險業責任準備金評估利率專家諮詢委員會成員召開會議，結合5年期以上貸款市場報價利率(LPR)、5年期定期存款利率、10年期國債收益率等市場利率變化和行業資產負債管理情況，研究人身保險產品預定利率有關事項，每季度發佈預定利率研究值。

業內人士認爲，人身險預定利率與市場利率掛鉤並建立動態調整機制，既是保險行業在當前經濟形勢下的一次重要改革，也是保險行業主動適應市場環境變動的積極應對，能有效緩解險企的利差損風險。

中國人壽、平安人壽等集體發聲

根據《通知》要求，各公司資產負債管理委員會要切實加強宏觀政策和市場利率走勢研究，參考中國保險行業協會發布的預定利率研究值，結合自身經營發展、資產負債管理等情況，定期開展預定利率研究。

同時，《通知》還對預定利率最高值進行了界定，按要求，當公司在售普通型人身保險產品預定利率最高值連續2個季度比預定利率研究值高25個基點及以上時，要及時下調新產品預定利率最高值，並在2個月內平穩做好新老產品切換工作；而當公司在售普通型人身保險產品預定利率最高值連續2個季度比預定利率研究值低25個基點及以上時，可以適當上調新產品預定利率最高值，調整後的預定利率最高值原則上不得超過預定利率研究值。

北京聯合大學商務學院金融系教師楊澤雲對貝殼財經記者表示，人身險預定利率與市場利率掛鉤並建立動態調整機制，既是保險行業在當前經濟形勢下的一次重要改革，也是保險行業主動適應市場環境變動的積極應對。隨着我國利率市場化的進程不斷深化，我國已經基本形成市場化的利率形成和傳導機制，同時，也形成了較爲完整的市場化利率體系。而在利率市場化的環境下，市場利率的不確定性增加，相應地，人身保險產品的預定利率也必然受到影響。因此，預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制，既是保險業主動應對利率市場化的影響，也是保險產品的一次重要改革。

“預定利率的動態調整，使得人身險保險產品的負債成本隨之調整，既降低了保險公司的資產負債錯配風險，也優化了消費者對保險產品的收益預期，更加關注保險產品的保險保障功能，迴歸保險本質。”楊澤雲進一步表示。

近年來，市場利率持續下降，預定利率與市場利率掛鉤下，保險產品預定利率下降也是大勢所趨。

不過，根據中國人壽、平安人壽、太保壽險、工銀安盛人壽等發佈的公告，《通知》下發後，幾家公司均表示維持目前普通型保險產品預定利率最高值2.5%、分紅型保險產品預定利率最高值2.0%、萬能型保險產品最低保證利率最高值1.5%不變。

預定利率一降再降 保險產品吸引力是否減弱？

目前（即1月10日），10年期國債收益率約爲1.67%，同時，中國貨幣網顯示，截至2024年12月20日，5年期以上LPR爲3.6%。

綜合市場利率變化，1月10日，中國保險行業協會組織召開人身保險業責任準備金評估利率專家諮詢委員會例會，業內專家就人身保險產品預定利率發表了意見，認爲當前普通型人身保險產品預定利率研究值爲2.34%。與目前普通型保險產品預定利率2.5%的上限相比有所微降。

值得一提的是，在長端利率持續下行的大背景下，近年來保險產品已持續下調預定利率。

去年8月份，監管發文稱，自2024年9月1日起，新備案的普通型保險產品預定利率上限爲2.5%，同時，自2024年10月1日起，新備案的分紅型保險產品預定利率上限爲2.0%，新備案的萬能型保險產品最低保證利率上限爲1.5%。

更早前的2023年7月底，一批預定利率爲3.5%的產品集體下架。

保險產品預定利率一降再降，這是否會影響其吸引力？一位險企高管對記者表示，保險有着其他理財產品所沒有的保障功能，因此，即便下調預定利率，獨特的保障功能對消費者來說仍極具吸引力。

楊澤雲也認爲，保險最主要的功能是保障，是風險管理，人的生老病死都是風險。作爲金融產品，投資屬性只是長期人身保險的附屬功能，因此，客戶是否投保的決策主要應看是否有保險保障即風險管理的需求，而非投資收益的需求。“如果一定要從投資收益視角出發，在利率不斷下降的市場環境下，分紅險可能更能滿足市場需求。”

新京報貝殼財經記者 潘亦純

編輯 嶽彩周

校對 付春愔