被惡炒的新股別去追

來源：市場資訊

來源：北京商報

紅四方上市首日漲幅超過19倍，次日大跌近五成，追高的投資者損失慘重。對於上市首日遭遇惡炒的新股，投資者最好不要參與，高估的估值始終會迴歸，新股的投機情緒很容易退潮，非理性的暴漲之後一定會有大幅調整。

紅四方上市首日以65元開盤，其後經過兩次臨停，最高上漲到188元，最終以160.99元報收，全天換手率高達91.68%，中籤的投資者賺得盆滿鉢滿，但是追高買入的投資者卻沒有那麼幸運，11月27日紅四方以90元開盤，最高衝至108元，最終以81元報收，股價跌幅49.69%，全日換手率81.89%。

暴漲暴跌的紅四方屬於典型的新股遭遇惡炒。紅四方上市開盤價65元本身已經不低，考慮到它的發行價格只有7.98元，所以65元的股價已經實現了超過7倍的上漲，如果說投資者把股價推高到80元還能算是比較瘋狂的投機，那麼上漲到160元就是屬於絕對的過度投機，即便紅四方公司再優秀，7.98元的發行價格上漲到160元之上也只能用非理性炒作來形容。

從上市後第二天的換手率來看，已經有超過八成的股票賣出，這裡面可能有上市首日沒來得及賣的8.32%持股，也可能有上市當天追高買入的投資者。總之，對於紅四方這樣的新股首日炒作，追高者基本都是紙上富貴，最終可能都是以大虧離場。

確實，新股炒作在很多散戶投資者看來有着極大的魅力，但是參與投機炒作總是要面臨巨大的投資風險。從財務數據看，紅四方2023年度每股收益1.06元，2024年前三季度每股收益0.75元，這樣的業績水平即使按照65元的股價計算，市盈率也超過了50倍，如果以更高的價格追買紅四方，投資者面臨的風險無疑是巨大的。

新股上市漲幅應該多少合適，並沒有一個準確的數值，但投資者對於漲幅巨大的新股還是應該有所警惕，除非投資者確信買入價格屬於價值投資的範疇，才應該考慮主動買入，否則如果股價漲幅已經太大，最好的應對策略應該是欣賞，而不是參與。

新股稀缺性特徵突出，加上上市首日不設漲跌幅的交易規則，很容易引發投機熱，在市場過度低迷或者過熱之時，新股都容易遭遇非理性爆炒，少則幾倍，多則十多倍。但投資者需要注意的是，漲幅與新股的投資價值並沒有直接關係，上市首日漲幅一般的新股並不意味着其投資價值不高。尤其對於價值投資者來說，暴漲的新股沒有任何買點。不僅僅是新股，任何股票在出現因投機炒作而出現超高漲幅時，投資者都應該加以小心。

對於現在仍然持有紅四方的投資者來說，需要認真研究一下公司的基本面，如果投資者不能確定公司是否會在短期內出現業績的巨大上漲，最好還是儘快擇機離場，畢竟相比發行價，目前的公司股價依然算不上便宜。

北京商報評論員 周科競