備戰川普2.0 國銀放款鎖定中小企

公股銀因應川普2.0策略

川普第一任總統期間開始貿易戰，本次當選後宣稱將持續提高關稅稅率，促使全球產業供應鏈加速移轉及重組。公股銀已就控管風險展開規劃，鎖定中小企業放款，並支持AI、資通訊及內需消費展望良好的產業及其上下游供應鏈企業客羣。

公股銀評估，現在主要生產基地位於大陸、墨西哥等可能被課徵高額關稅地區的企業，其經營上將面臨壓力，因此企金授信業務除控管風險外，會鎖定於拓展中小企業放款，並善用中小企業信保基金保證機制，另外則是將重心放在展望良好產業，希望兼顧放款資產的質與量，優化放款結構。

金融市場操作上，公股銀評估，美國12月再降息一碼，但明年可能縮減降息幅度至降息二碼，由於明年臺美利差縮減可能有限，將伺機佈局優質債，對於SWAP（換匯交易）收益則不看淡。

華南銀行評估，隨着美國已進入降息循環，將伺機於殖利率走高時增加債券部位，佈局信評較佳的政府公債、金融債及公司債。第一銀行分析，美國已於第三季開始降息，目前整體降息調性仍不變，不過因美國經濟仍具韌性，利率尚處於相對高位，會於利率彈升之際，增持收益及信評較佳的優質外幣債券，以提升長期整體投資績效。

至於SWAP部分，因應臺美利差縮小，但明年縮減速度預計將比預期還要緩慢，公股銀對SWAP收益預計雖將較今年減少，但縮減幅度可能相對有限，明年將強化「靈活」操作。

華銀評估，接下來的SWAP操作將視銀行的資金狀況及換匯點變化，彈性調整天期結構，拉長承作天期，兼顧投資損益穩定性和收益。一銀的SWAP操作則延續既有的操作策略，並視市場狀況機動調整配置結構。

臺債方面，公股銀分析，由於我國通膨呈緩降態勢，淡化臺灣央行持續採取緊縮貨幣政策的可能，預期後續臺債利率再大幅彈升的風險已較爲趨緩，操作上將伺機增建債券部位，並視市場狀況滾動式調整投資結構。