本週重大事件：特朗普宣佈對華加徵10%關稅，恆大及許家印被法院命令限制消費

1、特朗普稱將對所有中國進口商品加徵10%關稅

當地時間11月25日，美國當選總統特朗普在其社交媒體賬號發文，妄言將對進口自中國的所有商品加徵10%的關稅。今年11月，全美零售聯合會（NFR）的一項研究指出，如果特朗普提出的新關稅計劃實施，美國消費者的年度消費能力可能會損失多達780億美元。研究表明，這些關稅將影響到如服裝、玩具、傢俱、電器、鞋類和旅行用品等消費品類別。

面對特朗普重返白宮帶來的不確定性，在努力爭取外部世界的更大空間之外，積極暢通國內大循環，對中國經濟也顯得尤爲重要和緊迫。國內大循環的暢通，不僅爲中國經濟增長提供保障，也是中國推進高水平對外開放的持續動力。如此，再次面對特朗普胡亂飛舞的關稅大棒，中國就有足夠的韌性應對，也才能以更大的改革魄力，以更開放的開闊視野，切實推進雙循環格局的發展。

2、比特幣上探10萬美元關口無果

北京時間11月25日、26日兩日晚，比特幣在衝高接近10萬美元大關後出現大幅回調，11月27日凌晨最低跌至90800美元，隨後反彈回升，最低點較幾日前高點下跌近9%，與6位數的歷史新高失之交臂。自特朗普11月5日在美國大選中勝出再次當選美國總統後，比特幣開啓暴漲週期，以太幣、狗狗幣等加密貨幣也隨之上漲。CoinGecko數據顯示，自11月5日特朗普勝選以來，加密貨幣市場的整體市值已增長超8000億美元。

近期比特幣價格屢創新高，短期內市場過熱，槓桿率快速上升且上升幅度較大，導致部分投資者風險偏好明顯提高。在此背景下，部分資金選擇獲利了結，市場拋壓隨之增加，從而引發行情回落。同時，比特幣在技術面受阻，加之市場中大額資金流動，都會進一步引發價格波動和盤整。有分析師表示，此次比特幣衝高後的回調充分反映了加密市場的高敏感性，儘管機構投資者的參與度提升，能夠在一定程度上增強市場的穩定性，但加密市場的高波動性依然不可忽視。

3、中國恆大及許家印被法院命令限制消費

11月26日晚間，中國恆大在港交所公告，廣州市南沙區人民法院11月14日發出案號爲（2024）粵0115執8571號的法院命令。根據該命令，由於中國恆大未能根據廣州法院發出的執行通知書履行相關給付義務，廣州法院對中國恆大及許家印採取限制消費措施，限制其在高消費領域的非生活或工作必需消費行爲。另外，公告稱，中國恆大股份自2024年1月29日暫停買賣，並將繼續停牌，直至另行通知。

此次限制消費令的發出，是恆大債務危機持續發酵的結果，恆大和許家印將在高消費領域受到嚴格限制，包括乘坐飛機、高鐵等交通工具的商務艙或一等座，以及在星級以上賓館、酒店、夜總會、高爾夫球場等場所進行高消費等。這些限制無疑將對恆大和許家印的日常生活和工作帶來諸多不便，同時也進一步加劇了市場對恆大未來的擔憂。

4、十二部門印發《5G規模化應用“揚帆”行動升級方案》

工業和信息化部等12部門近日聯合印發《5G規模化應用“揚帆”行動升級方案》，提出到2027年底，構建形成“能力普適、應用普及、賦能普惠”的發展格局，全面實現5G規模化應用。方案部署了應用、產業、網絡、生態四方面主要任務，持續增強5G規模應用的產業全鏈條支撐力、網絡全場景服務力和生態多層次協同力，全力推進5G實現更廣範圍、更深層次、更高水平的多方位賦能。

從市場潛力的角度看，5G技術已經在遠程醫療、軍事等領域得到了廣泛應用。業內人士認爲，5G網絡將爲日後的工業智能製造打開新的想象空間，這是5G時代的主要任務，例如把空天地一體化多接入能力作爲關鍵，即以移動通信網絡爲基礎，擴展用戶接入方式，包括無人機的接入，甚至在海面下的移動設備也可考慮接入，實現真正的萬物互聯。

5、中國宣佈最新擴大免籤政策

11月22日，中國外交部宣佈擴大免籤國家範圍，自2024年11月30日起至2025年12月31日，對保加利亞、羅馬尼亞、克羅地亞、黑山、北馬其頓、馬耳他、愛沙尼亞、拉脫維亞、日本持普通護照人員試行免籤政策。此外，中方還決定進一步優化免籤政策，將交流訪問納入免簽入境事由，將免籤停留期限自現行15日延長至30日。自2024年11月30日起，38個免籤國家持普通護照人員來華經商、旅遊觀光、探親訪友、交流訪問、過境不超過30天，可免辦簽證入境。

中國擴大免籤國家範圍，讓世界看到了高水平對外開放力度。隨着免籤效應的釋放，中國入境遊將迎來新增長。中國擴大免籤“朋友圈”，不僅是在推動旅遊和貿易的增長，也是在深化全球合作，有助於提升國際形象。這種務實而積極的外交政策將爲中國與其他國家的關係注入新的活力。越來越多的國家對中國免籤政策和便利化措施豎起大拇指，中國的經驗也值得他們學習。

6、多家公司大幅裁員，歐洲汽車行業危機愈演愈烈

當地時間11月24日，全球最大的汽車零部件供應商博世宣佈將削減德國約10000名員工的工作時間和薪酬，此次大規模裁員降薪，意味着德國乃至歐洲汽車業的危機正愈演愈烈。福特汽車公司此前表示，由於遭遇經濟逆風、競爭壓力加劇以及電動汽車銷量低於預期，公司將於2027年底前在歐洲和英國裁員4000人。福特表示，大部分裁員崗位（2900個）在德國，公司將與員工代表協商後實施裁員計劃。此外，另一家汽車零部件巨頭舍弗勒集團於本月初曾宣佈，將在歐洲裁員約4700人，其中在德國將裁員約2800人。

全球經濟的放緩以及消費結構的改變，令燃油車的需求在歐洲市場持續下滑。與此同時，中國電動車品牌迅速崛起，進一步加劇了全球市場的競爭。尤其在電動車和智能汽車領域，中國市場展現出驚人的需求潛力。若歐洲傳統車企無法迅速轉型以適應新興市場和政策的變化，其市場份額可能將被進一步蠶食。

7、黃金價格陷入下跌疲軟階段

近期黃金價格進入寬幅震盪格局，受中東地區以色列與真主黨達成停火協議消息影響，貴金屬避險吸引力削弱，導致11月25日當日黃金期現貨價格一度跌幅超3%，打破了此前連漲5日至近三週高點的走勢。地緣問題出現重大預期層面的轉折，令黃金市場對當下因地緣所產生的不穩定性擔憂大幅緩解，現貨黃金價格日內跌幅一度擴大至3.28%，至2615美元/盎司的關鍵點位附近，成爲本次黃金價格大幅下跌的核心原因。

此外，美國財政支出擴張的可能性以及後續美聯儲降息的必要性增強，則是影響後續黃金價格走勢的主要因素。一方面，美國新任財長貝森特提出的333政策的具體落實方案，其中涉及了關於降低美國赤字率的可行性路徑，以及關稅的工具化問題，使市場對美國內外債務問題的化解更具信心，風險擴大的可能性減小，對黃金市場形成短期偏空影響。另一方面，從政策預期角度來看，近期美債收益率出現再度倒掛，將不利於美國債務風險問題的出清，市場也逐步轉向對美國短端利率政策的調整方向上來。這也意味着後續美聯儲降息的必要性進一步增強，從流動性預期上繼續支撐黃金價格的再度上行。