比特幣的價格，馬斯克的嘴

比特幣又一次站上了瘋狂的風口。

2020年底以來，比特幣“數字黃金”、“抗通脹”的預期進一步強化，價格屢創新高。然而近日比特幣迎來2021開年來的回調，過山車式的行情讓人猝不及防。

2月8日，馬斯克宣佈投入15億美元砸進了比特幣，隨後就迎來一波瘋漲。2月21日，馬斯克又稱，“比特幣和以太坊（的價格）確實好像有點高了”。一句話，讓散戶驚慌不已，比特幣的價格也應聲下跌。

此前比特幣一度升破58000美元大關，隨後比特幣又迎來近一年來的最大周跌幅。上一週，比特幣一度跌破44000美元/枚。

比特幣行情自然不能全聽憑馬斯克的“忽悠”，那是什麼原因造成了這一次的大跌？比特幣和整個加密貨幣又將走向何方？

比特幣一路高歌猛進 底氣何在？

今年以來，比特幣一路高歌猛進。一枚價格從1萬美元接連飆升，突破至5萬美元大關，直逼6萬美元關口，增長速度遠遠高出其他大類資產。

圖片來源：比特幣家園

2月16日首次升破5萬美元大關，在不到兩個月的時間裡，幣值翻了一番。

2月19日，比特幣市值已超過1萬億美元，成爲全球最受歡迎的加密貨幣價格突破的一個重要里程碑。全球突破萬億市值大關的企業僅僅只有蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌四家高科技企業。達到一萬億美元的市值，微軟用了44年時間，蘋果用了42年，亞馬遜用了24年，谷歌用了21年，而比特幣僅僅只用了12年！

2月22日，比特幣價格線上突破58000美元/枚，最高至58352.80美元/枚；當天國際現貨黃金價格爲1809元/盎司，相當於每公斤黃金約58167美元；以此計算，單個比特幣價格瘋狂到超越了1公斤黃金的價格。

比特幣一路飆漲的底氣何在？

一方面，主流投資者和公司越來越接受比特幣。比特幣身披科技創新外衣，特別能成爲資本追捧目標。

從去年末開始，主要機構越來越多地參與到比特幣的交易中來。“帶貨之王”馬斯克也爲比特幣“打call”，特斯拉在2月8日提交給美國證券交易委員會 ( SEC ) 的一份文件中稱已購買了價值15億美元的比特幣，約佔特斯拉當前現金流的10%。特斯拉還表示，正在考慮讓消費者使用比特幣購買特斯拉汽車。

2月11日，美國曆史最悠久的銀行、主要託管提供商紐約梅隆銀行（BNY Mellon）宣佈，今年將爲機構客戶持有、轉讓比特幣及其他加密貨幣提供服務。

2月24日，美國移動支付巨頭Square披露稱最近買入了3318個比特幣，斥資1.7億美元，買入單價爲5.12萬美元。Square認爲，加密貨幣是一種賦予經濟權力的工具，爲個人參與全球貨幣體系和保障自己的金融未來提供了途徑。

2月25日，美國軟件巨頭MicroStrategy表示，以平均52,765美元的價格購又購買了約19,452枚比特幣。公司表示，將繼續使用“富餘現金”購買比特幣，並可能發行更多債券來提供資金。

比特幣作爲2020年增值幅度最大的資產大類，引起了越來越多上市公司的興趣。

新華社發文稱，隨着一些金融支付平臺逐漸接受比特幣，越來越多企業和金融機構出於管理資產的考慮開始配置比特幣，這些重量級玩家入場顯著提高了市場短時需求，而比特幣每日新增量十分有限，需求增加無疑大大刺激了比特幣價格上漲。

不過，傳統機構大量買入比特幣，背後的深層次原因是全球宏觀經濟形勢變化。受疫情的影響，過去一年全球經濟復甦緩慢；全球各國的央行推出極度寬鬆的貨幣政策，釋放了天量的流動性，推高了金融市場的通脹預期。美聯儲過去一年裡加大力度印鈔放水，一共釋放了7萬億美元的天量流動性到市場中，遠超正常年份。其他國家的央行也跟隨美聯儲的操作。當下，全球通脹的共識已經趨同。

據IMF統計，發達經濟體僅2020年推出的“財政禮包”規模佔各國GDP的比重達到12.7%，而歐美等國在2021年仍會繼續擴大財政支持。

在通脹時期，錢變得不值錢。市面上的資金總要找到一個出口，所以過剩的流動性和超低利率環境往往會推高房價、股價等資產價格。而全球天量流動性寬鬆未能進入實體經濟流入金融市場，會推升部分稀缺資產的價格。

此外，比特幣具備歷史上泡沫最重要特徵——稀缺性。浙商證券表示，比特幣的底層技術使其具有稀缺性，這也是資產價格泡沫的重要特徵。一是開發新幣的速度持續衰減，每4年產出速度減半；二是比特幣總數有上限，到2140年時將不再有新的比特幣產生，最終流通中的比特幣將略低於2100萬個。比特幣擁有的稀缺性商品屬性使其在一定程度上受益於當前的再通脹交易邏輯。

夜夜驚魂，風險需警惕

比特幣作爲一種另類資產，在受到追捧的同時，價格波動也頗爲劇烈，“快車”並不好坐。

2月22日晚間，曾一度有望衝擊6萬美元的比特幣價格突發暴跌行情，從58000美元左右一度下泄，在晚10點左右最低跌至47668美元，單日最大下跌接近11000美元，隨後快速回彈至53000美元左右，日內振幅高達16%。

截至2月24日0點30分，比特幣再度跌至47602美元/枚。之後一度跌破了45000美元。這意味着在50000美元附近抄底的衆多散戶也陷入虧損窘境，甚至一些高槓杆抄底的散戶已面臨爆倉風波。

2月28日，比特幣一度跌至4.3萬美元左右，創下三週來新低，較2月21日創下的5.8萬美元高點大跌26%，進入技術性熊市。

比特幣上演的“過山車”行情，讓幣圈一片哀嚎！

監管無疑是比特幣上漲所面臨的最大挑戰，監管層的嚴厲態度對比特幣來說是重創。

美國財長耶倫向來是比特幣的堅定反對者，她認爲，比特幣經常被用於非法融資，其應用效率低下，且具有高度的投機性，投資者應該當心。美國雖然不禁止數字貨幣交易，但對仍有一大批強硬派監管層在對數字貨幣發行方施加壓力。

歐洲央行行長拉加德也對比特幣懷有戒心，她表示，比特幣是一種“高度投機性的資產”，並助長了一些“應該受到譴責的活動如洗錢”，“全球範圍內應當建立共識性的監管”。

歐美這兩位“鐵娘子”可以說讓比特幣投資者們“惴惴不安”。

就世界範圍內的監管而言，並非所有國家和地區都對數字貨幣持支持態度，其中不乏質疑反對者。例如印度、巴西、中國等，都對數字貨幣做了限制。比特幣要成爲全球共識，還“任重道遠”。

圖：部分國家和地區對數字貨幣態度（來源：國泰君安）

雖然，比特幣機制中所具有通縮性、稀有性、價值存儲等，很好地符合了數字黃金的概念。但比特幣沒有國家主權信用背書與歷史積澱，要成長爲數字黃金，還需要更多的共識。不同於黃金，比特幣過高的價格和較大的漲幅，使得市場對比特幣價格風險更爲敏感。

巴菲特密友查理·芒格最新發言稱，比特幣波動性太大，未來不會成爲一種交易貨幣，它並不能作爲商品的支付手段，它是一種人爲製造的一種“黃金替代品”。比爾蓋茨也稱，除非你是世界首富，否則別買比特幣。

“水則載舟，水則覆舟”，未來需要關注全球流動性拐點。火幣集團聯合創始人杜均表示，美國前財長薩默斯指出拜登政府1.9億美元的經濟刺激法案可能會向實體經濟注入過多現金，誘使經濟超過產能上限引發通脹，美聯儲可能會被迫早於市場預期加息，比特幣這輪牛市起於全球央行大放水，市場目前對經濟寬鬆政策有了分歧，後期走勢需要看後面市場預期的變化。

隨着疫苗的大規模應用，經濟逐步回暖，全球各國央行逐步收回市場氾濫的流動性這一預期也在逐漸形成中。

就目前來看，比特幣仍然是高風險的金融產品，面對於比特幣“過山車”式的行情，投資者需要慎重管理投資。