步步高到位21.95億融資款

步步高發布公告宣佈，截止7月17日，重整投資人繳納重整投資款合計21.95億元，其中，4家產業投資人已全部繳納重整投資款，共計9.02億元。13家財務投資人已繳納重整投資款共計12.93億元，與此前承諾部分，尚有部分缺口。

2024年4月，步步高與17家投資人簽訂了《重整投資協議》，重頭則是4家產業投資人。《商業觀察家》早前也曾介紹過這4家產業投資人，白兔集團爲MCN機構，代表着“營銷能力”。未來，它將與步步高組建合資公司，通過“精選產品+線上爆發增長+線下穩定銷量”的方式，完成自營商品線上線下一體化銷售，逐步打造步步高自營商品供應鏈體系。

聯合中化農業的背後是生鮮供應鏈能力。未來它將與步步高在優質生鮮與農產品採購供應、電商平臺合作、優質單品培育、農產品源頭產業佈局等方面開展長期穩定合作，對步步高進行產業賦能，優化生鮮與農產品領域供應鏈品質，降低採購成本，進一步拓寬公司資源和發展優勢。

湘潭電化產投則是本地實力國企，在糧食產業鏈及資金能力等方面，有實力。

最後一位產業投資人是物美集團和博雅春芽，屬於同業，擁有一定的商品能力，物美旗下的麥德龍未來可能會與步步高有深度合作，與物美有關的多點數字化平臺，則在業內具有較強的競爭能力。

加上步步高的渠道能力（近期，步步高引入了胖東來管理團隊，通過門店實操調改，對超市渠道與購物中心渠道能力做整體拉昇，並重塑步步高的品牌聲譽），這些基本上覆蓋了零售經營的全鏈條。

由此，對產業投資人及其背後資源的整合，也將是步步高此次重整的主要看頭。如果未來，步步高的重整計劃能實現高效整合與互信協同，也有可能爲中國零售行業，打造出一個產業鏈協同新樣本。

當下中國零售業正處於一個轉型調整的階段。傳統的商業地產盈利模型難以應對當下的市場競爭，由此，行業間都在轉型商品經營模型，從KA制轉到經銷折扣制，從出售貨架位的二房東模型轉到做自有品牌，力圖重塑“供給”來贏回顧客。

步步高的重整是一次危機下的自救行爲，也代表了行業的一個發展方向，一個區域零售商的自救樣板。

早前，因資金鍊危機，步步高出現了供應商的集體斷貨，導致大量門店關閉，及品牌受損。隨後一系列自救行爲，則在逐漸改善步步高的經營狀況。

其中，引入胖東來的商品與供應商，借力“第三方團隊”對步步高門店進行調改，對步步高超市的經營有很大幫助。

一方面，步步高沒有支付太多的調改成本，比如人員成本，參與調改的“第三方團隊”更多是“無償"勞動。另一方面，由於胖東來的商品支撐，以及品牌助力，步步高調改門店的業績得到了很大的提升，品牌價值也得到了修復。在未發生斷貨危機前，步步高的銷售額中有30%左右來自於儲值卡與單位福利卡的消費，儲值卡與單位福利卡業務依賴品牌信任度，而早前的斷貨對步步高的品牌有較大沖擊，胖東來的“引入”則在修復步步高的品牌價值。

《商業觀察家》瞭解到，因資金鍊危機，原本步步高在出售湖南各地市的一些門店，但隨着胖東來的到來，步步高一些本來在談的出售門店，比如長沙的門店，因業績的提升，相關的商談已經擱置了。

超市業務未來的制高點是工業化生產的3R商品能力，胖東來調改步步高帶來的商品中，有28%-30%左右爲胖東來的3R商品，這塊銷售不錯，步步高的跟進速度也很快，它已經在湖南本地尋找落地工廠來配套了。

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