財政部最新明確，健全專項債“三點” 使用機制，四季度可用2.3萬億，支持範圍有望擴大

財聯社10月12日訊（編輯 楊斌）今天上午，財政部部長藍佛安等在國新辦舉行新聞發佈會，介紹“加大財政政策逆週期調節力度，推動經濟高質量發展”有關情況。其中，對於地方專項債的表述值得關注。

今年後三個月各地仍有2.3萬億元專項債券資金可使用，當前使用進度偏慢。未來，財政部擬通過三點健全專項債使用，最大限度擴大使用範圍，如支持收購存量商品房用作保障性住房。專家預計，年底前部分專項債額度將提前下達，使用範圍可能擴大。

專項債資金使用偏慢，收益要求仍嚴格

藍佛安介紹，今年持續加強地方政府專項債券管理，擴大投向領域和用作資本金範圍，支持地方加大重點領域補短板力度。1-9月發行新增專項債券3.6萬億元，支持項目超過3萬個，用作項目資本金超2600億元。

財聯社此前已報道過，今年前三季度新增專項債發行進度已達92 %。不過，今年地方專項債的發行進度前後差異較大。八月之前，專項債發行進度總體較慢，而八月、九月迎來了專項債發行的高峰，兩個月集中發行了超過1.8萬億元。

此前發改委已在國新辦發佈會上透露，將在10月底完成今年剩餘的大概2900億元地方政府專項債額度發行工作。藍佛安表示，待發額度加上已發未用的資金，後三個月各地共有2.3萬億元專項債券資金可安排使用。

對此，華西證券首席經濟學家劉鬱認爲，前期已發未用的專項債資金可能超過1萬億元，專項債資金使用可能偏慢。

專項債發行滯後、使用偏慢，與項目儲備不足、項目審覈趨嚴的問題一直緊密相關。同時，用於地方化債的“特殊新增債”佔用了今年部分專項債的投向。

國泰君安固收分析師王宇辰認爲，各地對新增專項債收益平衡的要求仍較爲嚴格。不同於一般債，專項債是有一定收益的公益性項目發行的，若項目收益實現不及預期，或將增加地方的財政壓力。因此，各地對新增專項債收益平衡的關注度較高，地方政府審計報告中，對於專項債收益實現不及預期亦持續關注。

從新增專項債募集資金用途來看，基建領域仍是主要發力點。根據東方金誠的統計，9月投向“市政和產業園區基礎設施”、“交通基礎設施”和“民生服務”三個領域的資金合計佔比爲45.8%，環比提升0.1個百分點。9月有16個省市發行未披露“一案兩書”的特殊新增專項債，佔當月新增專項債發行量的29.3%。

三點健全專項債使用，最大限度擴大使用範圍

在保證專項債資金支出規模、項目收益的同時，市場對擴大專項債資金支持範圍、真正提升其財政政策效能也較爲關注。此前，發改委已透露，抓緊研究適當擴大專項債券用作資本金的領域、規模、比例，儘快出臺合理擴大地方政府專項債券支持範圍的具體改革舉措。

財政部副部長王東偉表示，爲擴大專項債券使用範圍，健全管理機制，保持政府投資力度和節奏，合理降低融資成本，切實推動高質量發展，接下來有三點工作要做：

本次發佈會，財政部首提專項債資金“可以用來回購房企閒置土地，以及用於收購存量商品房用作保障房。”

東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，這兩個措施將在一定程度上緩解房企資金壓力，推動房地產市場較快恢復供需平衡。預計年內用於這兩項支出的規模不大，在2000億以內，但2025年專項債資金用於回購房企閒置土地及收購存量商品房用作保障房的規模有望顯著擴大。

關於擴大專項債支持範圍，中國財政科學研究院金融研究中心主任趙全厚在CMF宏觀經濟熱點問題研討會上表示，可以考慮不再設立專項債投向正面清單，只要在政府投資條例範圍內，政府可以直接進行投資。在這些領域給地方政府適當放權，讓地方政府以提高項目質量爲基礎，一方面讓債券資金能夠支持項目發展，另一方面也讓現金流更能和它的全生命週期相匹配。當然，在此過程中要控制項目風險。

中國首席經濟學家論壇理事長連平預計，年底前，部分專項債額度將提前下達，使用範圍可能擴大。