操盤必讀：HBM4內存標準將定，行業規模年增長率將達到105%；特斯拉跌超8%，中概股爆發，人民幣漲超300點

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數收盤走勢分化，道指漲0.08%，納指、標普終結七連漲，納指跌1.95%，標普500指數跌0.88%，大型科技股普遍下跌，特斯拉跌超8%，終結11連漲，市值蒸發708億美元，英偉達跌超5%，Meta跌超4%，蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜跌超2%。中概股普漲，納斯達克中國金龍指數漲2.24%。小鵬汽車漲超7%，京東、唯品會漲超6%，愛奇藝漲超4%，嗶哩嗶哩、理想汽車、微博、阿里巴巴漲超3%。

2、美國6月CPI同比上升3%，漲幅回落至去年6月以來最低水平，預估爲上升3.1%，前值爲上升3.3%；美國6月CPI環比下降0.1%，爲2020年5月以來首次環比下降，預估爲上升0.1%，前值爲0%。美國上週首次申領失業救濟人數爲22.2萬人，預估爲23.5萬人，前值爲23.8萬人。美聯儲古爾斯比表示，6月的通脹報告非常出色，看起來正在2%的通脹路徑上；對一次降息或者一系列降息持開放態度，這將取決於數據。

3、離岸人民幣盤中大漲超300點，一度漲穿7.26元，最高報7.2580，最終收盤漲249個基點，報7.2677。國際油價全線上漲，美油8月合約漲0.9%，報82.84美元/桶。布油9月合約漲0.49%，報85.50美元/桶。歐股主要指數收盤普漲，德國DAX30指數漲0.68%，英國富時100指漲0.34%，法國CAC40指數漲0.75%，歐洲斯托克50指數漲0.47%。

（二）宏觀新聞

中國工程院院士、北京郵電大學團隊基於通信與智能融合的多項關鍵技術，搭建了國際首個通信與智能融合的6G外場試驗網，驗證了4G、5G鏈路具備6G傳輸能力的可行性。這一通信系統，設計智能而簡約，其容量、覆蓋、效率三項核心指標也有了顯著提升。這一成果及其創新理論以論文形式發表於我國通信期刊《通信學報》上。相較於5G，6G具有更高速率、更低時延、更廣的連接密度，還能實現通信與人工智能、智能感知的深度融合。

（三）機構觀點

玄元投資：從宏觀經濟層面來看，海外我們維持之前的判斷，美債收益率略向下的箱體震盪，等待數據的繼續確認，同時關注美國經濟高頻數據走弱的現象。國內方面，等待地產政策落地後的市場反饋以及7月政治局會議的定性。我們已經優化持倉結構，提升中期維度持有的景氣方向資產的整體確定性。同時，加強二季度財報季的跟蹤強度，並對下半年的中國資產重要配置窗口進行提前研究儲備。AI方向，我們繼續看好主產業鏈的業績趨勢。電子產業鏈方向，市場已經開始對明年的新產品週期展開預期，我們會根據BOM各環節的競爭壁壘和量價預期進行優化配置。同時，我們依然定性產業鏈處於預期階段。出口鏈方向，之前的關注點依然未變。從中國製造供全球的角度看，出口的量並未出現問題。需要關注的是企業所得稅與企業增值稅增速趨勢中反應的盈利能力變化。

排排網財富研究員卜益力：監管層出臺了關於限制高頻量化和暫停轉融券的政策，較大地提振了市場情緒，市場實現了久違的百股漲停，說明政策確實提振了投資者情緒。本輪調整以來，最低成交額已經低於1月初的低點，極致縮量後本身容易引發變盤，政策利好只是催化劑。市場見底的信號之一是看高股息板塊何時出現持續2天的放量大陰線，同時伴隨着低位板塊的絕地反擊。比較好的現象是，低位的新能源、醫藥、房地產均有不錯表現，這些板塊中不少代表性公司近期公佈的中報都是虧損的，但是市場認爲之前的下跌已經充分反映業績利空，因此不少個股在業績預告後不跌反漲，這是個好現象。但是還需進一步觀察這些低位板塊反彈的持續性以及高位的高股息板塊的動向。穩健的投資者可以等待指數站穩20均線再擇機進場。板塊方面，可以繼續關注我們此前強調的蘋果概念股、英偉達概念股等，同時可以留意低位板塊中新能源、醫藥等超跌板塊估值修復的機會。

青島安值投資董事長於超：前期市場持續調整，整體風險偏好較低，成交活躍度較低，市場持續低迷。證監會批准中證金暫停轉融券並整體調高融券保證金率一定程度上有助於市場情緒提振。與此同時，智能駕駛方向也有催化，市場開啓反彈。對於後續，經歷了前期的連續調整，市場整體估值較低，同時七月也將召開三中全會，會議中的重大改革方向可能對市場產生關鍵影響，提振市場情緒的可能性較大。經濟數據來看，基數因素減弱後，經濟數據有望企穩，市場後續可能會延續反彈走勢。方向上，7月是中報預報披露期，業績增長的方向可能存在更多機會。

（四）行業掘金1、據媒體報道，7月10日，行業標準制定組織JEDEC固態技術協會宣佈，即將完成HBM4標準的制定。這項新的技術在提供更高帶寬、更低功耗的同時，還進一步提高了數據處理速率。與HBM3相比，HBM4的標準堆棧通道數增加了一倍，並且物理尺寸更大。爲了支持設備兼容性。JEDEC指出，在生成式人工智能（AI）、高性能計算、高端顯卡和服務器等領域，這些改進對於需要高效處理大型數據集和複雜計算的應用至關重要。HBM（高帶寬存儲器）技術作爲基於3D堆棧工藝的高性能DRAM，打破內存帶寬及功耗瓶頸，市場需求激增。三星、SK海力士和美光都在積極投資HBM產能擴張計劃，年增長率將達到105%，實現產能翻倍。存儲巨頭們正在計劃推出下一代HBM，今年HBM3e將是市場主流。概念股包括同有科技，聯瑞新材，朗科科技等。

2、全國最大規模的車網互動示範區——江蘇無錫車網互動示範區7月10日正式商用。近期蘿蔔快跑在武漢市全無人訂單量迎來了爆發式增長，單日單車超20單，這相當於出租車司機平均一天的單量。數據顯示，在武漢搭乘蘿蔔快跑，10公里的路程車費爲4元-16元，普通網約車爲18元-30元。除了武漢，蘿蔔快跑還在北京、重慶、深圳、上海開展全無人自動駕駛出行服務測試，並且在11個城市開放載人測試運營服務。自動駕駛技術的商業化進程也在加速。小馬智行、文遠知行、百度蘿蔔快跑均開始商業化運營，有公司甚至實現商業化盈利。隨着時間的臨近，這也將成爲無人駕駛出租車市場催化劑之一。概念股包括高新興，中海達，萬集科技等。

3、北京郵電大學團隊基於通信與智能融合的多項關鍵技術，搭建了國際首個通信與智能融合的6G外場試驗網，驗證了4G、5G鏈路具備6G傳輸能力的可行性，容量、覆蓋、效率三項核心指標也有了顯著提升。6G將人工智能的觸角延伸到各領域各角落，二者融合將加快形成數字經濟新業態。中國移動研究院6G首席專家劉光毅近日表示，6G技術正逐漸接近技術標準制定、產業推進和應用培育的研究階段，有望在2030年具備商用能力，屆時將超越傳統通信範疇，在無人機、家用機器人等領域形成廣泛應用場景。隨着5G-A、6G等新通信標準的持續研發和商用推進，運營商有望在低空經濟、自動駕駛、工業元宇宙等方面獲得新的商業機會。概念股包括碩貝德，麥捷科技，信維通信等。