操盤心法－急拉不追價 待第二隻腳確立

加權指數(日線圖)

國際經濟情勢：　近日美股震盪劇烈，上週道瓊指數先是大漲將近千點，但隔日卻反向重挫千點以上，讓投資人無所適從。所幸四大指數走出連續三天齊跌陰霾，本週二迎來轉變，當日那斯達克、標普500震盪收紅，費城半導體更是大漲2％以上，科技股回神，有望帶動國際股市展開反攻，不過行情能夠延續多久，仍要回歸經濟面的表現。

當前市場最關注的焦點，莫過於本週公佈的CPI數據，有鑑於去年同期CPI基期較高，且國際油價也較先前回落，預期第二季CPI增幅將較先前降溫，通膨壓力有望得到改善的展望之下，後續Fed的升息論調就有鬆綁的機會及空間，短線壓力最大時間應可以逐步度過。

只不過，經濟硬着陸的疑慮仍將如影隨形，即使短線有望緩解，但並不會完全消失，中國堅持清零政策的立場堅定，封城可謂說來就來，全球恐難以擺脫供應鏈斷鏈的風險，而各國資金緊縮的趨勢已成定局，遑論先前較爲寬鬆的歐元區，最快在7月也將走上升息之路。因此在俄烏戰事結束之前，利空仍將持續環繞，操作秉持選股不選市、短進短出、汰弱留強等三重點。

臺股10日破底強彈，當日從最多下跌314點，到最終逆勢收漲12點，拉擡幅度之多，可見買盤堅守意願強烈，有望確立短線低點。同時，考量加權指數自5月5日至10日，短短四天高低點差有1,049點，通常短線快速下跌，且高低差有千點時，容易出現跌深反彈行情，先前類似情況爲3月3～8日，大盤最多從18,026摔至16,764，高低點差1,262點，隨後於3月9日回穩，3月10日跳空大漲417點，以此來看，大盤將有機會複製先前行情，但當前也有兩個隱憂需要特別留意。

首先，臺股量能已較先前下滑，暗示多方動力不足，反彈力道恐將因此受限，再者，短線跌勢較深，上檔壓力不易一次消化，後續打第二隻腳再上的可能性較高，3月份的情況就是如此，3月10日大漲過後，當時收盤價17,433點，然隨後出現連續回檔，至3月16日最低點16,808點，期間最多曾拉回625點，貿然追高將受不小傷害。綜合而言，臺股若急拉不追價，建議適時逢高調節，靜待盤勢出現進一步的回穩訊號，如第二隻腳確立、上漲帶3,000億元大量、KD及MACD同步翻揚、外資回頭並連續大買百億之上，屆時再做進一步的加碼，會有較連續的上漲行情。

投資策略：

投資主軸上，在電子股方面，Fed公佈利率政策後帶動跌深半導體、IC設計、載板族羣反彈，中國崑山供應鏈可望自5月初陸續解封復工，然而物流價漲、運輸不順等將加重企業成本，市場持續面對中國無預警封城之不確定性，買盤仍謹慎，未來庫存調整與訂單需求爲觀察指標，擇股以缺料減緩、成長趨勢明確的伺服器、網通族羣爲主，並可逢低佈局車用、工控佔比高的半導體及IC設計族羣。

傳產股方面，建議繞過中國題材並尋找後市基本面相對有撐個股，包含以歐美爲主要營運市場鞋材股、營運較不受市場波動影響的球頭股，及具利基題材、獲利有望上修的化工股及生技股。