操盤心法－臺股進入盤整 主流類股逢低進

加權指數1130902(日線圖)

市場觀察：美國第二季經濟成長速度較預期強勁，緩解市場衰退的擔憂。聯準會9月啓動降息機率高，因美國經濟展現韌性，估計降息速度會放緩。服務業PMI指數維持穩定，製造業PMI指數則顯示經濟活動放緩，雖然美國經濟放緩是事實，但經濟仍朝軟着陸方向邁進，出現衰退機率不高。

美國總統大選將在第四季舉行，目前川普與賀錦麗的民調拉近，呈現五五波；由於兩位候選人提出的政見差異大，大選結果出爐之前，相關的消息面都將影響全球市場。受到諸多不確定性與多空交雜的訊息影響，臺股8月走勢震盪劇烈，逐漸消化市場過度樂觀的訊號。

產業方面，除了AI需求能見度較高之外，非AI類股仍在打底階段，復甦需求較不明顯；從企業獲利觀察，預估今年臺股企業年增率將出現微笑曲線，第一季與第四季表現會較亮眼。美國聯準會將啓動降息，預計明年多數產業業績有望重回成長軌道，資金也有望迴流亞洲，有利於亞幣走升；而AI應用持續擴大，邊緣運算AI應用明年開花結果後，有助於多數產業生產力循環向上。

盤勢分析：上週五美股四大指數震盪收紅，臺股2日權值股點火，早盤上漲逾百點，隨後盤勢整理格局，終場以22,235點作收下跌32點，研判9月整體盤勢仍會繼續盤整，有機會重回23,000點。8月受到市場去槓桿影響，臺股走勢出現明顯波動，觀察半導體供應鏈上下游，AI相關需求仍續強，惟車用、工控等庫存調整將延長至明年上半年，消費性電子需求也僅回到正常季節。

操作建議：由於臺股評價偏高，且亮點產業過度集中在AI族羣，加上全球地緣政治風險的干擾，研判全球股市未來一個月仍會呈現震盪格局，建議投資人可拉回時買進AI PC供應鏈、電競、AI伺服器散熱、低軌道衛星、紡織成衣、自行車及金融等類股。

AI產業持續看好，今年將進入應用端。繼疫情之後，估計今、明兩年也將迎來首波換機潮，明年全球個人電腦出貨量將恢復正成長，擺脫連續兩年負成長；AI伺服器佔比也將逐年提高，產值佔比將超過整體伺服器產業的50％，其中散熱將從傳統氣冷走向水冷，需求量也將提升，臺廠受惠程度大。

近期電玩遊戲鉅作《黑神話：悟空》熱潮帶動，電競筆電出貨持續看好，也將進一步帶動顯卡的升級；市場也預估，電競電腦今、明兩年的營收將分別成長15％與8％；地緣政治風險疑慮升溫，將推動低軌衛星加速升空，市場機構預估，2023年全球低軌衛星的市場約達55億美元，未來五年也將以複合年增成長率16％的速度成長；隨衛星發射成本逐年下降、體積愈來愈小，低軌衛星商業化後，潛在空間也相當大。