操盤心法－戰事牽動原物料高檔震盪 電動車銷售熱絡

加權指數 1110329(日線圖)

經濟事件分析：　拜登歐洲行更加大跟俄羅斯的對峙，拜登同日出席三大峰會透露出美國欲團結傳統盟友，以應對俄烏衝突的急切態度。北約三點聲明如對烏克蘭增加提供軍事援助、加強北約部隊在波羅的海、東歐等地部署四個戰鬥羣、北約成員國同意增加軍費至GDP2％的標準。

拜登還親赴波蘭邊境，這跟原來烏克蘭保持中立入憲及不加入北約方向大相逕庭，雖然烏克蘭號稱已準備好成爲中立國條款，不過中立國地位須有數個第三方保證，且須經公投同意，除非俄羅斯主動撤軍，俄烏戰事短期應仍持續對峙。

美國已提高5月升息2碼的可能性，10年期美債殖利率觸及近3年高點，美國過去12次升息循環有11次是上漲的，僅有一次呈現負報酬是在1972年至1974年間，因爲當時美國發生停滯性通膨危機，仍需注意長短期債券殖利率是否有倒掛；通常長天期債券殖利率是高於短天期，因有不確定變數的風險溢酬，若相反倒掛通常表示短期將面臨停滯型通膨，雖然5年期與30年期美債殖利率曾短暫倒掛，但通常以2年期、10年債券殖利率爲觀察指標，FED偏好的指標是3個月和18個月遠期合約之間的利差。

產業變動分析：

因俄烏戰事延宕，原物料價格仍持續高檔震盪，原油因目前俄羅斯原油市場大戶受制美英壓力不敢買，約有300萬桶缺口，短期沙國雖增加資本支出仍無法增產補足俄羅斯缺口，雖然油價暴漲暴跌，但油價仍將是通膨最大壓力。過去歐洲向俄烏進口鋼鐵佔總進口21％，因供應中斷或不順暢，歐洲大舉向亞洲進口鋼鐵，估臺灣Q2外銷歐洲的鋼品數量可望達30萬公噸（季增20％），歐洲市場熱軋鋼卷每公噸大漲約528～550美元，鋼鐵廠如中鋼、中鴻、河靜、豐興等紛紛提高盤價，加上鋼鐵廠Q2、Q3因旺季都會調高盤價，鋼鐵股Q2、Q3獲利看好，美鋼鐵股近期多大漲如CLF、美國鋼鐵等。

美股中另一得利於俄烏戰事而大漲是農糧股如IPI、MOS、NTR等，俄烏小麥出口量佔全球3分之1，因俄烏戰事影響鉀肥大漲，鉀肥約漲至近30美元遠高於過去約10～14美元間，帶動東鹼、臺肥等農糧股大漲，東鹼前2月營收年增134％，基本面佳。信越化學再調漲化學材料約漲幅15％，也帶動三福化等化學股上漲，全球約45％～54％氖氣出自烏克蘭，2014年克里米亞戰爭氖曾大漲6倍，氖主要是光刻機最重要雷射晶體原料，不過現在可用稀有（惰性）氣體替代如氬、氦等，但氦還是主體，三福化子公司三福氣體就是生產惰性氣體因而受惠。操作原物料仍需善設停利停損，油價曾由147美元滑落、妖鎳也是暴漲暴跌。

盤勢分析及選股：

美股科技股因俄烏戰事、升息等多表現不佳，但特斯拉這波上漲約52％，油價上漲更加速電動車熱賣，特斯拉去年Q4約銷售30.6萬輛、今年Q1約32.2萬輛，依此速度去年約93萬輛，估今年超過140萬輛，特斯拉電動車總產能已達246萬臺，特斯拉計劃再次股票一拆五後股價約200美元，可望讓特斯拉加入道瓊工業指數，2020年8月特斯拉股票一拆五後，股價三週內暴漲80％，美國對未達燃料經濟標準的汽車製造商提高罰款，助漲電動車，電動車族羣應可留意如新唐、康普、美琪瑪、貿聯-KY、臺半、強茂等。