常熟銀行國債配置兩年增140%涉違規交易 投資收益佔營收20%分紅率連續五年下降

長江商報消息●長江商報記者徐佳

債市強監管力度不減，上市銀行涉嫌違規交易國債被點名。

日前，包括常熟銀行（601128.SH）等在內的四家農商行在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送，被中國銀行間市場交易商協會啓動自律調查。

長江商報記者注意到，受到信貸投放難度加大、息差收窄、跨區展業受限等多方面因素影響，今年以來農商行熱衷“買債”，而監管部門已多次強調防範債市風險。

此次被點名的四家機構中，常熟銀行近兩年就明顯加大了債券配置力度。截至2023年末，常熟銀行金融投資資產規模達到868.54億元，其中國債配置規模201.05億元，較上年末增長7.74%，且兩年間整體增長140%，國債在金融資產中的配置比例也由2021年末的13.93%提升至23%。

而投資資產產生的收益也成爲常熟銀行業績的支撐點之一。2024年第一季度，該行投資收益高達5.56億元，同比增長276.76%，佔當期營業收入的比例約爲20.6%。

多措並舉推動業績高速增長，常熟銀行對於投資者的回饋力度仍有待提升。2019年至2023年，常熟銀行的現金分紅率連續五年下滑，且近三年均未超過30%。

針對國債交易、投資收益變動等多方面問題，長江商報記者致電常熟銀行併發去採訪函，截至記者發稿前，該行尚未作出相關回復。

近兩年加大國債配置力度規模已達201億

日前，中國銀行間市場交易商協會在官網發佈公告，包括常熟銀行、江南農商行、蘇農銀行、崑山農商行等在內的四家農商行在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送。依據《銀行間債券市場自律處分規則》，交易商協會對上述四家機構啓動自律調查。

據相關媒體報道，針對上述情況，常熟銀行相關人士迴應稱，常熟銀行的國債交易可能較爲頻繁或交易量較大，引起了交易商協會的注意，但並不意味着常熟銀行業務上存在違規操作。

事實上，受到信貸投放難度加大、息差收窄、跨區展業受限等多方面因素影響，今年以來農商行熱衷“買債”，而監管部門已多次強調防範債市風險。

長江商報記者注意到，此次被點名的四家農商行中，蘇農銀行、常熟銀行均爲A股上市農商行。從公開資料中可瞭解到，兩家農商行近幾年均加大了對債券的投資力度。

此前，長江商報記者曾報道，截至2023年末，蘇農銀行的金融投資資產規模達到622.23億元，較上年末增長15.84%。其中，政府債券、金融債券、公司債券的配置規模分別爲327.13億元、44.06億元、94.42億元，佔比52.57%、7.08%、15.17%，特別是政府債券、公司債券的配置規模較上年末分別增長22.42%、33.36%。

受益於債券投資的增加，2024年一季度，蘇農銀行投資收益超過3億元，同比增長168.9%。

常熟銀行方面，截至2023年末，常熟銀行金融投資資產規模達到868.54億元，較上年末增長21%。其中，地方政府債、國債、企業債的配置規模分別爲250.18億元、201.05億元、122.2億元，較上年末分別增長26.65%、7.74%、12.82%。

特別是此次被點名涉嫌違規的國債領域，2018年至2021年，常熟銀行的國債配置規模分別爲131.28億元、114.16億元、107.53億元、83.66億元，其中2019年至2021年該行的國債配置規模連續三年下滑。

直至2022年，常熟銀行才重新加大了國債購入力度，2022年末達到186.61億元。而與2021年末相比，兩年時間內，常熟銀行的國債配置規模增幅就達到140%，且佔該行金融投資資產的比例也由2021年末的13.93%提升至2023年末的23%。

而對於此次被點名啓動自律調查，是否已經暫停了國債交易，長江商報記者致電常熟銀行併發去採訪函，截至記者發稿前，該行尚未作出相關回復。

投資收益驅動業績提升分紅率不足30%

從整體上來看，常熟銀行的金融投資資產以安全性較好的資產爲主，投資資產產生的收益也成爲該行業績的支撐點之一。

長江商報記者注意到，一直以來，常熟銀行都是A股農商行績優生的代表。2021年至2023年，該行分別實現營業收入76.55億元、88.09億元、98.7億元，同比增長16.31%、15.07%、12.05%；淨利潤21.88億元、27.44億元、32.82億元，同比增長21.34%、25.39%、19.6%。

雖然受市場利率下行、減費讓利等多方面因素影響，常熟銀行淨息差逐年收窄，但得益於信貸資產規模的穩步擴張，上述報告期內，該行利息淨收入分別爲66.91億元、76.11億元、85.01億元，同比增長12.15%、13.75%、11.69%。

相比較而言，常熟銀行的非利息淨收入增速更高。2021年至2023年，該行非利息淨收入分別爲9.64億元、11.97億元、13.69億元，同比增長56.59%、24.19%、14.34%。其中投資收益分別爲5.16億元、9.78億元、9.57億元，同比增長68.16%、89.54%、-2.1%。

儘管2023年常熟銀行投資收益小幅波動，但2024年第一季度，常熟銀行投資收益高達5.56億元，同比增長276.76%，佔當期營業收入的比例約爲20.6%。

同時，一季度，常熟銀行利息淨收入、手續費及佣金淨收入分別爲22.96億元、1189萬元，同比增長5.62%、635%。

在上述業務共同影響下，一季度，常熟銀行實現營業收入27億元，同比增長12.01%；淨利潤9.52億元，同比增長19.8%。

然而，業績表現在A股上市銀行中表現突出，常熟銀行對於投資者的回饋力度仍有待提升。同花順數據顯示，2016年9月上市之後，2016年至2023年，常熟銀行分別實施現金分紅4億元、4億元、4.72億元、5.48億元、5.48億元、5.48億元、6.85億元、6.85億元，現金分紅率（即現金分紅金額佔各期淨利潤的比例）分別爲38.45%、31.65%、31.74%、30.71%、30.4%、25.05%、24.97%、20.88%。其中，自2019年以來，常熟銀行的現金分紅率連續五年下滑，且近三年均未超過30%。

其他同行中，2023年，A股共有41家上市銀行實施年度現金分紅，常熟銀行的現金分紅比例排在第35位，在上述農商行中，僅高於瑞豐銀行、無錫銀行和蘇農銀行。

對於2023年度現金分紅率低於30%，常熟銀行曾作出解釋稱，一是該行正處於快速發展階段，適當留存利潤以補充核心一級資本，保障內源性資本的持續補充，有利於更好地服務實體經濟，助推該行高質量可持續發展；二是充足的資本有利於該行持續提升價值創造能力，爲投資者提供更好更合理的長期回報；三是充分考慮監管機構對資本充足率的要求，順應資本監管趨嚴的趨勢要求，進一步增強風險抵禦能力。

截至2024年3月末，常熟銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別由上年末的13.86%、10.48%、10.42%減少至13.51%、10.21%、10.15%。