陳奕光:可逢低佈局蘋概股與中概IC設計族羣 小心明年3月第3次降息的股市反轉
Fed聯準會定調貨幣政策取決於經濟數據變化。 路透
【撰文/編輯部】
Fed聯準會定調貨幣政策取決於經濟數據變化,預估Fed聯準會2024今年第1次降息時間落在9月,第2次降息在12月,降息幅度預估2碼,至於第3次降息在2025明年3月。
第3次降息+景氣對策訊號 明年3月小心股市出現反轉
當Fed聯準會降息超過3--4碼,真正轉折點來了,美股就會出現反轉,臺股也會跟進。根據過去經驗來看,過去第1次降息股市上漲、第2次降息是小漲、第 3次降息股市開始大跌。以過去經驗來看,景氣對策訊號亮出擴張期綠燈,平均可以走9個月時間,之後5個月就有可能出現反轉,今年1月開始轉爲擴張期的綠燈,9月可能是擴 張期的滿足點,再加上5個月就是明年3 月,可能也是第3次降息時間。所以降息+景氣對策訊號都告訴我們,2025明年農曆過年完的3月,小心美股與臺股都反轉,臺股有機會來回測2萬 點整數關卡。
美國兩黨「共治」最佳 選後兩稅問題十分棘手
年底美國總統大選與衆議院、參議員、州長改選共和黨或民主黨單一政黨「贏者全拿」,對於股市最不利,而由 兩黨「共治」最佳,像是總統由共和黨當選,民主黨成爲衆議院與參議員多數黨。而在11月5日美國白宮主人入主之後,還要面臨「兩稅」的棘手問題: 一是關稅;二是稅率。共和黨總統候選人川普是單邊主義 非雙邊主義,政策屬一意孤行,對於中國與亞洲國家的打壓比較嚴重。
2016年川普執政期間,臺股漲幅只有+36.1%,遠遠不及2020年拜登執政期間的+82.5% 漲幅來得大,不排除川普上任後,可能對臺廠半導體廠商進行增加關稅動作。貨幣寬鬆導致通膨再起,利率持續 停留在相對高檔,這對股市相對不利。美國總統大選後會有慶祝與謝票行情,但是股價已來到相對高檔,走勢應該是「先上後下」,選後年底應保守爲宜。
預估2024年臺股企業 獲利3.53兆元 YOY+19.8%
2024年受到出口表現暢旺,加上 民間消費高於預期,主計處上修年全年 GDP至3.94%,並且最新預測,2024年超額儲蓄率上修至16.7%,超額儲蓄高達4.21兆元。 此次景氣爲1999年以來第6次擴張, 過去5次黃紅燈以上,最短爲1個月,最長爲16個月,平均9個月,預估景氣擴張趨勢可維持至第4季,臺股高點可望與景 氣高峰同步。受到電子庫存調整告一段落,以及AI手機等需求回溫,反映在出口表現上逐季回溫,加上臺幣貶值帶動下,預估2024年臺股企業獲利3.53兆元, YOY+19.8%。
臺股降息前2個月表現 平均優於降息前1個月
根據統計,過去次降息前的臺股表 現,降息前2個月,臺股平均上漲機率67%,平均漲幅2.8%;降息前1個月,臺股平均上漲機率33%,平均漲幅1.7%,需 提防首次降息前利多出盡。 統計近1 0 年臺股平均年漲幅爲8.93%,前3大名年漲幅分別爲2023年的26.83%、2121年的23.66%、2019年的23.33%。截至7月4日,臺股YTD漲 幅30.95%,創下年以來最大年度漲幅表現,雖有持續震盪走高機會,短線拉回風險相對高。
2024年下半年臺股趨勢 仍屬天外奇「積」行情
展望2024年下半年臺股,仍屬於天 外奇「積」行情,臺積電不斷創新高, 指數高點應該還未到滿足點,所以臺股走勢「沒有最高、只有更高」。若是以天外奇「積」行情來看,就是要以臺積電爲主軸,去計算指數高點,並預測臺股未來會走到哪裡。
臺積電不但在臺股具有指標性, 加上營收穫利數字都達高標,預估2024今年EPS爲39元調升至40.5元,2024、 2025、2026年的EPS分別約40元、50 元、60元,所以用滾動式計算,臺積電會愈上漲愈便宜,預估2027年臺股有機會上看3萬點。
臺股漲幅高達34.55% 進入21個月轉折風險
2024年下半年臺股已在高檔且有點超漲,價格並不便宜,長線雖然仍會上 漲,但是短線上可能要休息,仍需注意風險,因爲臺股已大漲6千多點,漲幅高達34.55%,並且進入21個月轉折。因爲日前臺積電已躍升「千元俱 樂部」,臺股漲跌已經進入大開大放的格局,單日上下劇烈震盪,大漲或大跌500-600點已成爲新常態,沒有辦法用區 間震盪就可呈現,臺股的體感漲跌會十分劇烈,預測2024年下半年臺股指數的地板低點,會落在季線約21646點附近。
2025年「左右逢源」 中概電子股崛起
目前臺灣產業政策傾斜向美概電子股,不過2025年臺灣會進入「左右 逢源」時代,右手有美概電子股(以臺積電(2330)爲首),左手有中概電子股 (世芯KY(3661)爲首),因此看好包括世芯KY(3661)、金麗科(3228)、安國(8054)、神盾(5462)、巨有(8227)、瑞昱(2379)….等上游中概IC設計。
蘋概股鎖定PCB與鏡頭
電子股看好蘋概股的PCB與鏡頭兩大族羣,其中下半年自駕車對於鏡頭的需求很大,蘋概相關鏡頭族羣可望受惠,像是先進光(3362)、玉晶光(3406)、 亞光(3019)等。
網通股以外銷歐洲爲主
此外,看好外銷歐洲的網通股,像是正文(4906)、啓碁(6285)、中磊 (5388)、合勤控(3704)等。至於今年巴黎 奧運會從7月橫跨至8月,勢必帶動電視 面板TFT的需求,像是友達(2409)、羣創 (3481)等。
低基期與傳產股 可大膽低接
川普原本就是地產大亨起家,不喜愛綠色能源,偏愛傳統石化產業, 投資人可以嘗試性的去低接位置近10 年線的臺塑(1301)、南亞(1303)、臺化(1326)、臺塑化(6505)等「臺塑四寶」與中鋼(2002) 等,以及華紙(1905)等低基期與受惠川普的傳產股,應有補漲 的空間。美國擁有3大武器,就是「軍事、美 元與科技」。
如果由川普黨選,臺灣與中國的兩岸關係會變得比較緊張,臺灣會被要求提高軍備費用,以及採購更多武器,相關出口軍工零組件將因此受惠。
【更多精彩的內容,請詳閱贏家時代雜誌第30期『臺股25000點投資新攻略 全球上演9大驚歎號!!』】