衝擊“國內數字療法第一股”，腦動極光遞表港交所，首次將腦科學與AI結合

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港交所近日披露，腦動極光遞表港交所主板申請上市，衝刺國內數字療法第一股，中金公司、浦銀國際爲聯席保薦人。

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腦動極光是中國認知障礙數字療法市場的先行者及領導者。根據弗若斯特沙利文的數據，公司是中國首家將腦科學與先進的人工智能（「AI」）技術相結合，開發出針對認知障礙的醫療級數字療法產品的公司。根據弗若斯特沙利文的資料，按公司是2022年中國市場醫療級認知障礙數字療法產品的商業化收入最高的公司。

腦動極光的產品管線涵蓋由血管性疾病、神經退行性疾病、精神疾病及兒童發育缺陷等誘發的廣泛的認知障礙的測評和干預。

根據弗若斯特沙利文的數據，公司的核心產品－腦功能信息管理平臺軟件系統（「系統」）是中國首個獲得監管批准的認知障礙數字療法產品。作爲公司突破性成就的見證，公司於2019年5月在認知障礙臨牀研究的權威同行評審期刊《Alzheimer’s & Dementia》（「A&D期刊」）上發表了公司系統的臨牀試驗結果。根據弗若斯特沙利文的數據，該論文在全球範圍內首次通過隨機對照臨牀試驗的循證數據證實數字療法對非癡呆型血管性認知障礙（「VCIND」）的有效性。

腦動極光還深度參與了國內數字療法領域首四個專家共識的發佈。根據弗若斯等沙利文的資料，於2023年3月，公司共同撰寫《認知數字療法中國專家共識(2023)》，在國內首次系統定義認知障礙數字療法，併爲公司贏得國內頂級醫院和醫療專業人士的廣泛認可。公司認爲，公司在數字療法研發方面的領先市場地位和公認的專長，爲潛在競爭對手製造了較高的進入壁壘。

腦動極光是一家處於商業階段的公司，憑藉公司成功推出的系統，擁有良好的商業化記錄。根據弗若斯特沙利文的數據，按2022年收入計，公司的系統在中國醫療級認知障礙數字療法產品中享有最大的市場份額。截至最後實際可行日期，系統已納入中國30個省份的省級醫保報銷目錄。

根據弗若斯等沙利文的資料，腦動極光也是國家衛健委所發起項目的首家贊助商，公司在該項目下的任務是幫助醫院在全國2,100多家公立醫院建立認知中心，並促進中國認知障礙數字療法市場的發展。公司致力於成爲全球數字療法市場的領導者，將腦科學研究成果轉化爲數字療法產品，造福全球認知障礙患者。

財務數據方面，2021年和2022年，腦動極光的營收分別爲230.0萬元和1129.1萬元，同比增長391.1%；淨虧損（期內虧損及全面開支總額）分別爲6.98億元和5.02億元；2023年第一季度的營收從2022年同期的97.7萬元增加981.3%至1056.4萬元。

市場規模方面，2022年，全球認知障礙數字療法的市場規模達到21億美元，預計2025年將增至42億美元，2030年將增至70億美元，複合年增長率分別爲25.5%及10.7%。

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