充實期貨知識 創多元交易機會

2023投資新趨勢系列講座臺中場22日舉辦，復華投信副總廖崇文（左起）、證基會處長王偉坤、期交所交易部高級專員謝怡升合影。圖／陳昱光

由金管會證期局指導，證券期貨周邊單位共同主辦的「2023投資新趨勢系列講座」7月22日舉辦臺中場，邀請期交所交易部高級專員謝怡升、復華投信副總廖崇文進行專題演講，分別以「充實期貨知識，瞭解市場風險」與「全民理財時代-市場趨勢與投資策略」爲主題，與現場參與講座及線上直播投資人共同分享。

全球期貨選擇權交易

亞洲佔逾6成

近年期貨選擇權交易快速成長，據統計，2022年期貨交易量成長0.1％達293.14億口，選擇權交易量成長63.7％，達545.32億口。以各區域期貨市場發展來看，亞洲地區持續奪冠，市佔率逾6成，交易量達506.3億口，成長率65.7％，主要爲印度市場增加逾1倍所致。

第二名則爲北美洲地區，市佔率達2成，年成長9.3％，交易量達168.07億口；拉丁美洲交易量衰退3％，達86.24億口，市佔率維持第三；而歐洲地區則是衰退11.9％，主要是受到俄烏戰爭制裁，以及倫敦交易所（LME）鎳期貨事件帶來負面影響導致。

謝怡升指出，全球交易量前三大期貨及選擇權類別合計爲股價類、匯率類及利率類，市佔率各達73.7％、9.2％及6.1％。股價類商品位居主流，成長率達47.7％，包含股價指數、個股類和ETF期貨及選擇權等，交易量共達618.35億口，再次創下歷史新高。

臺灣期貨市場

小型化設計、標的多元

以臺灣期貨市場而言，2022年交易量爲3.84億口，今年上半年累計交易量1.45億口，目前共有股價指數、股票、商品及匯率商品共335檔，上半年主要商品交易比重以臺指選擇權54.73％最高，其次爲小型臺指期貨19.16％、股票期貨14.21％、臺股期貨10.59％。

謝怡升表示，近來期貨市場新商品發展着重匯率期貨、國外指數及商品期貨，以及次產業或特色指數期貨三類，整體朝向商品規格小型化、操作策略更精準；接軌國際市場、標的更多元；新臺幣計價、降低匯率風險等趨勢。

例如期交所發行半導體30期貨及航運期貨，基於臺灣半導體產值全球排名僅次於美國，已形成完整生態系，自上市櫃半導體類股中，篩選發行市值前30大股票爲成分股，且採小型規模設計，每點50元，契約價值約20萬元，參與門檻低，有利擴大市場參與程度。

此外，在交易策略上，除了看多買入期貨、看空賣出期貨之外，次產業指數或特色指數期貨，還能夠進行跨次產業指數強弱勢交易、次產業指數與個股策略交易，並能成爲替代ETF的另類選擇，創造更多樣化的交易機會。

謝怡升表示，期交所自2017年5月15日推出夜盤交易，掛牌商品與交易時間涵蓋歐美現貨主要交易時段，目前已將元大臺灣50 ETF期貨納入夜盤交易時段，後續將依市場需求及流動系，分階段增加掛牌商品。

槓桿特性

留意交易損失及追繳風險

針對期貨槓桿特性，謝怡升提醒，投資人須留意交易損失及保證金追繳風險，當期貨市場行情不利於交易人契約時，期貨商爲了維持保證金制度，會要求追繳額外保證金，期限內無法補齊將代爲沖銷期貨契約，若仍有虧損，投資人需補繳損失金額。

另也必須考量流動性風險，在行情劇烈變動時，市場可能短暫缺乏流動性，停損平倉未必可立即成交，損失金額可能進一步擴大，以及低風險策略未必完全低風險，建議投資人應作好寬裕的資金管理，以及嚴守操作紀律。