川發龍蟒季度業績環比下滑，擬置入控股股東鋰礦資產
近日，磷化工企業川發龍蟒（002312.SZ）發佈公告稱，公司擬收購控股股東四川省先進材料產業投資集團有限公司（下稱“先進材料集團”）持有的四川國拓礦業投資有限公司（下稱“國拓礦業”）51%股權，從而獲得斯曼措溝鋰輝石礦詳查探礦權，本次交易作價1.08億元。
川發龍蟒表示，本次交易尚需完成轉讓方國資監管的有權決策單位審批，且涉及的《股權轉讓協議》等文件暫未簽署，存在不確定性。同時，斯曼措溝鋰輝石礦尚處於探礦階段，存在實際鋰資源總量暫無法準確預估的風險。
川發龍蟒同日發佈了三季報，公司前三季度實現營收淨利潤雙增長，其中，第三季度營收與淨利潤環比下滑，而陸股通與場內兩隻中證1000ETF仍在第三季度進行了加倉。截至最新收盤日，川發龍蟒股價報12.89元，總市值244億元，年內累計上漲80%。
擬置入的鋰礦資產僅勘探10%
財報顯示，川發龍蟒主要從事工業級磷酸一銨、肥料級磷酸一銨、飼料級磷酸氫鈣、複合肥、磷酸鐵鋰生產及銷售業務，磷礦資源是川發龍蟒的上游產業，是保障業績增長的資源基礎。
我國磷礦資源稟賦不強，企業想做大多強需手握更多礦資源。據統計，全球磷礦石儲量約爲720億噸（折P2O5），其中摩洛哥儲量500億噸，佔比約69%，居於世界首位；我國磷礦石儲量36.9億噸，佔比約5%，同時，我國磷礦富礦少、貧礦多，磷礦平均品位約17%，遠低於摩洛哥等全球其他主要產磷國。
由於國內磷礦資源日趨貧化，下游肥料、農藥、精細磷酸鹽等行業對磷礦需求保持剛性，磷礦需求隨新能源等產業發展大幅提升，但供給相對受限，未來我國磷礦資源或存較大缺口，磷礦石需求整體有所增長。
公告顯示，川發龍蟒收購國拓礦業51%股權後，可以間接獲得其控股的金川國拓礦業有限公司核心資產斯曼措溝鋰輝石礦詳查探礦權，交易對價擬定爲1.08億元，截至2023年12月底，國拓礦業資產賬面價值3428.19萬元，評估價值爲2.13億元，增值率超500%。
就收購鋰礦的原因，川發龍蟒表示，本次交易是爲填補公司的鋰礦關鍵資源空白，進一步鞏固公司磷酸鐵鋰礦化一體發展優勢，完善“硫-磷-鈦-鐵-鋰-鈣”產業鏈。截至今年上半年，川發龍蟒擁有磷礦資源儲量約1.3億噸，2024上半年內磷礦產量109.62萬噸，同比增長 31.98%，基本爲自產自用。
國內目前磷礦供需緊平衡的格局或將延續，本週（10月21日-10月25日）磷礦石市場橫盤整理，價格持穩運行。據百川盈孚數據，截至10月24日，30%品位磷礦石市場均價爲1018元/噸，28%品位磷礦石市場均價爲949元/噸，25%品位磷礦石市場均價爲785元/噸，與上週同期價格持平。川發龍蟒之前在調研中提到，磷礦石價格有望維持高景氣，行業預計下半年磷礦石會持續保持供需緊平衡狀態，價格保持高位運行。
不過，上述礦區總體勘查工作程度較低，存在實際鋰資源總量暫無法準確預估的風險。公告顯示，斯曼措溝鋰輝石礦位於四川省金川縣，當前僅對礦區43.9662km2面積內的3.65km2開展了詳查工作（佔比約8.3%），估算出3.65km2內的Li2O（氧化鋰）資源量爲14927噸。
再看控股股東先進材料集團，其曾用名爲四川發展礦業集團有限公司，主營業務爲先進材料產業投資、礦產資源開發運營等，涉及磷、鐵、鉛、鋅、稀土等多種礦產資源的開發。截至三季度末，先進材料集團持有川發龍蟒4.85億股，佔總股本25.75%，第三季度增持9968.71萬股。
第三季度業績環比下滑
川發龍蟒發佈收購資產計劃的同時，亦“交卷”三季報。前三季度，公司實現營業收入60.52億元，同比增長11.06%，歸母淨利潤4.25億元，同比增長30.73%。
單季度來看川發龍蟒的環比增速明顯放緩。第三季度，公司實現營業收入20.27億元，同比增長13.02%，環比減少13.88%；歸母淨利潤爲1.31億元，同比增長40.8%，環比減少30.96%，環比下降金額近6000萬元。三季報披露信息較少，川發龍蟒也未在報告中說明單季度業績環比下跌的原因。
機構股東對川發龍蟒的業績持樂觀態度。陸股通第三季度增持了554.13萬股，佔總股本1.17%，連續兩個季度增持；南方中證1000ETF、華夏中證1000ETF分別新晉爲第六、第九大股東。
川發龍蟒前次披露的機構調研內容顯示，磷化工、礦產資源、新能源材料是三大核心業務板塊，其中磷化工產品、礦產資源爲基本盤業務，傳統核心產品工業級磷酸一銨、飼料級磷酸氫鈣，新能源業務主要爲新能源電池磷酸鐵鋰，是公司近幾年佈局的業績第二增長曲線。但2023年以來新能源電池供需矛盾突出，價格快速下行，全行業盈利承壓。
川發龍蟒近日回答投資者的提問，公司結合磷酸鐵鋰行業階段性過剩的實際情況，從整體經濟效益角度考慮，控制磷酸鐵鋰生產節奏，穩慎推進新能源材料項目，有效地保障公司整體盈利能力。2024年上半年公司磷酸鐵鋰開車成功並實現小批量銷售,下半年公司將根據市場情況合理排產。截至目前,公司德阿項目各項工作有序推進中，首期2萬噸磷酸鐵鋰裝置已建成投產；4萬噸磷酸鐵鋰裝置及攀枝花項目首期5萬噸磷酸鐵裝置進行單機調節，根據實際情況進行投料。