創始人交班，“美的系”操盤顧家家居“做減法”

9月22日，顧家家居（603816.SH）宣佈公司董事長由創始人顧江生變更爲鄺廣雄。

這是“”美的系”入主顧家家居後的又一節點，而顧江生家族的持股比例已降至18%。

鄺廣雄是出身“美的系”的少壯派高管，現任盈峰控股集團有限公司副總裁。歷任美的廚房電器財務總監、美的中央空調財務總監和美的庫卡中國合資公司財務總監等職位。

今年1月，何享健的大公子何劍鋒通過實控的寧波盈峰睿和投資管理有限公司（下稱“盈峰睿和”）從前實控人顧江生家族手中收購29.42%的股份，交易作價88.8億元。

自此，盈峰睿和成爲顧家家居的控股股東，顧家家居的實控人從顧氏家族變爲何劍鋒。

此次人事變動，或意味着美的系對顧家家居“改造”更進一步。

信風（ID：TradeWind01）從顧家家居內部人士瞭解到，今年2月顧家家居內部對中臺事業部進行了一輪組織架構調整，從按照產品劃分事業部改爲按照功能劃分。

具體分爲後功能產品事業部、布藝產品事業部、休閒產品事業部等。

另一顧家家居內部人士則對信風（ID：TradeWind01）表示，“今年上半年由於業績不好，組織架構變動，已經裁員好幾波了”。

信風（ID：TradeWind01）向顧家家居相關人士詢問裁員事宜，對方僅表示不太清楚，未作更多回應。

近年來，顧家家居的品牌資產“減法”不斷。

與盈峰睿和交易披露的十天前，顧家家居就以4748萬元轉讓旗下輕時尚家居品牌“天禧派”母公司寧波天禧家居有限公司的65%股份。

信風（ID：TradeWind01）從接近顧家家居人士處獲悉，剝離“天禧派”後，顧家家居可能會繼續對其他品牌進行梳理和調整。例如正在業務收縮的高端定製家居品牌“班爾奇”。

換帥同日，顧家家居發佈2024年股權激勵規劃，對84名“核心骨幹”授予股份983.5萬股，約佔總股本的1.2%，授予價格爲11.84元/股，相較顧家家居9月20日收盤價22.6元/股折價近五成。

此次股權激勵的解鎖條件爲：2025年、2026年和2027年，顧家家居的淨利潤分別不低於2021年-2023年平均淨利的100%、105%和110.25%，對應目標分別爲18.27億、19.19億和20.15億元。

相較顧家家居近年來的業績表現，解鎖條件不算苛刻。

2023年，顧家家居歸母淨利20.06億元。這意味着 2027年的淨利目標僅相較2023年增長不到0.5%。

略顯“謹慎”的股權激勵解鎖目標，一定程度上暗含了顧家家居對業績的低預期。

今年上半年，顧家家居營收僅同比增長0.3%至89.03億元；歸母淨利則同比下滑3%至8.96億元。

具體來看，顧家家居的內貿業務收入上半年同比下滑9.79%，佔比約四成的外貿業務實現同比增長12.59%。

但單看第二季度，內外銷情況都不算樂觀。該季內貿業務同比大幅下滑19%，外貿業務的增速也同比大幅放緩至7%。

何劍鋒入主顧家家居時，外界對這筆交易的預期爲 依託“美的系”的管理和產業資源，顧家家居與美的系的上下游產生協同，進而實現再擴張。

民生證券分析師徐皓亮認爲，家居行業整體集中度較低，未來行業內整合甚至跨行業整合事件有望增加，有資金實力且在供應鏈端和渠道端具備優勢的企業將持續提升市佔率。

“收購交易後何氏與顧氏家族的聯手或將推動顧家家居的市佔率提升。”徐皓亮表示。

從顧家家居傳遞出的謹慎預期來看，這一願景還有待時間兌現。