存續期達15年！深圳首隻種子基金成立
來源：創業資本匯
籌備了一年多時間的深圳種子基金近期有了重大進展。
日前，規模爲2億元的深圳市首隻種子基金正式落地，該基金由深圳市光明區政府通過區引導基金出資方式，與深圳市天使投資引導基金、力合科創共同設立，以“投早、投小、投硬科技”爲導向，支持光明科學城具有自主知識產權、科技含量高、創新能力強的種子期科技項目，鏈接全球科技創新資源，促進技術創新和科技成果轉化。
證券時報記者瞭解到，早在去年11月，深圳種子母基金正式亮相，併發布了子基金的申報指南和遴選辦法。一年時間來，該母基金接受了超40家創投機構申報，今年4月，該基金與深創投、力合創投、東方富海、同創偉業、國宏嘉信首批5只已通過初審立項的子基金簽約，共同設立種子子基金。
此次落地的首隻種子基金具體有怎樣的投向？又將有怎樣的投資標準？投資和退出將面臨哪些難點和挑戰？日前，該基金的管理機構力合創投負責人接受證券時報記者專訪時表示，該基金的重點投資方向是生物醫藥和高性能材料，概念驗證階段和中小試階段的項目存在資金缺口，亟待投資機構和新型研發機構的有機結合，給予資金支持和資源賦能，助力高校和科研院所的科技成果轉化。
基金存續期15年 投向生物醫藥和高性能材料
證券時報記者：光明科學城種子基金目前的資金是否已經全部到位？基金投資期限是多少？
力合創投：這隻種子基金目前剛剛完成合夥協議簽署，工商設立流程已啓動，資金預計10月底到位，整體存續期限爲15年，其中投資期5年，基金規模2億元。
證券時報記者：該基金擬投資方向是什麼？目前是否已經有了相關的項目儲備？
力合創投：基金重點投資方向是生物醫藥和高性能材料，目前已有部分項目儲備，計劃本年度可以完成數個項目的投資工作。
證券時報記者：目前該基金的項目來源主要有哪些渠道？
力合創投：力合創投是A股上市公司力合科創的全資子公司，所以基金項目來源主要依託力合科創的科技成果資源庫，即一部分來自於股東深圳清華大學研究院和力合科創共同打造的科技創新孵化體系內的批量項目。另外，還有來自於力合科創與深圳各知名高校院所建立全面合作後共同挖掘、篩選的科技成果轉化項目，特別是貼近光明科學城各科研院所高校，包括腦所、計量院、深圳灣實驗室等科研機構。
證券時報記者：種子期項目的篩選有哪些標準？會重點考慮項目的哪些方面？
力合創投：普遍的標準爲項目估值不超過1億元，基金需是項目的首輪外部融資，基本屬於項目的概念驗證或中小試階段。得益於力合創投20多年來在科技成果轉化和投資上的能力培養、資源積累，以及管理全國首隻概念驗證基金的經驗，我們更關注於對項目團隊和技術的判斷，同時對於科技成果轉化的成功率，即從“書架”到“貨架”，從“作品”到“商品”的判斷是我們更爲注重且擅長的。
證券時報記者：種子項目的單筆投資金額大概是多少？
力合創投：單筆投資金額在500萬元左右，主要是支持項目的概念驗證或中小試階段，助力企業跨過最艱難的轉化階段。
投資機構+新型研發機構 助力科技成果轉化落地
證券時報記者：您認爲，投資種子期項目有哪些難點和挑戰？
力合創投：現有的科技金融資本（天使投資、風險投資）更多的將資金聚焦在商業模式、盈利模式已經很清晰的項目，財政資金則往往聚焦在基礎研究和較早期的應用研究，而處於兩者之間的階段，即概念驗證階段和中小試階段卻存在資金缺口，導致高校、科研院所產生的大量突破性創新成果轉化爲新的生產力存在一定困難。
因此，需要投資機構和新型研發機構深度合作。通過支持項目技術可行性分析、成果評價、投融資對接、商業可行性分析、商業輔導、團隊建設等概念驗證活動，驗證特定技術的可市場化潛力，提出科研成果商業化的方向和建議，將科研人員的創意轉化爲具體的技術原型，或可彰顯潛在商業價值的技術雛形，以此來加速創新成果從高校、科研院所到市場的商業化進程。
此外，也需要有中試平臺助力科研成果進一步瞭解工程化薄弱點、需求端真實需求以及相關改進建議。
證券時報記者：從投後管理方面來看，種子期項目需要更多的資源賦能，力合創投如何藉助力合科創的力量給予項目賦能？
力合創投：力合科創的科技創新孵化體系經過20多年的發展，逐步完善了對項目的各種投資孵化服務，目前主要從技術、人才、資金、載體、產業服務等五個維度對項目提供系統性支持，也是力合科創的獨有特色。
在技術方面，深圳清華大學研究院面向戰略性新興領域建設160餘個研發中心，依託概念驗證和中試工程化平臺，可爲企業提供技術支持，爲企業創新增添科技動力。在人才方面，研究院的博士後工作站不斷培養科技和產業“雙肩挑”人才，力合教育公司則培育大量企業經營管理人才，爲企業創新提供人才支撐。在資金服務方面，力合科創體系目前有直投及基金羣，可以爲項目提供資金支持。在載體方面，力合科創目前在全國有38個科技創新中心與產業基地，集中在粵港澳大灣區及長三角一帶，可以爲企業提供載體支持。在產業服務方面，力合科創可以提供大企業需求對接、產業檢測服務、產業情報研究等多項支持，助力企業茁壯成長。
做“陪跑”的耐心資本 深圳是適合播種的科創熱土
證券時報記者：種子期投資如何考慮退出問題？
力合創投：作爲耐心資本，我們提倡長時間陪伴企業成長。力合微電子是力合科創投資最長的一個項目，是力合科創在2002年作爲創始股東投資的，於2020年上市，目前已經持有22年了。此外，如和而泰、清研環境等已上市公司，公司投資孵化年限均在10年以上。對於退出，我們主要是從企業經營和股東回報兩方面的角度出發，在不影響企業發展的情況下，逐步回收資金，目前有一部分項目是IPO退出，還有一部分是隔一定輪次或併購退出，種子基金的週期可能更長一些，但也會主要考慮以上幾種途徑。
證券時報記者：當前種子投資中，除了多地政府紛紛設立種子期母基金之外，還有一類不容忽視的玩家是老牌美元基金，他們的投資一定程度上擡高了種子項目的估值，您如何看？
力合創投：力合創投的早期投資往往是服務先行，能更多地爲種子項目起步提供很多有效、持續服務。在成立公司或首輪融資時，團隊很認可力合科創的服務價值，估值也充分體現服務價值，有的甚至是共同創立發起。力合科創自成立以來，對於支持科技創新的決心是堅定的，希望能幫助更多的優質技術和科技創新成果走向成功、共同成長，給力合科創帶來更好的效益。
證券時報記者：目前有多個地方都在發力種子期的母基金，您認爲深圳在做種子期投資有哪些優勢和提點？
力合創投：深圳市在種子期的投資向來敢於引領創先，支持力度也非常大，此次的種子母基金可以說是開了多個先例，首先在投資輪次上，明確了投資項目的首輪，體現了政府支持種子項目的決心。其次，在基金的資金中，市區兩級財政資金高達80%，這是比較難得的，同時允許“市區+國資”的資金100%並寫入制度中，這個體現了市裡的支持力度。同時，深圳本身是一座創新之城，產業鏈條完備，科學裝置豐富，也引入了大量的科研院所和高校，是一片適合播種的科創熱土。
責編：李丹
校對：祝甜婷
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