大成鋼 利多加持 營運看旺

大成鋼總經理謝榮坤。 聯合報系資料照

美國總統川普貿易政策，2月開始將對鋼、鋁等產品加稅，有利在美國設廠的大成鋼（2027）拓展美國市佔率，大成鋼蛇年新春開紅盤後股價逆勢大漲，並且吸引法人買盤搶進，上週五（7日）收盤時股價來到38.1元，下滑0.39%，股價仍創近六個月新高，近期股價表現強勢，呈現5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，近五日法人買超過3.5萬張。

依據大成鋼當初的經營策略，在美國布建通路，甚至買下德州鋁工廠，主打是大成鋼在美國通路的優勢，只要美國有需求，大成鋼就可以做到生意。當然過程中，因爲國際原料行情有高有低，影響到最終銷售價格，也對營業額高低造成影響，但對於大成鋼長期經營不致造成不利影響。至於德州鋁工廠的投資更是考量美國終究會走向關稅保障，主打美國市場的需求進可攻退可守。

至於鎳價、不鏽鋼價的起伏，更可望因爲通路的完整布建，即使金屬價格有起落，短期內可能產生虧損或是超額利潤，但終究可以回到常態，長期看來，並不致造成太大風險。另外大成鋼內部有一定的機制，原材料高於一定的價格便降低庫存量，低於一定的價格則增加庫存規模，內部的平準措施，確保大成鋼的長遠經營。

原本大成鋼就被看好是美國基礎建設的最大受惠者，畢竟美國基建怎麼會用不到鋁、用不到不鏽鋼，但在美國快速且大幅的調高利率下，美國的通膨嚴重、建設停滯，購買力降低，使得期待多時的商機遲遲未出現。

目前看來大成鋼在美國的商機只是遲，但還是會到。在川普的貿易政策之下，在美國當地建廠並有完整通路的大成鋼是最佳的模範生。大成鋼2018年買下德州鋁工廠後，成爲美國工業鋁卷板第一大製造商與最大通路商，未來川普對鋁製品加稅後，大陸輸往美國的鋁製品價格勢必上漲，讓在地生產的大成鋼佔有優勢。此外，洛杉磯大火後龐大重建需求也浮現，加上德州廠今年底將完成擴廠，屆時產品自制率及獲利表現都可望提升。

選股原則

5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，近十日三大法人買超逾3.5萬張。