大陸推利多救市後 陸股ETF七成年來績效翻正

根據統計，13檔中國ETF（原型）25日全面走高，單日漲幅3.58％~1.43％之間，而且早在大陸官方宣佈救市措施之前，中國ETF近周價格已隨陸股價格已先走高，因此，截至9月24日止 ，中信中國50及中信中國高股息ETF等ETF近周漲幅都逾一成表現相對突出，也讓9檔中國ETF年來績效由負轉正，領先上海綜合指數、滬深300指數以及富時中國A50指數表現。

大陸官方今年以來即不斷推出利多政策，像是新國九條政策、利港措施，推升陸港股走勢，日前又有降準消息刺激，已向市場傳遞積極的寬鬆訊號以支持股市，但都屬「短效」；此外，各中國ETF即使都是投資陸股，但其績效也和聚焦標的不一，年來績效也不盡相同。其中，13檔中國ETF中，有9 檔中國ETF年來績效都轉正，換言之，有七成中國ETF呈現正報酬率，但還有4檔中國ETF還在努力翻轉績效中。

對於陸股後市，富邦恆生國企經理人陳婉寧指出，24日推出的政策組合拳主要在支撐股市，尤其在房地產業落底時機尚不明朗情況下，避免現有資產及信心長期間衰退，進一步拖累總體需求；除了降息降準及房地產放寬政策已被市場預期之外，兩項新創設的工具，互換便利及股票回購增持專項再貸款，則是超出市場意料之外，另中國央行甚至表示未來可視運用情況擴大，明白向市場釋放出強烈的撐盤信心及訊號，未來還有股市平準基金研擬中，確實對於目前低迷的陸股信心有所提振。

復華中國新經濟A股基金經理人陳朝政表示，此次包括人民銀行、金融監管總局、證監會第一次聯合多個政府部門共同推出刺激政策，且政策中鼓勵金融機構向央行換取流動性，提升資金流向股市誘因；房貸政策方面亦有助減輕民衆貸款壓力，由於政策力道有別以往，故股市反應相對熱烈。預期本次寬鬆政策有短期託底效果，但對大陸經濟基本面的改善效果可能有限，後續官方仍須透過大規模的財政政策帶動民間與企業消費信心復甦，纔有望促進經濟基本面修復、重振A股，後續建議關注官方是否會再提供更正面的政策指引。