大摩CIO：美股2025年將經歷“冰火兩重天”，上半年開局艱難！

財聯社1月7日訊（編輯 黃君芝）華爾街著名空頭之一、摩根士丹利首席投資官邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）最新表示，今年美股走勢將分成兩半，在投資者感受到政策變化之前，市場將經歷艱難的幾個月。

他指出，債券收益率飆升和美元走強將在今年上半年對美國股市構成風險，因爲股市的廣度——參與市場上漲的股票比例，仍然“不理想”。

最近幾周，尤其在美聯儲發表強硬言論的背景下，10年期美國國債收益率已攀升至4.5%以上。威爾遜在最新報告中表示，標普500指數與美債收益率之間的相關性已轉向“決定性負相關”，這是自去年夏天以來從未出現過的背離。

此外，他還補充說，美元目前正接近一個可能給國際敞口較大的公司帶來壓力的水平，鑑於市場廣度已較弱，這可能會在今年上半年進一步傷及股市。

“我們認爲2025年可能是‘冰火兩重天’的一年，分爲上半年和下半年，上半年面臨的挑戰更大。”他寫道。

不過威爾遜還指出，在利率下降、美元走弱、盈利修正力度加大、候任總統唐納德·特朗普的關稅政策明朗化和內閣確認的情況下，這種情況可能會改變。

“在那之後，特朗普的政策變化——比如削減公司稅和提高政府效率的措施，很可能會起到提振股市的作用。”他補充道。

威爾遜的團隊在去年11月份預計，標普500指數在未來12個月內將達到6500點的目標價，略低於華爾街平均目標價（6539點）。這意味着該指數目標值將較週一收盤價上漲約9%。

事實上，威爾遜曾是華爾街最看空的分析師之一，直到2024年中期，他纔對股票變得樂觀一些。雖然他預計標普500指數今年將上漲，但他警告稱，美股的上漲還不夠廣泛。

他解釋稱，以200日移動平均線衡量，基準指數整體與其成份股之間的差異度處於歷史高位。

“這種差異可以通過兩種方式收窄——要麼市場廣度改善，要麼標普500指數的交易價格更接近其自身的200日移動平均線。”他寫道。