大通膨時代 期市以變應變活絡交易

多元交易 避險增益　2022 New Futures期貨學術與實務交流研討會28日舉行，出席貴賓政治大學金融系教授楊曉文（左起）、師範大學管理學院教授蔡蒔銓、華南永昌投信董事長黃昭棠、工商時報社長陳國瑋、金管會證期局副局長張子敏、臺灣期貨交易所董事長吳自心、中華經濟研究院院長張傳章、臺灣期貨交易所副總經理楊朝舜、陽明交大金融科技創新研究中心主任黃思皓、臺灣期貨交易所結算部經理許鈴佩共同進行研討。圖／顏謙隆

臺灣期貨市場今年前10月成交量已達3.19億口，接近去年全年3.92億口歷史最高紀錄，有機會再拚新高。

期交所推動商品多元化，是一大助力，且結算制度接軌國際，市場發展健全，吸引更多自然人、法人運用期貨來避險增益，帶動市場更加活絡。

臺灣期貨交易所與工商時報，28日合辦「New Futures期貨學術與實務交流研討會」邁入第四屆，邀請金管會證期局副局長張子敏、期交所董事長吳自心、中經院院長張傳章、華南永昌投信董事長黃昭棠、陽明交大金融科技創新研究中心主任黃思皓、期交所副總楊朝舜、期交所結算部經理許鈴佩等產官學界代表共襄盛舉。

工商時報社長陳國瑋表示，人才是產業發展的根本，樂見年輕學子在期交所務實紮根的學術環境中，安心在學業上精進。今年市場一改常態，股債齊跌，對資產管理帶來很大的困擾，無法藉由股債自然避險，以壽險公司爲例，從數百億的增資舉動就知道挑戰極大。在資本市場大幅變動之際，如何善用期貨、衍生性金融商品發揮避險增益功能，至關重要。

張子敏致詞時指出，目前期貨商品近300種，夜盤也相當活絡，9、10月成交量佔日盤已近七成，外資也多有涉入，說明期貨是避險增益很好的工具。期貨市場商品多元化，結算制度接軌國際，發展穩定且健全，吸引自然人、法人蔘與，去年成交量以3.92億口締造歷史紀錄，今年前10月已達3.19億口，有可能再創新高。

吳自心表示，學術研究孤獨且寂寞，期交所與工商時報合作架構此一平臺，有純理論研究、也有實務的驗證，讓研究有機會在實務上踏實運用，更期盼藉此維繫大家的熱情，鼓勵老師與學生踊躍投稿，大家在研究的路上不用孤獨前進。

論壇先由張傳章就「全球期貨交易與投資趨勢新變局」專題演講；黃昭棠帶來策略觀點，聚焦「主題型投資：大通膨時代的避險增益策略」；再由許鈴佩分享「OTC衍商集中結算機制發展藍圖」，主題座談則探討「以變應變：全球衍生性商品的創新＆國際化」。

研討會並進行論文發表，分A、B兩個場次同時進行，由師大管理學院教授蔡蒔銓、政大金融學系教授楊曉文擔任主持人。本屆論文徵集活動共有38所大專院校參與，徵得論文35篇，發表論文19篇。

本屆「論文金質獎」，由陽明交通大學資訊管理與財務金融學系副教授鄧惠文「比特幣倒數型選擇權在隨機波動度下的動態避險」、南華大學企業管理學系副教授袁淑芳「選擇權延長時段交易」奪得。