電力、基建族羣 有利可圖

人工智慧（AI）發展方興未艾，受惠族羣持續擴大。法人認爲，AI發展有四個階段，晶片及設備的第一階段帶動電力需求，且美國聯準會（Fed）即將開啓降息循環，將有助於對利率高度敏感的基礎建設公司。

AI邁入新紀元，國泰投顧認爲，AI的四個發展階段由半導體晶片及設備公司開篇，半導體公司最受惠。第二階段將由基礎設施（含公共事業）接棒，受惠族羣擴大到雲端服務供應商、數據中心、不動產投資信託（REITs）、硬體及設備公司、網路安全軟體公司等。

到AI的第三個發展階段，是將AI融入產品以提高營收，此時軟體股將受惠。到了第四個階段，則是AI有助於提升生產力，因而嘉惠勞力密集產業。

國泰投顧指出，因應AI發展，科技大廠加速建置數據中心進行AI運算，推升用電量。摩根大通預估，從去年底到2028年，數據中心電力需求將在五年內增加約一倍，顯示電力需求強勁。

首源全球基建基金投資團隊看好電力相關族羣，持股中有32.5%爲電力公共事業類股，加上多元公共事業類股，共逾40%與電力供應有關。基金的其他基建資產還包括再生能源、無線電發射塔及數據中心REITs、收費公路、機場服務、客貨運鐵路、能源貯存及運輸等。

首源全球基建基金投資團隊認爲，投資人佈局全球上市基建資產，可以涉獵各項基本服務的投資。這些基本服務具備結構性增長優勢，通常爲特許壟斷事業，定價能力強大、進入門檻較高、透過合約或監管保護而具有穩定可預測的現金流。

統計顯示，基礎建設類股爲利率高度敏感產業，指數表現與美國公債殖利率經常呈現反向變動關係。在美債殖利率上升期間，指數表現易受壓抑，反之在美債殖利率下降階段則可望受惠。今年美國10 年債殖利率從4月26日高點下滑以來，基建指數上漲8.7%，優於同期間S&P 500指數的7%漲幅。