獨家 | 13家理財公司8月規模增長超2500億元，民生理財邁入萬億行列

21世紀經濟報道記者、南財理財通課題組 黃桂煊 廣州報道

回顧8月份，在央行提示長債風險、大行連續賣債、部分農商行被協會啓動自律調查等多重因素影響之下，信用債一度連續回調引發市場擔憂理財贖回風波再起。然而，根據南財理財通課題組獲取的獨家數據，8月份銀行理財市場規模仍保持穩健增長態勢。

截至2024年8月末，6家國有行理財公司和8家股份行理財公司（招銀理財、興銀理財、光大理財、信銀理財、平安理財、華夏理財、浦銀理財、民生理財）合計14家理財公司存續規模達22.41萬億元，除民生理財無可比數據外，剩餘13家理財公司環比7月末合計增長超過2500億元。

這與中信證券研究團隊的測算數據基本一致。根據中信證券研報，8月銀行理財規模增長約3000億元至30.60萬億元，增幅超過18-23年的均值2600億元。

從單機構表現看，8月末浦銀理財規模增幅最大，環比7月末漲超500億元，農銀理財也漲超400億元。此外，華夏理財、平安理財規模環比增幅也超過2%，13家理財公司中僅興銀理財規模微跌。

理財公司排位也在你追我趕中悄然生變。從8月末的理財公司規模看，前十名理財公司的規模排名雖與7月末相比保持不變，但十名開外卻競爭激烈，民生理財後來者居上，8月末管理規模已突破萬億，超越中郵理財和華夏理財。彼時，在銀行披露的中報中，民生理財6月末資產規模爲9550.09億元，略低於中郵理財的9573.25億元。至此，管理規模突破萬億的理財公司已達到12家。

總的來看，頭部理財公司規模集中化的趨勢仍在延續，但是在行業競爭加劇、資產荒壓力、流動性風險管理等多方因素影響下，單一理財公司規模再上臺階的難度也隨之大大提高。

從產品類型看，8月末理財公司存續固收類產品規模佔比近98%，混合類產品規模佔比略超2%。從產品結構看，各理財公司的固收類產品規模佔比環比7月持續提升，除民生理財無可比數據、工銀理財固收類產品規模佔比略有下降外，其餘12家理財公司固收類產品規模佔比環比有所提高，其中招銀理財固收類產品規模佔比環比提升超0.5個百分點，光大理財固收類產品規模佔比環比提升超0.3%。

從產品形態看，除民生理財外，13家理財公司8月末存續產品規模超過一半爲開放式淨值型產品，另外現金類產品規模佔比接近30%。從規模增長貢獻看，8月理財公司規模增長主要由開放式淨值型產品貢獻，貢獻比例超過90%，現金類產品貢獻增長規模較低，略超150億元。此外，從現金類產品規模變動看，8月份平安理財、中郵理財、興銀理財、建信理財、光大理財和信銀理財的現金類產品規模絕對數值環比7月均有所下降，且除中郵理財和光大理財外，其餘四家理財公司現金類產品下降規模超過100億元。

從投資者類型看，截至8月末，平安理財、民生理財、交銀理財和招銀理財的個人投資者規模佔比均超過90%，工銀理財和中銀理財的個人投資者規模佔比不足80%，超過20%的規模來自機構投資者（法人或其他組織），其餘理財公司個人投資者規模佔比普遍在80%~90%之間，體現了理財產品的普惠大衆特性。

展望下一步理財規模走勢，中信證券明明團隊預計，9月理財規模或將季節性降低6000億元，但預計10月會快速超額修復，下半年預計在理財子的衝量發力之下理財整體規模將會重新站上31.5萬億元的關口，完全修復贖回潮之前的高點。

招商證券銀行業分析師廖志明認爲，由於存款不再補息，信用債收益率處於歷史低位，理財收益率或顯著下降，銀行理財規模增長預計會放緩，預計2024年末理財規模爲30萬億元左右。