獨家|突然“跑路”的瑞豐達:重倉新三板公司,股東一個月前接連“撤退”

少則數百萬元,多則幾千萬元,數十名投資人認購的產品,已經無法兌付。“50億私募”瑞豐達陷入兌付危機的消息,再次擾動私募基金乃至資管行業。

5月9日下午,一則浙江瑞豐達資產管理有限公司(下稱“瑞豐達”)跑路的傳聞,突然在私募行業發酵。5月10日上午,在瑞豐達辦公場所,多名投資人向第一財經確認了這一說法。

第一財經調查發現,4月中旬,瑞豐達的大股東海南智慧城市控股集團有限公司(下稱“智城控股”),就已發生股權變動。接手智城控股股權的上海榮戚貿易有限公司(下稱“榮戚貿易”),也在約此前一週進行了股權變更,原來的兩名股東同步退出。其中一名退出股東,還與瑞豐達產品擔保方股東的一名前監事同名。

兌付危機爆發前,瑞豐達名下的多隻產品,近兩年的累計收益均超過了50%,最高甚至接近8倍。然而,部分產品卻重倉一些流通性不佳、基本面堪憂的新三板個股,在A股市場的公開持倉難覓蹤影。

瑞豐達買入的部分新三板股票,可能獲得了可觀收益,但也存在高買低賣的痕跡。該公司管理的部分基金,買入不少新三板公司時,部分股價已處於高位,賣出時卻已跌至低位。

“跑路”早有準備?

從表面上看,此番兌付危機爆發前,瑞豐達並未表現出太多異常。

“前兩天,我們看到新聞說瑞豐達‘跑路’了,今天來現場才發現早就人去樓空了。”5月10日上午,在瑞豐達位於上海市浦東新區北蔡鎮五星路727弄匯公館8號院4樓(實際爲3樓)的辦公場所,一名投資者對第一財經稱,他得知該公司人去樓空後,才慌忙趕到現場。

部分到達現場的投資者告訴記者,他們購買的瑞豐達基金產品,金額在300萬元到3000萬元不等,大多通過銷售或者代理購買,目前均已無法贖回。

事發前,瑞豐達的部分員工,也未能察覺到公司存在異常。

“5月8日都還是正常的,也沒人和我說什麼,9日我去參加私募FOF活動,當天下午纔有同事和我說(外部有在傳公司出問題了)。”該公司一名入職不久的市場部員工說,9日當天,他還在跑市場、拜訪客戶。

不過,到了10日上午,記者嘗試與上述人士聯繫時,對方電話已無法接通。

稍早前,該公司甚至還在參與資本市場調研。根據創業板公司翔樓新材(301160.SZ)披露,就在十多天前的4月25日,瑞豐達還參與了該公司的調研活動,參與人員爲吳傑。

根據中基協最新備案信息,“瑞豐達”成立於2016年10月20日,全稱爲“浙江瑞豐達資產管理有限公司”,註冊資本3000萬元、實繳資本750萬元。實際控制人是邱文龍,法定代表人、總經理兼信息填報負責人爲劉力誠,兩人分別持有瑞豐達80%、20%股權。

不過,第三方信息顯示,早在兩年多之前,瑞豐達股東就已發生變動。2022年1月,邱文龍、劉力誠退出,李濤、智城控股成爲新股東。同年9月,李濤在該公司的持股,又轉入上海青承文化俱樂部有限公司(下稱“青承文化”)手中。青承文化和智城控股分別持有瑞豐達51%、49%的股權。

智城控股原本由李濤控制的上海騰霖科技有限公司(下稱“騰霖科技”)全額出資。但是今年4月15日,騰霖科技將持有的智城控股500萬元出資額,全部轉讓給榮戚貿易。此前的4月9日,榮戚貿易也進行了股權變更,原股東劉衛斌、王輝同步退出。

目前,李濤不再間接持有智城控股股權,但仍擔任該公司法定代表人、執行董事兼總經理。瑞豐達的法定代表人、執行董事兼總經理,也由他擔任。

剛剛從榮戚貿易退股的劉衛斌,可能與日贏投資控股集團有限公司(下稱“日贏投資”)存在關聯。第一財經調查發現,日贏投資100%持股的上海蒸冉投資管理有限公司(下稱“蒸冉投資”),爲瑞豐達的產品提供收益擔保。資料顯示,日贏投資的一名前監事,同樣名叫劉衛斌。4月15日,劉衛斌退任日贏投資監事一職。

就在與此相近的時間裡,瑞豐達的產品,開始無法兌付。多名到達現場的投資者透露,瑞豐達的部分產品,4月上旬已無法兌付,部分投資者一直通過代理嘗試贖回產品。

“4月上中旬時,我們就注意到部分產品無法兌付了,當時聯繫了代理人,代理人回覆稱‘聯繫不上瑞豐達的高管’,當時我們就比較擔心,但沒想過會直接‘跑路’。”一名自稱購買了瑞豐達500萬元產品的投資者說。

備案信息也證實了這一點。根據中基協網站信息,瑞豐達存在超過到期3個月仍未提交清算申請的私募基金,且在信披備份系統定向披露功能中,爲投資者開立查詢賬號的比例低於50%。

畸高的收益

按照瑞豐達自身的說法,其管理的私募基金規模不小,而且收益極爲可觀。

瑞豐達產品數量衆多,但員工人數較少。備案信息顯示,該公司全職員工、取得基金從業資格員工數量,分別只有12人、11人,但已發行的產品達到70只、管理規模在20億—50億元之間。

備案信息還顯示,瑞豐達業務類型爲私募證券投資基金和私募證券投資類FOF基金。根據第一財經瞭解,其核心策略爲“股票策略”。

根據私募行業第三方數據,瑞豐達名下的多隻產品,近兩年累計都收益超過了50%。

第一財經獲得的一份資料顯示,截至2023年11月下旬,收益、夏普率、回撤均居10%前十的主觀多頭私募中,瑞豐達共有7只產品上榜,其中收益最高的是瑞豐達瑞星三號,截至當年11月24日的收益率達到48.05%,回撤幅度則只有5.51%,近兩年累計收益率則高達125.7%。

而“瑞豐達時瑞一號”的業績更爲出衆,該產品主要策略爲“期貨及衍生品”,近兩年累計收益率高達795.43%。“作爲一隻成立2年左右的產品,業績好得不太尋常。”一位券商資管人士說。

業績雖然出衆,但產品卻存在信息披露缺失。行業第三方網站信息顯示,瑞豐達展示的產品“瑞豐達瑞星二號”,就存在超過35個交易日未披露淨值的情況。“瑞豐達時瑞一號”的淨值披露,同樣也有缺失。

“這種長期未披露淨值的私募產品,業內並不常見。”上述券商託管人士說。

第一財經瞭解到,無法兌付的消息傳出後,行業內的一個說法是,瑞豐達發行了大量結構化產品,部分產品的槓桿比例達到1:4甚至1:5。第一財經未能獲得更多信息證實這一說法。

相較於驚人業績,瑞豐達的表現堪稱低調,不僅很少在A股市場出現,也幾乎沒有前十大股東、前十大流通股東的公開持倉記錄。記者通過公開渠道查詢發現,近年來,該公司調研的上市公司,也只有傲農生物、翔樓新材等數家,調研傲農生物的時間是在2023年11月。

重倉新三板

瑞豐達在A股市場的持倉難覓蹤跡,在新三板市場卻頗爲活躍,頻頻重倉一些流通性不佳的公司。

第一財經記者梳理髮現,瑞豐達、日贏投資先後重倉的新三板股票,至少包括十多家。

瑞豐達曾重倉的包括邦客樂、城市文化、龍參生態、和嘉天健、賽融信、味福記、友聯盛業、農匠科技、浩添儲能;日贏投資持倉的新三板股票則包括博冠科技、小蟬傳媒、東方傳動、正佰電氣等。

瑞豐達持倉的上述新三板個股大多存在着相同特點,流通股均在1000萬元上下(友聯盛業和農匠科技的總流通股數更是隻有139萬、480萬股),前期交易量極低,甚至會出現幾日沒有成交的情況。

以賽融信爲例,這家總市值10億元的公司,總股本只有2000萬元,其中流通股僅980萬元。2023年10月以前,該公司股價長期在1元左右徘徊,單日成交金額通常在兩位數。但是在去年7月開始,這些股票成交開始活躍,伴隨着股價開始大幅度上漲。大漲過後,瑞豐達成爲其股東。

當年10月25日,賽融信股價開始急速攀升,在此後的11個交易日中錄得漲幅806.22%,公司股價從2.41元一路飆升至21.84元。此後雖衝高回落,但從12月21日起又開啓了一波更大的漲幅。截至今年5月7日,該公司股價已9.87元一路飆升至80元期間漲幅高達710.54%。

就在5月7日,這家此前單日成交金額常常不足百元的公司,創下了單日1.03億元的巨量成交。主要是瑞豐達瑞雪二號通過大盤競價,增持掛牌股份50.94萬股。完成交易後,瑞豐達瑞雪二號持股數量由59.96萬股變爲110.9萬股,持股比例從2.9978%變爲5.5449%。

瑞豐達、日贏投資曾共同持有的友聯盛業,也存在類似情況。根據披露,2022年2月初,日贏投資增持友聯盛業30萬股,持股比例從3%上升至9%。幾天後,瑞雪二號也買入該公司25萬股,持股比例5%。此後一個月,該股只有兩個交易日有成交,累計漲幅卻達到300%。

瑞豐達重倉的賽融信,並非優質投資標的。2023年,該公司營業收入、營業成本爲零,淨利潤虧損207.79萬元,累計未分配利潤爲-2356.2萬元,未彌補虧損金額達實收股本總額三分之一。

另一隻瑞豐達重倉股味福記基本面同樣不佳。2023年,該公司營收只有33.9萬元,同比下降82.96%,但淨利潤虧損383.2萬元,虧損額較上年增加約160萬元。4月22日,主辦券商已就此提示風險,稱該公司連續多年虧損、未彌補虧損超過實收股本總額三分之二,持續經營能力存在重大不確定性。

高買低賣?

日贏投資、瑞豐達買入的部分新三板股票,可能獲得了可觀收益。

以友聯盛業爲例,這兩傢俬募機構買入後,該股持續飆漲。2022年2月10日,其股價從0.25元猛拉至0.5元,並在11月份上漲到77元,累計漲幅達到驚人的306倍之多。而日贏投資、瑞豐達也在過程中逐步撤退,截至當年6月底,兩者持股分別降至41萬股、20.87萬股,到12月底已經從前十大股東中退出。

友聯盛業沒有披露日贏投資、瑞豐達的具體賣出時點、價格,但從其股價走勢來看,兩者可能獲得了豐厚回報。

日贏投資、瑞豐達在新三板的持倉,可能也存在高買低賣。兩者管理的部分基金買入時,不少新三板公司股價已處於高位。但其賣出時,股價卻已跌至低位。

瑞豐達在邦客樂的交易就是如此。披露顯示,2023年7月6日,瑞豐達瑞雪二號通過大宗交易,買入邦客樂182.2萬股。買入前,邦客樂股價在11元附近,該基金買入後就陷入持續大跌。到今年1月底,已經跌至0.62元,期間累計跌幅高達94%以上。

瑞豐達賣出時,恰逢邦客樂股價低點。今年1月24日,瑞雪二號將持有的邦客樂全部賣出。由於沒有披露具體買賣價格,瑞豐達在該股的買賣盈虧無法得知。

瑞豐達管理的產品,還在2023年上半年大舉買入龍參生態。截至2023年6月底,瑞雪二號、三號進入該公司前十大股東。其中,瑞雪二號持有65.6萬股,瑞雪三號分別65萬股、53.7萬股,期間分別增持12.2萬股、65萬股、52.7萬股。

瑞豐達上述基金買入時,龍參生態已處於高位。自從2022年11月起,其股價持續上漲,並在2023年8月股價達到最高點89元左右。相較2022年70元收盤價,期間累計漲幅約爲23%。

龍參生態的劇烈波動,還引來監管關注。監管在去年底的一項收購反饋意見中提到,2022年6月底,該公司股東17名,次年6月底增至41名,且前十大股東中的新增股東多爲私募基金,因此要求該公司說明相關期間是否存在應披露未披露事項,二級市場新進股東與公司及其控股股東、實際控制人是否存在關聯關係,是否存在利益輸送情況。

龍參生態的股價,在去年8月達到頂點後,就開始持續暴跌,最低時僅剩0.16元,區間最大跌幅接近99%。此後雖然有所拉昇,但階段最高點也只有1.4元。

與邦客樂情況類似,龍參生態股價走低時,瑞豐達的上述三隻基金又悄然消失。年報顯示,截至2023年12月底,龍參生態前十大股東中,已經沒有瑞豐達的身影。由於龍參生態沒有披露買賣的具體時間、價格,因此難以知曉瑞豐達的盈虧情況。

瑞豐達“跑路”真相究竟如何,又爲何會重倉上述基本面不佳、流動性差的新三板公司,第一財經記者將持續關注。