ETF二十年：大時代下的突飛猛進和守正創新

21世紀經濟報道記者 龐華瑋 廣州報道

2024年，境內ETF市場成立已滿20週年。

近年來，ETF發展駛入快車道，成爲投資者資產配置的重要工具之一。

從寬基類ETF向“寬基+行業+主題+策略”多點開花，到債券ETF、商品ETF，以及快速發展的跨境ETF，境內ETF產品不斷創新，基金公司也在持續探索。

易方達基金副總裁範嶽認爲，隨着新“國九條”等政策落地顯效、指數生態圈逐步成熟、市場有效性提升以及產品創新加速，我國ETF市場有望迎來黃金大發展時代，長期市場空間可期。

狂飆：跨越式發展

回顧國內ETF發展歷程，從2004年第一隻ETF成立到2020年ETF規模首次突破萬億元，國內ETF市場用了17年，而後進入飛速發展期，規模達到第二個萬億元僅用了3年。

截至6月底，我國ETF總規模達2.48萬億元，較2023年底增長21%。上半年，非貨幣ETF淨流入額高達4617億元，其中寬基ETF淨流入達4076億元。

對比而言，全球ETF市場破萬億美元關口同樣經歷了17年，規模達到第二個萬億美元則用了4年，之後一年一個臺階，今年上半年淨流入6422億美元，總規模已突破13萬億美元。

作爲一種集合股票、債券、商品等多種資產的投資工具，ETF被保險、FOF、券商、私募、QFII等機構投資者以及個人投資者用來進行長期配置或者波段操作。市場主體的積極參與，爲ETF的快速發展創造了良好條件。

易方達基金指數研究部總經理龐亞平表示：“未來，ETF有望贏得越來越多投資者的認可，發展空間廣闊。”

他認爲，隨着我國投顧、FOF使用指數化投資的場景逐步拓寬，投資者從個股投資向ETF投資、從短期交易向長期投資、從集中投資向組合化投資的趨勢也在不斷加強。在此背景下，資金長期化、投資者機構化、市場有效化是市場發展的必然趨勢，投資成本低、標準化程度高、應用場景廣的ETF產品有望迎來較好的發展機遇。

同時，政策也爲ETF發展提供了有力支持。今年發佈的新“國九條”在“大力推動中長期資金入市，持續壯大長期投資力量”中明確提出，建立交易型開放式指數基金（ETF）快速審批通道，推動指數化投資發展。

“隨着市場有效性逐步提升，以及投資者對指數化投資的認知程度增強，我國指數市場有望迎來大發展時代。”龐亞平說道。

創新：多元化佈局

中國ETF市場走過的20年間，ETF產品數量已發展至近千隻，同時品類也在不斷拓展。

從起步階段以寬基爲絕對主流，逐步邁向多樣化的行業業態，國內ETF由單一的寬基類ETF邁向“寬基+行業+主題+策略”權益ETF共同發展，疊加近年債券ETF、商品ETF以及跨境ETF快速發展，ETF產品類型越來越豐富。

近年來，隨着市場聚焦新質生產力發展，新一代信息技術、新材料、新能源等戰略性新興產業成爲ETF產品佈局的重點領域，寬基、行業主題等ETF對新質生產力的覆蓋在進一步提升。

過去幾年，易方達基金在數字經濟、生物醫藥、綠色低碳和高端製造等方面進行了產品前瞻性佈局，推出了人工智能ETF、雲計算ETF、半導體芯片ETF、高端製造ETF、機器人100ETF、碳中和100ETF等產品，持續構建長期有生命力的產品體系，在吸引大衆資金通過資本市場投向實體經濟、服務新質生產力發展的同時，進一步滿足投資者的多元化需求。

據瞭解，易方達基金推出了不少全市場首隻、首批ETF產品，如深證100ETF、創業板ETF、H股ETF、科創板50ETF、科創創業ETF、中證A50ETF易方達等。經過多年佈局，公司形成了覆蓋A股寬基、行業主題、風格策略、商品以及跨境等類型的ETF產品圖譜。目前，易方達基金共管理80餘隻ETF，是產品數量最多的基金公司之一。

從境外市場來看，主動ETF、策略ETF等產品規模近年快速增長，而這些品種目前在國內尚處於發展初期，但資產配置屬性和客戶需求整體較強，或將成爲國內未來重要的產品創新方向。

賦能：個性化配置

如今，通過數據跟蹤、深度研究以及綜合的解決方案等做好客戶服務，也是基金公司發展ETF的重要方向。

從其他主要成熟市場的經驗來看，投顧過去十年投資ETF的佔比大幅提升。以美國爲例，目前費用制投顧41%的資產配置於ETF，主要因爲其投資期限較長、偏重大類資產配置，而ETF費用低廉，可作爲較好的資產配置底層工具。

當前，ETF產品不斷豐富，投資策略日益多樣，開始深度參與我國財富管理轉型發展。基金公司可以通過賦能投顧業務，推動財富管理轉型，有效形成業務聯動，實現生態圈的各方共贏。

據記者瞭解，爲了滿足投資者的個性化配置需求、提升投資者獲得感，易方達基金持續加強ETF投研能力建設，搭建完善以客戶爲中心的資產配置和解決方案體系，大力賦能投顧服務。一方面，持續輸出配置觀點、投資工具箱等研究成果，更好地服務居民財富管理需求；另一方面，結合不同投資場景、不同人羣差異化的風險收益需求等情況，開發不同的ETF組合策略，提升指數配置體驗。

經過近年來的加速擴張，ETF市場正迎來嶄新時刻，那麼投資者該如何把握投資機會？

對此，龐亞平建議，投資者可結合自身的投資目標、風險偏好、財務狀況、資金期限等因素，利用ETF進行長期資產配置。對於普通投資者來說，也可以考慮尋求專業顧問的幫助，以更加省心省力的方式，確定符合自己需求的資產配置方案。

未來，易方達基金將牢牢把握ETF大時代發展機遇，在產品佈局、組合管理、解決方案等方面持續迭代提升，守正創新，更好服務科技創新和新質生產力發展。