ETF每週觀察（11月18日—22日）｜中證A500ETF獲私募追捧，黃金、稀土主題ETF逆市上漲
一、ETF行業快訊1.私募購買年內上市ETF近30億份，12只中證A500ETF受私募追捧
據新華財經消息，私募排排網統計數據顯示，截至11月22日，共有126傢俬募證券管理人旗下產品進入到107家年內上市ETF前十大持有人名單中，合計持有份額達29.57億份。此外，中證A500ETF今年以來備受追捧。私募排排網統計數據顯示，截至11月22日，私募合計持有12只中證A500ETF基金份額4.53億份。
興業證券金工團隊表示，一方面，中證A500指數提供了對A股市場的更全面覆蓋，涵蓋了各行業流動性較強的大中型市值股票。另一方面，和主流寬基指數相比，中證A500強調保持指數樣本行業分佈與樣本空間儘可能一致，從而具備較好的行業表徵性。同時中證A500納入ESG和互聯互通篩選標準，進一步提升了指數的可投資性。
2. 黃金板塊大幅反彈，逾10只黃金主題ETF漲逾5%
本週，黃金板塊表現強勢，黃金ETF（159934）、黃金ETF基金（518660）、黃金ETF（518880）漲幅排名靠前，分別上漲5.78%、5.76%和5.75%。包括以上產品在內，本週有14只黃金主題ETF漲幅超過5%。
方正證券表示，當前金價已經或部分或完全反映相應邊際變化，底部區間已現；同時支撐金價持續上行的基本面邏輯依然成立。因此，考慮到當前擾動因素或已充分注入預期，金價有望伴隨事件與情緒的利空出盡完成觸底反彈。此外，美聯儲降息週期與美國經濟衰退週期中金價上行邏輯有望持續催化，“去美元化”演繹下央行增儲有望對金價形成強有力底部支撐。
3. 供需預期改善，多隻稀土主題ETF本週逆市收漲
本週，三大指數收跌，多隻稀土主題ETF逆勢表現，稀土ETF（516780）上漲1.15%，稀土ETF基金（516150）上漲0.91%，稀土ETF（159713）上漲0.64%。
消息面上，由於緬甸礦供應預期出現反覆，原定於11月5日開放的緬甸口岸情況再次出現變化，緬方對稀土礦的進口口岸實施了封鎖，具體封鎖期限尚不明確。
國金證券指出，緬甸礦作爲重稀土鏑、鋱，輕稀土鐠釹供給的重要一環，新增資源費疊加供給擾動頻繁，有望擡升行業成本曲線，從而擡升稀土價格中樞；持續關注緬甸局勢。我們測算1—9月國內稀土表觀消費和終端消費增速分別爲24%、38%，表觀消費增速顯著低於終端增速，意味着行業庫存進一步去化。今年以來，稀土價格歷經磨底，在供需改善預期顯著加強和“類供改”政策催化的大背景下，商品價格已經較底部上漲近20%，價格重心逐步擡升；我國《稀土管理條例》自10月1日實施壓縮供給，四季度旺季訂單正逐步兌現，疊加行業成本曲線上擡、供應擾動頻繁，我們繼續看多稀土價格上漲。重申稀土板塊股票基本面底部向上、“類供改”政策下價值重估的機會。
二、本週ETF行情速覽
數據統計截止日期爲2024年11月22日，樣本期爲2024年11月18日至11月22日。
2.1 核心指數
統計A股、海外主要核心指數，本週中證2000、日經225、恆生指數的漲跌幅排名靠前，分別爲-0.29%、-0.93%和-1.01%；近一個月中證2000、中證1000、中證500指數的漲跌幅排名靠前，分別爲5.60%、2.41%和-0.06%。
圖1：主要核心指數收益情況（截至11月22日）
資料來源：Wind
2.2 板塊走勢
統計全部申萬一級行業在區間內的收益表現，本週綜合、商貿零售、紡織服飾行業的漲跌幅排名靠前，分別5.08%、2.18%和0.06%；通信、食品飲料、社會服務行業的漲跌幅排名靠後，分別爲-3.78%、-4.08%和-5.24%。近一個月綜合、商貿零售、輕工製造行業的漲跌幅排名靠前，分別爲16.33%、14.07%和5.72%；美容護理、銀行、家用電器行業的漲跌幅排名靠後，分別爲-3.34%、-3.89%和-4.93%。
圖2：申萬一級行業收益情況（截至11月22日）
資料來源：Wind
2.3 ETF產品概覽
根據Wind數據，在近一週（2024年11月18日至11月22日）中，ETF份額增加354.04億份（+1.41%），達到25515.65億份；總規模減少253.28億元（-0.70%），爲35884.32億元；日均成交額減少45.47億元（-2.08%），爲2142.07億元。份額增加最大的行業爲醫藥，目前有9只基金跟蹤。份額增加最大的指數標的爲中證A500（000510.CSI）（+25.33%），有13只ETF基金跟蹤。
2.3.1 ETF市場表現
根據ETF基金的規模和期間漲跌幅計算得出不同分類情況下各類ETF基金的加權平均漲跌幅。
根據ETF基金的投資範圍，將ETF基金劃分爲股票型規模指數ETF、股票型行業指數ETF、股票型策略指數ETF、股票型風格指數ETF、股票型主題指數ETF、債券型ETF、商品型ETF、貨幣型ETF、跨境ETF本週商品型ETF漲幅靠前，該類ETF的加權平均漲跌幅爲5.40%，股票型主題指數ETF的表現最差，該類ETF的加權平均漲跌幅爲-2.67%。
圖3：不同類別ETF市場表現（截至11月22日）
資料來源：Wind
2.3.2 份額變動
本週ETF市場分佈情況如下圖所示，股票型規模指數ETF佔比逾一半，達到58.88%，股票型主題指數ETF佔比12.00%，跨境型ETF佔比11.14%。從份額變動情況來看，本週ETF份額整體增加354.04億份，其中股票型規模指數ETF增加最多，增加239.48億份，股票型主題指數ETF增加份額第二，增加51.09億份。
圖4：本週ETF市場分佈與份額變動情況（截至11月22日）
資料來源：Wind
2.3.3 漲幅靠前的ETF產品
從不同投資種類、行業、主題的ETF產品中找出走勢排名前5的ETF基金，本週漲幅靠前的ETF產品如下圖所示：
資料來源：Wind
2.3.4 日均成交額靠前的ETF產品
本週ETF基金交易熱度持續衰退，從具體產品來看，海富通基金旗下的短融ETF（511360）本週日均成交額排名首位，日均成交額爲146.96億元，環比增加1.84%；銀華基金旗下的銀華日利ETF（511880）產品日均成交額排名第二，日均成交額爲108.00億元，環比增加4.45%；易方達基金旗下的香港證券ETF（513090）產品日均成交額排名第三，日均成交額爲82.89億元，環比減少23.86%。
圖5：本週日均成交額靠前的ETF產品（截至11月22日）
資料來源：Wind
從淨流入額的角度，根據Wind數據，本週股票型ETF基金淨流入額最多的10只如下表所示，中證A500ETF龍頭（563800）、A500ETF基金（512050）、中證A500ETF易方達（159361）本週的淨流入額排名前三，分別爲76.35億元、63.59億元和46.03億元。
資料來源：Wind
2.3.5 基金公司規模變動
本週頭部基金公司如華夏基金、易方達基金、華泰柏瑞基金、南方基金的ETF產品的總規模減少，海富通基金旗下的短融ETF（511360）、港股通科技ETF（513860）、城投債ETF（511220）規模分別變動50.89億元、0.32億元和0.11億元，海富通基金管理的ETF基金規模合計增加49.67億元，環比增長11.94%；廣發基金旗下的中證A500ETF龍頭（563800）、科創50ETF龍頭（588060）、納指ETF（159941）規模分別增加50.09億元、2.78億元和2.59億元，廣發基金管理的ETF基金規模合計增加44.78億元，環比增長3.12%。
圖6：基金公司ETF產品規模變動（截至11月22日）
資料來源：Wind
三、下週看點1. 熱點延續
本週稀土題材ETF活躍，稀土ETF（516780）、稀土ETF基金（516150）、稀土ETF（159713）分別上漲1.15%、0.91%和0.64%。
11月21日，中國稀土行業協會稀土資源綜合利用分會會長、中國稀土集團旗下贛州稀土友力科技開發有限公司總經理黃偉雄在2024（第七屆）中國稀土論壇上表示，由於下游新興低碳產業的蓬勃發展，稀土永磁材料的需求將迎來高速增長，對各種稀土工業廢料進行高效清潔利用有望成爲保障我國稀土資源戰略安全的重要途徑。黃偉雄認爲，受益於新能源汽車、風力發電、節能家電、機器人和智能製造等新興低碳節能環保產業的蓬勃發展，稀土永磁材料的需求將迎來高速增長。
2. 資產配置
本週黃金ETF逆市大漲，黃金ETF（159934）、黃金ETF基金（518660）、黃金ETF（518880）漲幅靠前，分別上漲5.78%、5.76%和5.75%。包括以上產品在內，本週有14只黃金主題ETF漲幅超過5%。
浙商證券表示，無論是實際利率還是美元指數，其與黃金走勢表現出的相關性，本質上都可以被理解爲是美元信用的趨勢變化所帶來的。美國信用貨幣體系遭受負向衝擊，是催化本輪黃金價格上行的核心邏輯。展望未來黃金走勢，浙商證券還表示，“寬財政+再通脹”前景逐漸清晰，美元信用惡化趨勢或難扭轉，央行購金需求有望繼續增強，從而推動黃金長牛。
3. 熱門寬指
截至本週五（11月22日）私募合計持有12只A500ETF基金份額4.53億份。其中，國泰基金、景順長城基金、招商基金旗下的產品中證A500ETF（159338）、中證A500ETF景順（159353）、中證A500ETF富國（563220）規模位列前三，最新規模依次爲266.45億元、155.44億元、143.21億元。
華寶證券表示，中證A500指數在成分股構成上，各一級行業自由流通市值分佈與中證全指儘可能一致，從而可以及時吸納新興行業。因此，中證A500的行業變化能夠相對更準確地反映全市場行業的動態演變，進一步代表中國整體經濟轉型的發展方向。從結果來看，中證A500指數的新質生產力含量更高。相較滬深300，中證A500顯著超配電力設備、計算機、通信和國防軍工等新質生產力方向，同時降低了金融和消費等傳統行業佔比。中證A500指數基金憑藉其科學的編制方法、均衡的行業配置及強大的市場表徵性，使其相對於傳統大盤寬基指數展現出了“更寬、更新、更強、更國際化”的獨特魅力。
4. 產品發行
下週有兩隻ETF產品進入認購階段，分別爲華泰柏瑞上證科創板200ETF（588233）、華寶創業板人工智能ETF（159363），產品的認購起始日期分別爲2024年11月25日、11月27日。
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