法人：明年主流還是科技股

全球科技股基金今年績效前十強

美國11月通膨數據增幅符合預期，重燃市場對聯準會降息期待，提振科技股走勢，那斯達克指數更首度突破2萬點大關。法人表示，美國科技七巨頭股價表現依舊亮眼，特斯拉、亞馬遜等企業屢創新高，預計2025年科技股仍是市場主流，建議投資人定期定額介入。

瀚亞美國高科技基金經理人林元平指出，半導體族羣有較高營收比重來自國際市場，川普上臺後的關稅與政策不確定性可能會使半導體股走勢呈現較高的波動，相比之下，軟體雖然尚未成熟，但基期不高，對關稅敏感度也較低，將會適當增持軟體與資訊服務業者的比重。

臺新美日臺半導體基金經理人蘇聖峰分析，美股高檔震盪，在市場對於貨幣政策之預期與聯準會貼近後，轉向關注企業在財報季表現，以及川普後續關稅政策可能的結果。類股輪動近兩個月快速，且並未有顯著方向，科技股財報好壞參半，但AI資本支出並未減速，支撐整體美股及全球科技股樂觀情緒。

臺積電第三季營收與毛利大幅優於預期，強調AI需求強勁，共識再上調展望，半導體股上檔空間可期。此外，短線消費性產品能見度較低，但汽車、工控、通用型伺服器等應用零組件庫存已修正至健康水位，看好整體AI產業鏈開始呈現較均勻的復甦，雖類股交易在相對高點，但長線需求動能穩健。

PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸認爲，近期頻創新高的美股有漲多疑慮，但瑞銀認爲，美股高估值仍屬合理，主因大型科技企業現金流正改善，可更大程度地回饋股東，從而使股價自然能以更高的本益比進行交易，因此瑞銀對於美股明年表現仍具信心，預期指數將進一步攀升。

雖然費城半導體指數爲美股四大指數中，近期尚未創波段或歷史新高的指數，科技股仍爲引領美股漲勢的重心，包括博通財測遠超過市場預期，股價大漲並同步推升市值首次突破1兆美元。