Fed降息後 投資債券三關鍵

第一、投資全球，不只美國長債香噴噴；第二、關注評價面優勢，機構MBS提供較佳殖利率；再來最後是，靈活彈性的存續期間纔是致勝王道。

施羅德（環）環球收息債券基金產品經理劉又慈說，9月份債市呈現先漲後跌，在經濟衰退擔憂提升、預期降息幅度增加的影響下，9月上半月債市殖利率持續下滑，10年期美債殖利率自月初3.91％下滑至3.62％，然在美國聯準會正式祭出2碼降息後，殖利率回升至3.8％。

9月整體來說，一是信用債表現較好，投資級債、非投資級債與新興市場債均有明顯漲幅。

二是歐洲製造業及經濟表現疲弱，使得歐元區公債下滑較多，帶動投資級債亦有所上漲。

三是美國利率債，如公債及MBS，亦表現上漲。

爲什麼特別看好歐洲？劉又慈表示，因爲歐洲率先降息，可早一步享受債市利多；再者，公司債評價面更具優勢，此外，投資團隊認爲市場目前過度反應降息預期，短期將保持彈性存續期間操作，不重壓太長的存續期間。

展望2024年，美國、歐洲及英國等全球主要央行均已展開降息循環，考量到未來軟着陸是基本情境，經濟韌性堅實，不僅債市的最大利空消除，更有利於未來公司債表現，又考量評價面優勢及信用風險低，證券化資產亦提供相當吸引力。