飛天茅臺終端價繼續下跌 大陸白酒板塊股價跟風打折

飛天茅臺終端價繼續下跌，大陸白酒板塊股價跟風打折。（中新社）（禁止酒駕‧飲酒過量‧有害健康）

大陸《證券時報》15日報導，近期大陸飛天茅臺酒終端散瓶價格持續走跌，市場低迷情緒短期內似乎難以逆轉。14日整個白酒板塊表現低迷，水井坊、今世緣、古井貢酒等個股跟風「打折」。

6月14日酒價數據顯示，2024年出廠53度500ml的原箱飛天茅臺市場價約爲2550元（人民幣，下同，約合新臺幣1萬1220元）／瓶，跌破2600元／瓶的整數關口，較前一日下跌145元／瓶；而相同年分和規格的散裝飛天茅臺市場價跌幅更大，現已跌至2230元／瓶，較前一日下跌190元／瓶；此外，其他年分和品種的茅臺價格也出現了較大幅度的下跌。

正是受到核心產品飛天茅臺市場價格下跌的影響，貴州茅臺二級市場股價也隨着受挫，在近30個交易日中，僅出現6根陽線，股價區間跌幅近10％。

《證券時報》報導，據悉，貴州茅臺相關工作人員稱，普通飛天茅臺的指導價格仍是1499元／瓶，市場流傳的價格波動，茅臺也有關注到，目前公司動銷都正常。

目前，有市場傳聞稱，由於近日飛天茅臺酒的價格不穩、持續下跌，部分黃牛已暫時停止回收飛天茅臺。同時，隨着大陸各大電商平臺618大促銷的臨近，這也對飛天茅臺終端價格帶來了較大沖擊。一名券商白酒分析師稱，飛天茅臺終端價格雖然在持續下跌，但其實跌幅沒有那麼誇張，最近是被放大了。據他了解，貴州茅臺將會有穩價舉措出手，這些落地還需要經銷商積極配合。

《證券時報》報導，中國酒業評論人肖竹青表示：「一方面是房地產上下游產業鏈曾經是喝茅臺的主力，但隨着房地產進入深度調整期，那些房地產上下游的老闆喝茅臺的消費場景在減少。第二個原因，那就是市場恐慌情緒在蔓延，那些收禮的、收茅臺的收藏者開始拋售。市場供給量在放大，但是市場上需求量在減少，供求關係發生改變，價格開始進入下行週期。」

「本質上看，價格是供需關係決定的，茅臺社會管道庫存與中間商長期炒作囤貨的情況與市場對於未來酒類消費萎縮的擔憂，又疊加了目前社會需求不振的市場預期，導致了茅臺價格的向下震盪。」知趣諮詢總經理、酒類分析師蔡學飛表示。

在蔡學飛看來，目前屬於酒類消費淡季，而且茅臺也屬於人員、戰略的交替磨合階段，市場觀望情緒比較濃厚，再加上市場、投資者等對於外部經濟環境與酒類未來消費預期分歧較大，綜合導致了此次茅臺價格的波動調整。目前，銷售商主動降價就是爲了擴大需求，但是需求沒有相應的增加，反而引發了觀望情緒，現在又面臨着整體市場需求不足、存量又過大等問題，所以現實上確實很困難。

蔡學飛認爲，飛天茅臺作爲名酒代表，產能有限，茅臺在高端宴席、禮品市場的社交屬性沒有變化。飛天茅臺一定的降價也會帶來市場消費需求和人羣的擴大，從而達到新的供需平衡，很快茅臺的價格就會重新穩定。

蔡學飛表示，茅臺實際售價依然遠遠高於茅臺官方指導價，茅臺直營銷售佔比也接近50％，這些都是茅臺能夠維持價格穩定的基石。此外過去幾年，茅臺構建了包括1935、生肖、尊品、珍品、精品等在內的多個細分價格帶產品，較爲完善的產品矩陣，多元化的利潤結構增強了茅臺整體抗風險能力，也提高了茅臺對於產品的價格管控能力，這是茅臺能夠保持穩中有進、持續發展的基礎所在。