復甦週期疊加向上行情，半導體概念全線上漲 ｜博弈A股拐點

21世紀經濟報道記者 張賽男 上海報道

本就處在復甦週期的半導體行業，在市場向上氛圍的加持下，成爲行業板塊中“最靚的仔”。

9月30日，滬深兩市全天成交額合計超過2.61萬億。Wind行業板塊中，半導體概念漲幅達到14.82%，成爲漲幅最大的板塊。

個股方面，連城數控（835368.BJ）30CM漲停，國民技術（300077.SZ）、芯原股份（688521.SH）、艾爲電子（688798.SH）、晶盛機電（300316.SZ）、東微半導（688261.SH）、富滿微（300671.SZ）等近30家公司20CM漲停。板塊內無一個股下跌，最小跌幅的公司是ST華微（600360.SH），漲幅也有4.91%，幾乎也觸及漲停。

板塊從底部強勢回升

受下游需求影響，半導體行業去年整體表現低迷，A股產業鏈公司業績慘淡。今年以來，業績回暖趨勢進一步顯現，行情表現上雖有反映，但整體而言，行業估值仍在底部。

對比來看，Wind半導體指數在2023年底約爲4500點-5000點，2024年以來跌勢明顯。就在本輪行情啓動前兩個月，板塊指數自4200點一路跌破3500點，2024年9月底，指數最低達到3420點，下行程度可見一斑。

9月24日起，板塊行情啓動，僅僅27日和30日兩個交易日，板塊狂拉800餘點，直接衝到4600點以上，爲今年最高點位。

在市場情緒的助推之外，半導體行業的週期上行或是板塊領漲的根本原因。

根據SIA在2024年7月份披露數據顯示，在2024年7月份，全球半導體單月銷售金額達到51.32億元，同比增長18.74%，已恢復至近幾年的最高水平。其中，美洲地區和中國的半導體銷售數據恢復較爲明顯，美洲地區的銷售金額已創下近年來最高，中國的銷售金額也從2023年初的低點逐步復甦。

從A股半導體產業鏈上半年業績來看，復甦態勢明顯。Wind半導體產業101家公司中，上半年歸屬淨利潤同比增長的公司達到了52家，上年同期上漲的僅39家。今年上半年淨利潤漲幅超100%共有22家，長川科技、全志科技、韋爾股份、瀾起科技、景嘉微等同比漲幅超5倍。

環比來看，今年第二季度，74家公司淨利潤環比增長，最高漲幅超過160倍。華潤微、長川科技、拓荊科技、東軟載波、景嘉微、阿石創、明微電子等28家公司二季度環比漲幅超100%。

上半年，行業復甦的趨勢是確認的。晶圓代工龍頭中芯國際認爲，2024年上半年，全球市場的需求逐步恢復，產業鏈各環節逐漸向好，晶圓代工作爲產業鏈前端的關鍵行業迎來一定的需求反彈。短期來看，消費電子等產品的頭部企業的庫存情況較2023年同期轉好，爲2024年整體產業恢復增加了信心。

下半年預期向好

展望下半年，兩家晶圓代工龍頭的預測具有代表性。中芯國際給出的三季度收入指引是環比增長13%-15%，毛利率介於18%至20%的範圍內。華虹半導體預計第三季銷售收入爲5億美元至5.2億美元，毛利率在10%至12%之間。公司第二季度營收4.785億美元，毛利率10.5%。

中芯國際聯席CEO趙海軍分析，增長的主要原因包括：一是受地緣政治的影響，本土化需求加速提升，使得幾個主要市場領域的芯片套片產能均供不應求，12英寸節點的產能非常緊俏，價格向好；二是公司今年擴產都在12英寸產品，附加值相對較高，新擴產能得到充分利用並帶來收入，促進產品組合優化調整。綜合以上原因，公司三季度平均單價預計環比提升，並拉動毛利率環比上升。

多家產業鏈公司預期向好。瀾起科技預計今年第三季度交付的PCIe Retimer芯片在手訂單數量約爲60萬顆，環比進一步大幅增長。至純科技披露，公司預計2024年度新增訂單區間在55億元至60億元（不含5年至15年的長期訂單），製程設備訂單區間爲15億元至20億元。公司製程設備的交付在2024年目標爲13億元。

新潔能此前在滬市業績會上對記者表示，中國作爲全球最大的功率半導體消費國，隨着新能源汽車、AI、光伏及儲能等新興市場帶來的增量應用場景和需求增加，公司所生產的高性能功率器件使用需求有望持續增加。

聞泰科技表示，在半導體經歷了週期性調整後，公司半導體業務未來一到兩年內有望顯示出積極趨勢。今年二季度以來，工業、消費電子市場逐漸復甦，工業自動化與機器人技術對功率半導體的需求也有所增長，公司半導體產品在AI數據中心、服務器等應用領域的增速較快。在未來多個細分領域，公司業務都將迎來發展增量。

市場研究公司Omdia預測，今年第三季度全球半導體行業總收入可達1758.66億美元，環比第二季度1621.8億美元增長8.5%左右。