高瓴投資成爲蜜雪冰城最大外部股東

21世紀經濟報道記者 易佳穎 上海報道

3月3日，蜜雪冰城股份有限公司（簡稱“蜜雪冰城”）在香港交易所上市。蜜雪集團每股發行價爲202.50港元，募資淨額爲32.91億港元。上市當日，其開盤價爲262.00港元/股，較發行價上漲29.38%，對應總市值爲987.90億港元。

在本次IPO中，蜜雪冰城引入了包括美團龍珠旗下Long-Z Fund I、紅杉中國和高瓴旗下HHLR Fund在內的5名基石投資者，共認購2億美元（約合15.58億港元）。其中，高瓴與美團龍珠均爲再度加持的股東。經過這一輪加持，高瓴資本成爲蜜雪冰城最大外部機構股東。

早在2020年12月，高瓴、美團龍珠、CPE源峰三家機構聯合投資蜜雪冰城。這是蜜雪冰城唯一一輪外部融資。彼時，高瓴作爲領投方，投資了9.33億元，持有453.5萬股，持股比例爲4.0%，是當時最大的外部股東之一。

“2019年前後，消費市場談論最多的，是諸如消費升級、新消費等話題。同一時間，拼多多發展迅猛，給人以‘下沉市場廣闊’的初印象。”高瓴投資團隊表示，此前看過不少互聯網項目，投資審美是“互聯網的一大價值在於價格平權”，於是決定到下沉市場，通過觀察消費現象、消費業態，尋找下一個有規模、有市場、同時又讓普通人都能消費得起的品牌。

同年，高瓴投資團隊撲到三四城市看機會，以“掃街”的方式搜尋投資標的，最終發現了蜜雪冰城。彼時，蜜雪冰城已憑藉加盟模式開設了 4000多家門店，但由於其聚焦下沉市場，門店裝修風格和產品外觀並不 “高大上”，因而未受到外界的廣泛關注。“早期在與蜜雪冰城接觸時，就敏銳地捕捉到，在現製茶飲領域，蜜雪冰城有着鮮明的價值創造的特質：對消費者、對生態合作伙伴的普惠是蜜雪冰城創造的最核心價值。”

投資之後，蜜雪冰城更是主動邀請高瓴創始人合夥人李良，其曾操盤百麗項目，對數字化有着豐富的經驗，加入公司董事會，以藉助高瓴的專業力量推動自身的數字化進程。此外，蜜雪冰城現任CFO張淵曾任職於高瓴，從事消費投資。張淵在高瓴任職期間，深度參與了對蜜雪冰城的早期盡調與投資決策，後加入蜜雪冰城工作。

此後，高瓴DVC團隊還實地走訪多家蜜雪冰城門店，提供了詳盡、多方位的諮詢服務，包括到店O2O、私域社羣如何做，背後的IT、系統、日常運營如何打通等，並針對蜜雪冰城的數據和IT現狀進行詳細梳理，幫助蜜雪冰城熟悉具體的會員體系和數字化流程、方法論。

“高瓴與蜜雪冰城有着高度契合的價值觀，因此十分榮幸能夠在蜜雪冰城的發展歷程中相伴左右、一路同行。”李良指出，蜜雪冰城已成長爲茶飲行業的領軍企業，爲消費者提供了高性價比的茶飲選擇。同時，公司通過創新的加盟模式、嚴格的質量管理和數字化轉型等方式，實現了穩健發展。