個人養老金基金擴容，紅利指數產品爲何“中標”？

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財中社12月23日電，近日，個人養老金基金擴容，首次納入指數基金。在首批納入的85只指數基金中，除了78只寬基指數，其餘7只均爲紅利策略指數。

紅利策略指數究竟有什麼特點，能夠讓其成爲除寬基之外納入個人養老金基金的唯一一類指數產品呢？

紅利指數產品如何助力養老投資？

在近年震盪的市場環境下，紅利策略備受矚目。

與此同時，我國積極推動上市公司分紅，新“國九條”明確提出要“加大對分紅優質公司的激勵力度，多措並舉推動提高股息率”。

在政策引導下，A股上市公司現金分紅家數、分紅總額近年來均顯著提高，上市公司分紅意識不斷增強，整體分紅水平穩中有升。

持續穩定的分紅有助於增強投資者回報，更好地幫助投資者堅持長期投資、價值投資，分享上市公司中長期業績增長收益，這與養老金追求長期性和穩定性的配置需求較爲契合。

Wind數據顯示，自2004年12月31日至2024年12月12日，將近20年時間裡，中證紅利指數年化收益率爲9.3%，年化波動率爲25.8%，夏普比率爲0.45。而且，在市場震盪情況下，紅利指數淨值回撤相對比較小，具有一定的防禦屬性。

此次個人養老金基金納入紅利指數產品，可以爲養老投資者提供便捷的策略工具。

一鍵佈局高股息公司的中證紅利指數

中證紅利指數基於紅利策略編制，它根據市值、流動性和連續分紅水平篩選樣本股，然後從中選出過去三年平均現金股息率排在前100的上市公司，以反映滬深市場高股息率上市公司股票的整體表現。

聽起來好像有點複雜，簡單來說，中證紅利指數選取100家每年現金分紅多且穩定的上市公司作爲成份股。能夠做到每年分紅的上市公司，很大程度上也能說明企業的經營穩健、盈利能力強、現金流充沛。

而且，不同於其他指數大多基於市值進行加權，中證紅利指數採用的是股息率加權的方式。一般來說，成份股的股息率越高，在指數中所佔權重越大。較高的股息率，也是這隻指數區別於其他類指數的關鍵特點。目前，中證紅利指數的股息率爲5.0%。

假如拆解股息率的公式，我們可以發現股息率包含兩個要素：股息率的分子是分紅，高分紅可以反映出公司經營穩定、業績良好且分紅意願高；股息率的分母是股價，也就是說，高股息側面也能反映出公司在分紅較高的同時估值並不會處於較高的位置。

簡而言之，股息率同時在向我們傳遞基本面穩定和估值合理的信息。從這個角度來說，養老配置紅利指數基金，也有助於引導投資者踐行長期價值投資理念。

但需要提醒大家的是，股息率不是一成不變的，在分紅不變的條件下，指數上漲會導致股息率下降，指數下跌則會導致股息率提升。因此不僅投前，投後也要持續關注股息率的變化。

據悉，此次個人養老金基金擴容，易方達基金旗下11只產品納入，其中包括易方達中證紅利ETF聯接Y(022925)。該產品採用市場最低一檔0.15%/年的管理費率，可助力養老投資者低成本佈局高股息資產。

易方達基金深耕指數業務和養老業務20年，目前旗下指數產品數量與規模均居行業前列，具備養老金投資管理全部業務資格，已開展全國社保基金、基本養老保險基金、企業年金、職業年金、養老目標基金、養老金產品等投資管理業務。中國基金業協會數據顯示，截至2024年9月30日，易方達基金養老金管理規模在基金管理公司中排名第一。

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