工商社論》2022年全球及臺灣經濟的展望

工商社論

隨着疫情趨緩、疫苗接種率的提高，經濟活動逐步復甦，加上各國的財政紓困政策的加持，2021年主要國家及區域的經濟都較2020年大幅成長。根據主要的經濟預測機構，IHS Markit 2021年11月的預測資料，2021年全球經濟成長率約5.54％。其中美國成長率達5.44％；歐元區也有5.06％左右的成長；中國大陸成長8.21％；日本成長稍微緩和，在2.34％左右；臺灣則有高達6.06％的成長。

展望2022年，因爲基期較高，加上各國財政政策逐步退場，因此必須各憑真本事，纔有機會恢復正常的成長軌道。另一方面，Omicron新病毒與通膨升溫可能使貨幣政策緊縮、利率上升，多重衝擊下，2022年的成長率普遍低於2021年（日本、德國及東協國家除外）。

在臺灣方面，根據中華經濟研究院景氣展望中心的估計，隨着政府振興五倍券的發放，以及業者的加碼，民間消費可望由原本的低迷情況（0.09％），轉爲大幅成長（5.01％）的局面，將是臺灣2022年經濟成長的主要動力。固定資本形成在高基期（14.54％）之下，2022年仍有半導體、5G及民間風力發電投資的助陣，可以帶動2.18％的成長。出口也是在高基期（17.08％）下，繼續維持3.26％的成長。根據中經院的預測，2022年全年可望經濟成長3.69％，通膨率維持在1.77％左右，失業率保持在4％以下（3.82％）。

不過，2022年的成長率仍有不少的變數，分析如下：

第一，Omicron病毒的不確定性：雖然Omicron病毒帶來重症的比率低，但它會降低疫苗的有效性，使邊境開放面臨一些變數，如此民間消費要恢復正常軌道，或許需要更多的時間。

第二，通膨升溫致貨幣政策緊縮、利率上升，可能會衝擊經濟的復甦：美國11月份CPI達6.8％，核心CPI也接近5％。剛剛連任的美國聯準會主席鮑爾則明白表示，是時候取消「通膨是暫時性」的說法，並表示通膨將延續到2022年中，故不少人預期美國2022年會升息2到3碼。升息勢將影響到房市、股市及整體經濟的表現。尤其是最近美國、加拿大的塞港、缺櫃現象並沒有大幅改善，加上油價居高不下，可能使通膨率不易大幅下滑。

在臺灣方面，通膨率11月爲2.84％，核心物價爲1.49％，雖然不如美國嚴重，但民生物資、食物等費用在近期大幅上升。加上國際資本市場連動的情況下，央行有可能在美國升息之後升息，或落後一到兩個季度，頻率、速度和美國不同，但升息的可能性大爲提高。

第三，美國、中國大陸的經濟成長率下修，可能影響臺灣的出口：OECD調降美國2022年經濟成長率，由3.9％下修到3.7％，中國大陸的成長率也由5.8％下修至5.1％。在兩大經濟體成長率都可能下修的情況下，可能會衝擊到臺灣2022年的出口與景氣。

尤其是今年（2021）下半年開始，中國大陸進行平臺反壟斷、教育強監管、房地產去金融的一連串改革，可能導致企業倒閉、失業率提升。尤其在中國最大房地產公司恆大地產事件上，中國大陸主動去泡沫的做法，引發市場的恐慌，牽連到房地產、銀行保險、電動車等領域，擔心引發骨牌效應。因爲中國大陸的碧桂園、萬科企業等大型房地產公司也是負債累累、面臨重整、賣產業降低負債、流動性的困境。恆大事件可能引發關聯企業倒閉，同時在房價下趺、財富效果影響下，消費性產品的需求也會跟着下滑。

而2021年9月底的下閘斷電，進行能耗雙控，更導致不少產業供應鏈斷鏈、零組件缺貨的困境。中國的限電引起江蘇、浙江、廣東各地的生產停滯、供貨趨緩、下單也趨緩，影響及於電子資訊產品、工具機、紡織業的出口。雖然10月限電風波趨緩，但淨零排碳、碳中和、限電的結構轉型政策，未來仍勢在必行。在兩岸經貿投資高度依賴的情況下，這些因素都可能衝擊臺灣的經濟成長率。

整體而言，在2022年出口、投資成長都可能趨緩下，臺灣民間消費必須有效提升，才能穩住經濟成長於不墜。

隨着管制的解封，住宿餐飲、文教服務、人力派遣等服務業會慢慢回到正常的軌道，加上振興五倍券的刺激，可以爲服務業的成長加溫，但政府也應該配合一些宣傳新的活動例如〈搶救服務業大作戰〉，鼓勵更多的民衆消費、振興經濟。

其次，政府應該編列一些數位轉型預算，協助服務業升級轉型，擷取數位轉型的商機，包括平臺、共享、外送經濟，跨域合作，以及虛實整合，善用大數據等科技把握精準行銷的商機。