股價4連陰，“增長王”降溫？

文/每日資本論

這家果鏈“龍頭”不香了嗎？

11月15日，深圳市長盈精密技術股份有限公司（下稱，長盈精密）股價衝高回落，截至當日收盤股價爲17.42元/股，下跌2.3%，總市值235.59億元。這是長盈精密自11月12日開始的連續4連跌。

部分投資者對於長盈精密的走勢表示嚴重看不懂，從K線圖上看，“這標準的雙頂。”更有網友留言稱，“我發誓，下禮拜不再瞅這隻票子！上火了！”當然，也有樂觀的投資者認爲：“市值管理，長盈，績優股的春天來了。”

如此反差，與長盈精密的業績息息相關。長盈精密的財報顯示，2024年三季度，營收爲120.97億元，同比增長23.56%；淨利潤爲5.94億元，同比暴增38159%。扣非淨利潤也達到了3.71億元，這是其自2021年以來的最好成績。

尤其是，淨利潤同比增長在滬深A股中排名第一，且無論是營收和淨利潤的同比、環比都是正增長，是名副其實的增長王。

慣性邏輯，如此績優股股價應該與業績形成對等纔對。這或許是大多數投資者的想法。但長盈精密的表現難與“增長王”相提並論——自今年9月中下旬，長盈精密股價從10元左右一路漲至20.93元就開始滯漲，且日K線跌破20日均線支撐，熱度直線下降。如此走勢，難怪令部分投資者不滿意。

那麼，長盈精密還香不香了？

公開資料顯示，長盈精密於2001年成立，原名爲深圳市富瑞康精密五金有限公司。2003年12月，其更名爲深圳市長盈精密技術有限公司；2008年5月，又整體變更設立爲股份公司。2010年9月2日，長盈精密成功在創業板上市，每股發行價43元。

在深圳創業板上市，主營手機類電子元件及組件製造，爲“華米OV”等知名手機品牌供貨。2017年以前，其營收基本來自於國產智能手機產品，營收佔比近九成，僅OPPO、VIVO兩個客戶就佔了一半以上。

2020年，長盈精密首次出現在蘋果公司的供應商名單中，負責爲蘋果公司提供蘋果MacBook金屬機殼、iPad外置鍵盤和Apple Watch結構組件等產品。不只是蘋果，就連華爲、小米等手機巨頭也都是長盈精密的客戶。

同年，長盈精密的智能穿戴產品、筆記本電腦相關精密零組件產品、平板電腦相關精密零組件產品營收同比大幅增長，其中，平板電腦產品相關精密零組件營收同比增長超過400%。在2020年財報中，長盈精密表示，期內公司對國際大客戶銷售持續增長是業績增長的主要原因之一。

值得一提的是，在2017年時，長盈精密便同特斯拉建立了合作關係，成爲了特斯拉核心供應商之一。同時，長盈精密還拿下了吉利、寶馬、寧德時代等大客戶，形成了相當可觀的優質客戶羣。

但彼時，新能源汽車業務對於長盈精密的營收貢獻並不算高，而且受新能源汽車項目研發、項目建設投入增大的影響，公司的業績反而被拖累。

從財報來看，2023年，長盈精密在新能源領域的發力纔有了明顯的效果。數據顯示，長盈精密2023年新能源業務收入達到35.4億元，同比增長43.46%，佔總營收的比重超過25%，其位於四川宜賓、四川自貢、江蘇常州、福建寧德的動力電池結構件生產基地產能逐步釋放。

公允地講，長盈精密今年業績大增，屬於全面開花，不僅是在消費電子領域，而且新能源以及人形機器人方面都有較大斬獲。“每日資本論”查詢其半年報發現，今年年上半年，消費電子領域持續復甦，尤其是智能手機市場，出貨量連續三個季度穩健攀升。與此同時，大客戶的筆記本電腦產品也展現出恢復性增長勢頭， 這些積極因素共同推動了我公司消費電子業務的穩步增長。

此外，2024 年上半年中國新能源汽車的銷量達494.4萬輛，同比增長32%，這也帶動了長盈精密的新能源業務快速發展。

還有一個亮點，即人形機器人行業展現出了顯著的發展勢頭。2024 年6月，長盈精密投資設立了 全資子公司深圳市長盈機器人有限公司，主營業務爲智能機器人及其精密零組件的研發、生產與銷售。這或許是其未來的一個增長點。

好了，關鍵問題來了。長盈精密因爲“果鏈”興而聞名，但因爲“果鏈”的低谷而受拖累。此前就因爲缺芯，行業整體下滑，也影響到長盈精密的業績。那麼，今年如此業績大增的勢頭還能保持嗎？

從大環境來看，未來，美國在芯片領域肯定會繼續加強對中國的封鎖，換言之，缺芯的問題能否解決，或者說能在多大程度上影響到“果鏈”上的企業，那就要看中國科技企業在芯片領域到底能取得什麼樣的成績。短期來看，一旦芯片管控繼續加強，國內手機出貨量必然下降，而長盈精密的業績也必然受到影響。

新能源汽車領域或許要樂觀一些。目前，全球70%以上的新能源汽車製造、銷售都在中國，中國市場的新能源汽車的滲透率甚至超過了50%。但從目前官方能夠檢索到的消息看，中國汽車芯片自給率目前還不到10%，存在結構性短缺。

好消息是，華爲最新的車規級芯片麒麟 9610A已經面世併成功在市場得到應用。可以想象，新能源汽車遭遇“卡脖子”的情況要好一些，再加上是力推的新興產業，有理由相信未來的潛力。因此，長盈精密在新能源汽車領域的業務受影響的幅度或許要小一些。

如此來看，明年中報時，影響到底呈現什麼樣，會有一個能從數字層面反映出來的結果。

綜上來看，2024年業績或無憂，在“市值管理”的影響下，長盈精密或許會有再上一層樓的願望。但明年要謹慎樂觀。

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