觀念平臺－斷杖前後的英國金融

英鎊貨幣上，印着女王肖相。她駕崩之後，必須全面換鈔而改成新任國王查爾斯肖相，皇室制度順理成章地在英國傳承。但是英國之外，尚有14個國家尊英國君主爲其國家元首，這些曾被英國殖民的國家，已經有不少檢討聲音浮上臺面，質疑尊稱英王爲其君主之必要性，對皇室制度的傳統支持已經動搖。已往英國在各區殖民，獲致雄厚經貿的利益，爲英國皇家與企業帶來不少財富。隨着世紀輪轉，殖民的關係已逐漸淡去，一旦脫下皇室認同，英國在這些地區的影響力道與經貿連結，勢必面臨削減之勢。

2002年歐元上路，當時在歐洲取代了11國貨幣，包括德、法、義等國放棄原有貨幣，如馬克、法郎、里拉等皆認命退場，但英國選擇了印有女王肖相的英鎊。這項選擇，讓英國得以不必受到歐元區國家之牽扯，當希臘等歐洲五國在2010年攪亂歐洲金融，歐債危機風雲蔽日，德國焦頭爛額地斡旋協調，英國反得以隔海觀火，輕鬆笑談。

這種強烈保存國家特質，追求自身價值的精神，也在2016年脫歐公投時，露骨地表現出來，大膽離開多數歐洲國家緊密相系的聯盟。留在歐盟內的諸國，享有多項彼此貿易交流的方便與優惠，也須服膺區內共同的規範。英國原是歐盟內重要國家，但國內脫歐自立門戶的聲音總是不斷，終於衝破公投的門檻，把英國帶到背向歐盟的方向，準備重塑自身的風貌。2020年底正式揮別了歐盟，重新建立與歐盟區的政經關係，並須逐一進行與區外各國的經貿談判。這條艱難的旅程，沒有回頭之路。

脫歐之際，不少國際金融機構從倫敦易址，遷往其他歐洲大城，質疑其金融中心地位是否動搖。長期以來，倫敦一直在國際金融中心排序上名列亞軍，只次於長勝軍紐約。這亞軍地位能否維持，衆所關切。倫敦之金融中心的形成，除了長期經濟強盛所支持出來的實力外，其尊重市場反應，奠定法治基礎，彙集專業人力，乃是造就金融寶座的強勁氣場。每年評比的全球金融中心指數（Global Financial Centres Index，簡稱GFCI），在英國脫歐年餘之後，2022年依然把亞軍寶座保留給倫敦。畢竟這金融中心的地位不是一朝一夕偶得，乃是經年累月打造的城堡，不至於數年內便拱手讓人，可謂短期之內，倫敦穩住了其金融地位。至於長期而言，倫敦若欲穩住優勢，則須好好應對四面八方而來的競爭對手。

今年倫敦銀行同業拆款中心（London InterBank Offered rate, Libor）的退場，早已定調。其爲倫敦銀行業之間在貨幣市場的無擔保借貸利率，是爲了統一衡量不同銀行的利率而制定，乃多年來全球共用的國際利率指標。然而，1991年起曾涉嫌數起不公平操縱之醜聞並曝光，它的地位瞬間大跌。2022年各地陸續停止不同天期的Libor報價，引入其他替代利率，包括英國的英鎊隔夜平均利率指數（SONIA）、美國的有擔保隔夜融資利率（SOFR）、歐洲的歐元短期利率（ESTR）、日本的東京隔夜平均利率（TONAR）及瑞士的瑞士隔夜平均利率（SARON）等。這情境，難免在倫敦金融大旗的光芒上塗抹了污點。

伊利莎白二世歷經14位首相，從未乾預政府之政策。在她無爲而治的70年間，英國許多方面已慢慢質變。女王駕崩前兩日接見新首相特拉斯，這位唐寧街新主人在女王國葬後不久，便於9月23日宣佈大幅減稅計劃，但市場擔憂財政體質受創並不滿富人減稅，造成英鎊狂跌，債市拋售，震盪幅度之大危及金融市場之穩定，政府遂在壓力下改弦易轍，政策反覆。現任新手首相是承接上一任因醜聞下臺的前首相強生，強生則是接任無法安然處理脫歐的前首相梅伊，梅伊是接任原本反對脫歐的前首相卡麥隆。動盪的政局，在女王斷杖前一再重演。

2022年，是英國劇變的一年，國王易冠，首相浮沈。美國總統拜登說：「伊利莎白二世女王定義了一個時代。」這曾是怎麼樣的時代，而新國王與新首相治理下又將走向什麼時代？且看擁有多年曆史的倫敦鐵橋，將是隱身在濛濛霧中，抑或在豔陽下昂首矗立，如何與世界互動，就看英國如何向世人交代。