《國際產業》AI行情分4階段 高盛揭示「封神榜」

高盛在報告中指出，如果輝達代表這波AI行情的第一階段，第二階段則屬於協助建立AI相關基礎設施的其他公司。第三階段輪到將AI與其產品進行整合以強化營收的公司，第四階段則是有關於AI提升生產力，許多企業中都可能受惠。

高盛在討論AI行情的第一階段時表示，生成式AI聊天機器人ChatGPT在2022年底引爆AI軍備競賽，帶動AI晶片大廠輝達股價狂飆，迄今已經上漲590%，但值得注意的是，輝達的股價上漲完全由獲利成長所推動，其本益比僅略高於2023年初。高盛分析師認爲AI行情的第一階段還未結束，未來還有上漲空間。

Evercore ISI顯然也認同這個看法，最近對輝達給出了高達1,540 美元的目標價。

高盛分析師表示，我們認爲投資人低估了輝達已創建的「晶片＋硬體＋軟體生態系」的重要性。

至於AI行情的第二階段，高盛認爲其他公司將受惠於AI系統的建置，這不僅限於半導體制造商和IC設計公司，更擴大來看，雲端服務商、電腦設備製造商和資安軟體開發商都將躬逢其盛。這個階段也將延伸至直實世界的基礎設施，因爲AI技術需要龐大的數據中心才能運作，從房地產到電力等公用事業等領域都將受惠。

傳奇投資人Steve Eisman曾表示，新GPU所需的電力是傳統硬體的三倍，而電力需求暴增將促使企業擴大在電網改善和電力公司方面的支出。

在談到第三階段時，高盛表示，隨着生成式AI技術的進步，能夠將產品與該技術進行整合的公司將勝出。

舉例來說，投銀Wedbush Securities大咖分析師Dan Ives就對微軟CoPilot工具讚譽有加，稱微軟迎來了所謂的「iPhone時刻」。

至於第四階段，高盛表示，在經過長期發展後，隨着相關基礎設施與服務建立完成，AI將有助於企業生產力提升到極致。在這個階段，軟體和服務公司以及商業公司和專業服務公司透過AI提高獲利的潛力最大，因爲這類公司的人力成本相對較高，而其所需的人力當中，有很大一部分可能由AI自動化取代。