《國際金融》通膨放緩 歐央官員預計明年續降息

歐央行長拉加德(Christine Lagarde)與央行最具影響力的鷹派官員Isabel Schnabel的發言，都加強了市場對歐元區借貸成本進一步調低的押注。目前由於經濟不振，對高通膨的擔憂逐漸消退。

拉加德在立陶宛首都Vilnius的一場演講表示：「如果陸續發佈的資料繼續證實我們的基線(baseline)，那麼前進的方向是明確的，我們預計會進一步降低利率」。

歐元區11月的通膨率爲2.3%。歐央現在預計，明年通膨率將達到2%目標。

歐洲央行在上星期召開政策會議，宣佈調降利率1碼，爲今年以來第四次降息，並且不再提到「充分限制性」的說法。

拉加德在週一表示：「對於那些想知道上週說詞變化意味着什麼、以及我們近期在尋找什麼的人來說，我希望情況能夠更清晰一些」。

Schnabel在週一稍晚更是直接了當的說，歐洲央行應該繼續逐步降息，直到利率達到中性水準。

Schnabel在巴黎的一場活動上表示： 「物價穩定是觸手可及的」，「考慮到我們仍然面臨的風險和不確定性，將政策利率逐步下調至中性水準是最適當的做法」。

Schnabel認爲，中性利率應在2%到3%之間。而拉加德表示，歐洲央行的研究顯示，中性利率在1.75%到2.5%之間。這顯示，在辯論中性利率之前，目前3%的存款利率可能還會進一步下調幾次。

投資人目前預計，歐洲央行將在未來4次政策會議，每次都降息25基點(1碼)，且市場目前已經擱置了規模更大、降息幅度達50基點的押注，以迴應Schnabel對漸進措施的呼籲。

但Schnabel也表示，歐洲央行不應試圖透過擴張性貨幣政策，來解決投資不足等歐元區的結構性問題，她並對央行前任官員在過去十年的做法進行了含蓄的批評。她說。2010年代的長期高度寬鬆政策，無法讓經濟擺脫低成長、低通膨的環境。而結構性政策是政府的責任。