國際市場隨中東情勢起伏 法人：臺塑、南亞10月營收有望月增

國際原物料市場第3季以來，隨中東緊張情勢而起伏中，法人機構預期，臺塑（1301）、南亞（1303）10月營收有望交出月增成績，但對後市營運表現，暫持中立評價。本報系資料庫

國際原物料市場第3季以來，隨中東緊張情勢而起伏中，法人機構預期，臺塑（1301）、南亞（1303）10月營收有望交出月增成績，但對後市營運表現，暫持中立評價。

臺塑部分，分析師指出，9月營收月增3.1%、年增0.3%，略低於市場預期，主要原因是銷售量增加12.7億元，因爲（石鹹）廠在8月歲修，加上下游液（石鹹）客戶遞延到9月出貨，使得9月（石鹹）的售量月增7.2萬噸，此外，售價減7.7億元，主要因爲中國大陸業者趕在BIS實施加大出口，市場供應增加拖累市場報價，其中9月PVC、液（石鹹）報價月減6~16%，低於市場原預估因爲旺季來臨報價上漲。

展望10月，預估營收回到月增，第4季營收523.9億元，季增3.8%，主要原因是第4季歲修廠數減少，預計6個廠停車，較第3季的7個廠減少，使得整體開工率提高到80%以上，售量季增，同時，PE、PP、EVA、PVC旺季來臨，加上中國大陸振興政策發酵、船運正常化。

不過，因油價因短期中東衝突而處在相對高檔區，成本壓力存在，加上中國大陸同業仍在擴張，壓縮產品價差，預估今、明年每股獲利（EPS）0.85元、1.35元，評價維持中立。南亞方面，9月營收月減4.6%、年減3.2%，也略低於市場預期，量價俱減，其中，塑膠、化工、電子、聚酯產品營收都是月減，其中化工產品營收減少4.6億元，減幅最大，主要原因是德州EG-1原料乙烯供應不足而降載，使得售量因此月減。

預估10月營收月增，主要因爲電子產品受惠通訊、車用需求穩定，加上化工產品因爲10月德州EG-1復工，售量月增，不過，在下游產業淡季來臨下，預估第4季營收季持平，主因電子產品及化工產品營收都爲季持平下，預估今、明年（EPS）爲1.1元、1.45元，評價也維持中立。