國企再爆雷 永煤無預警違約

永煤債券到期狀況　永城煤電控股集團有限公司

河南省大型國有煤企永城煤電控股集團（簡稱永煤控股）近日驚爆債券違約，引起市場連鎖效應。多檔國企美元債12日持續遭到拋售，包括雲南省城市建設投資集團、雲南省投資控股集團、重慶市能源投資集團的美元債皆迭創新低，市場預期部分盈利較弱、短期債券到期壓力較大的煤企料將同遭波及。

華爾街見聞報導，這也是繼遼寧華晨汽車、瀋陽盛京能源後，又一地方國企的債券毫無徵兆違約，暴露地方國企信用風險。

永煤因流動性緊張，其發行的人民幣（下同）十億元超短融「20永煤SCP003」債券未能在10日兌付本息，已構成實質性違約。

鑑於永煤違約前AAA的最高評級，以及違約前毫無徵兆，尤其是20天前成功新發行債券，此次違約令市場大感意外，並質疑其財務是否有造假嫌疑。

永煤的主要股東爲河南能源化工集團，實際控制人爲河南省國資委，爲「根正苗紅」的大型國企。大陸評級機構中誠信國際11日已將永煤及河南能源化工集團的信用評級由AAA下調至BB，雙雙列入可能降級的觀察名單。

中誠信公告稱，本次違約會加劇永煤外部融資環境惡化、進一步削弱其流動性，後續債券兌付存在很大不確定。

據悉，永煤控股還有23檔存續債券，規模達234.1億元。加上違約的這檔超短融債券，2020年底前共有6檔短融到期，合計規模60億元。

永煤突爆債券違約，亦波及多檔國企美元債。

雲南省城建投資集團及雲南投資控股集團2022年到期的美元債，12日暴跌至史上新低。

另有多家煤炭企業債券也跌至記錄新低。另外，在A股上市的陽泉煤業12日公告，因市場波動較大，原定發行20億元的公司債將取消發行。

對於永煤債券違約，中國銀行間市場交易商協會12日公告，將對發行人及相關機構是否充分有效披露風險、嚴格履行相關職責等方面，啓動自律調查。若發現機構有涉嫌欺詐發行、虛假資訊披露等違法行爲，將移交相關部門處理。

廣發證券分析，永煤違約將會對河南煤企形成較大沖擊，債券或遭拋售，未來再融資進一步收緊。其他如盈利較弱、短期債券到期壓力較大的煤企也可能同遭波及。