國泰君安：槓桿資金淨流出規模進一步擴大 ETF資金成爲主力流入

智通財經APP獲悉，國泰君安證券發佈研究報告稱，本期(6.24-6.28)北上資金淨流出118億元，其中在消費和科技板塊淨流出較爲明顯，分別爲72億元和27億元，而在週期板塊流出相對較少，爲8.6億元。兩融資金淨流出規模進一步擴大，單週淨流出216億元，兩融交易額佔A股成交比重邊際下降至7.89%。與槓桿基金不同，ETF資金的淨申購大幅增加至421億元，尤其是滬深300ETF出現較大規模申購，單週淨申購超255億元。北上資金主要流入有色和公用事業，而兩融資金僅在煤炭行業實現淨流入。

市場整體交易熱度仍延續低位，兩市交易額邊際下降。海外宏觀流動性上看，6月27日，IMF下調了2024年美國GDP增速預測至2.6%，並建議美聯儲至少在2024年底前維持高利率以應對通脹風險，美聯儲降息預期邊際下降。微觀流動性上，市場交易熱度持續低位，本期(6.24-6.28)兩市日均成交額由上期的7085億元進一步下降至6648億元，交投意願平淡。從行業成交熱度上看，商貿零售和煤炭換手率分位數擡升較大，而電力設備及新能源和農林牧漁板塊交易熱度回落明顯。

資金整體流入放緩，槓桿資金流出明顯，而ETF資金淨申購量大幅增加。1)本期(6.24-6.28)北上資金淨流出118億元，其中在消費和科技板塊淨流出較爲明顯，分別爲72億元和27億元，而在週期板塊流出相對較少，爲8.6億元。2)兩融資金淨流出規模進一步擴大，單週淨流出216億元，兩融交易額佔A股成交比重邊際下降至7.89%。3)與槓桿基金不同，ETF資金的淨申購大幅增加至421億元，尤其是滬深300ETF出現較大規模申購，單週淨申購超255億元。

北上資金主要流入有色和公用事業，而兩融資金僅在煤炭行業實現淨流入。1)本期(6.24-6.28)兩融資金在一級行業中僅在煤炭出現流入，而流出行業主要是電子(-31.5億元)、有色金屬(-20.0億元)和食品飲料(-16.8億元)等。2)北上資金主要流入在有色金屬(20億元)、電力及公用事業(5億元)、交通運輸(2億元)，而在家電(-20億元)、電子(-18億元)、基礎化工(-17億元)流出較爲明顯。

IPO發行規模邊際上升，定增規模邊際上升。1)在IPO方面，本期(6.24-6.28)A股公司IPO共2家，總計融資規模22億元；上期(6.17-6.21)A股1家公司IPO。在定增方面，A股有3家公司定向增發，總計融資規模56億元。2)本期(6.24-6.28)解禁規模下降至655.85億元。